宏观经济周报：环保加码价格上升，需求平稳生产回暖
1 / 21 [Table_Title] 宏观周报 20170903 [Table_Industry] 证券研究报告· 宏观研究· 宏观周报 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 环保加码价格上升，需求平稳生产回暖 —宏观经济周报20170903 摘要 宏观大事记：8月25日，李克强主持召开推动制造强国建设、持续推进经济结构转型升级座谈会，研究部署相关工作。李克强强调，制造业是经济发展的基础。中国经济要转型升级，要实现新型工业化，还是要靠做强中国制造。李克强提到，政府也将进一步研究促进制造业升级的财税政策，并鼓励金融机构发展普惠金融、丰富金融产品，为企业特别是中小微企业提供更好融资、避险服务。此次座谈会体现出政府对推动制造业提质升级、支撑中国经济迈向中高端的高度重视。我们认为，一系列具有核心竞争力和品牌塑造能力的制造类企业，尤其是中高端制造类和在产品和管理体制上积极创新的制造业企业将迎来持续政策利好。而随着普惠金融的持续推进，制造业领域的中小微企业也有望更快摆脱“融资难”掣肘并迎来新一波发展机遇。 政策聚焦：国土资源部、住房城乡建设部日前印发《利用集体建设用地建设租赁住房试点方案》。《方案》提出在13个城市开展利用集体建设用地建设租赁住房试点。村镇集体经济组织可以自行开发运营，也可以通过联营、入股等方式建设运营集体租赁住房。兼顾政府、农民集体、企业和个人利益，理清权利义务关系，平衡项目收益与征地成本关系。完善合同履约监管机制。同时，《方案》也将探索租赁住房监测监管机制并建立租金形成、监测、指导、监督机制，防止租金异常波动，维护市场平稳运行。此外，《方案》还探索保障承租人获得基本公共服务的权利。该试点方案或将增加近郊区的发展机会，有利于打击部分小产权房等租赁行为。从试点城市来看，城市发展规模较大，很多近郊区发展的机会在增加，产业和企业的布局较多地围绕在此类近郊区市场上。所以预计后续在此类集体建设用地方面，近郊区的用地会率先进行改革，有助于形成更为科学的社区建设以及此类区域后续的较好规划。 实体经济观察：本周高频数据观察，（1）下游：8月份一、二线城市地产成交面积同比降幅扩大，100大中城市成交土地占地面积同比下降，汽车半钢胎开工率周内持续回升，航运类指数环比下降。（2）中游：钢铁价格略有回落，高炉开工率持续下降，六大发电集团日均耗煤量明显下滑，水泥价格增长明显。（3）上游：南华工业品指数、CRB现货指数、布伦特原油期货价格8月份同比增幅均扩大，动力煤价格指数高位小幅震荡，6大发电集团煤炭库存回升，铁矿石价格8月份增幅明显，库存量同比涨幅略有扩大，LME金属价格全线上涨，CCBFI综合指数小幅回升，波罗的海干散货指数有所回落。（4）价格：蔬菜价格转跌为涨，猪肉价格环比下降。（5）货币：隔夜、一周SHIBOR均下降，利差扩大，银行间质押式回购利率下降，1年、5年、10年期国债收益率均上行，公开市场操作净回笼货币2800亿元，美元指数创新低，美元兑人民币汇率持续下降。 风险提示：经济下行超预期，市场波动超预期。 [Table_Report] 相关研究 1． 宏观专题：粮食会成为商品市场下一个风口吗？ -20170822 2． 宏观专题：去杠杆与稳增长并举：探寻适度杠杆率 -20170731 3． 宏观专题：消费系列研究（二）——政府消费全视角：共性、结构与走向 -20170703 4． 宏观专题：抱朴守拙，守望花开-2017宏观中期报告 -20170619 5． 宏观专题：中美贸易再平衡：美国能否梦想成真？ -20170525 [Table_Author] 2017年09月03日 证券分析师 丁文韬 执业证书编号：S0600515050001 0512-62938661 dingwt@dwzq.com.cn 研究助理 叶凡 021-60199774 yef@dwzq.com.cn 研究助理 肖雨 021-60199790 xiaoy@dwzq.com.cn 2 / 21 宏观周报 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 目录 1.宏观大事记 ................................ 4 1.1 李克强主持召开座谈会 强调推动制造业提质升级 ...... 4 1.2 坚持精准扶贫方略 创新东西部协作模式 .............. 4 2.政策聚焦 .................................. 5 2.1 国土资源部、住房城乡建设部印发《利用集体建设用地建设租赁住房试点方案》 ................................... 5 2.2 国务院常务会议召开 决定推广支持创新改举措、促进健康服务业发展 ........................................... 5 3.实体经济观察—本周高频数据观察 ............. 6 3.1 下游：8月份一、二线城市地产成交面积同比降幅扩大, 100大中城市成交土地占地面积同比下降 ..................... 6 3.2 中游：钢铁价格略有回落，六大发电集团日均耗煤量明显下滑 ................................................... 8 3.3上游：南华工业品指数、CRB现货指数、布伦特原油期货价格8月份同比增幅均扩大，铁矿石价格增幅明显 .......... 11 3.4 价格：蔬菜价格上涨，猪肉价格下降 ................ 16 3.5 货币：短期市场利率整体下降，美元指数创新低 ...... 17 4.风险提示 ................................. 20 3 / 21 宏观周报 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 图表目录 图表1：8月份一、二线城市地产成交面积同比降幅扩大 ... 7 图表2：100大中城市成交土地占地面积同比下降 ......... 7 图表3：汽车半钢胎开工率周内持续回升 ................. 8 图表4：CCFI指数、SCFI指数环比下降 .................. 8 图表5：钢铁价格略有回落 ............................. 9 图表6：高炉开工率持续下降 .......................... 10 图表7：六大发电集团日均耗煤量明显下滑 .............. 10 图表8：水泥价格增长明显 ............................ 11 图表9：南华工业品、CRB工业原料现货指数8月份同比增幅均扩大 .......................................... 12 图表10：布伦特原油期货价格8月份同比增幅扩大 ....... 13 图表11：动力煤价格指数高位小幅震荡 ................. 13 图表12：6大发电集团煤炭库存回升 ................... 14 图表13：铁矿石价格8月份增幅明显 ................... 14 图表14：全国主要港口一周平均铁矿石库存同比涨幅略有扩大 ................................................ 15 图表15：LME金属价格全线上涨 ....................... 15 图表16：CCBFI综合指数小幅回升 ..................... 16 图表17：波罗的海干散货指数有所回落 ................. 16 图表18：蔬菜价格转跌为涨，猪肉价格环比下降 ......... 17 图表19：鸡蛋价格维持高位，水果价格延续下跌趋势 ..... 17 图表20：隔夜、一周SHIBOR均下降，利差扩大 .......... 18 图表21：银行间质押式回购利率下降 ................... 19 图表22：1年、5年、10年期国债收益率均上行 ......... 19 图表23：公开市场操作净回笼货币2800亿元 ............ 20 图表24：美元指数创新低，美元兑人民币汇率持续下降 ... 20 4 / 21 宏观周报 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 1. 宏观大事记 1.1 李克强主持召开座谈会 强调推动制造业提质升级 8月25日，李克强主持召开推动制造强国建设、持续推进经济结构转型升级座谈会，研究部署相关工作。国家制造强国建设领导小组成员单位、有关部门以及部分国有企业、民营企业和金融机构负责人参加会议。李克强强调，制造业是经济发展的基础。中国经济要转型升级，要实现新型工业化，还是要靠做强中国制造。必须认真贯彻以习近平同志为核心的党中央加快建设制造强国的战略部署，落实新发展理念，实施创新驱动发展战略，以“中国制造2025”为抓手推动制造业提质升级，坚决淘汰落后产能和工艺，加快新旧动能转换，促进中国经济迈向中高端。李克强进一步指出，促进制造业提质升级要依靠创新发展。企业自身要发挥主体作用，既要抓住产品品种、品质、品牌等方面攻坚发力，也要高度重视管理体制创新，促进企业研发、生产、经营模式变革以提高创新活力和资源配置效率。同时，促进制造业提质升级要充分发挥我国人力人才资源丰富这个最大优势和潜力，并着力营造有利于制造业提质升级的环境。李克强提到，政府也将进一步研究促进制造业升级的财税政策，并鼓励金融机构发展普惠金融、丰富金融产品，为企业特别是中小微企业提供更好融资、避险服务。此次座谈会体现出政府对推动制造业提质升级、支撑中国经济迈向中高端的高度重视。我们认为，一系列具有核心竞争力和品牌塑造能力的制造类企业，尤其是中高端制造类和在产品和管理体制上积极创新的制造业企业将迎来持续政策利好。而随着普惠金融的持续推进，制造业领域的中小微企业也有望更快摆脱“融资难”掣肘并迎来新一波发展机遇。 1.2 坚持精准扶贫方略 创新东西部协作模式 8月29日，国务院总理李克强在东西部扶贫协作经验交流会作出重要批示。批示指出：一年来，各有关地区和各部门按照党中央、国务院决策部署，团结进取，扎实开展东西部扶贫协作，在项目资金支持、人才技术支撑、产业发展合作等方面不断加大工作力度，取得了积极成效。帮扶双方要总结经验，再接再厉，继续以深度贫困地区为重点，进一步创新完善协作模式，加强精准帮扶，切实提高脱贫工作实效，努力在培育贫困地区内生发展动力上取得更大进展，动员和凝聚全社会力量共同参与，持续不懈打好脱贫攻坚战，为全面建成小康社会作出新贡献。副总理汪洋强调，要坚持精准扶贫精准脱贫方略，解决好“五个一批”的短板领域和薄弱环节，立足东西部地区各自优势，进一步拓宽协作领域，增强协作深度，探索协作创新。2016年12月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步加强东西部扶贫协作工作的指导意见》，指出东西部扶贫协作和对口支援，是推动区域协调发展、协同发展、共同发展的大战略。我们认为完善东西部扶贫协作模式，加强精准帮扶，有利于提高脱贫工作实效，实现东部与西部的协同发展，能够提供更多就业岗位的劳动密集型产业、文化旅游产业等领域或将迎来持 5 / 21
