（20260427-20260430）：择时模型多大于空，后市或震荡偏多

金工周报2026年05月04日 【金工周报】（20260427-20260430） 择时模型多大于空，后市或震荡偏多 本周回顾 华创证券研究所 本周市场普遍上涨，上证指数单周上涨0.79%，创业板指单周上涨0.26%。 证券分析师：王小川邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com执业编号：S0360517100001 A股模型： 短期：成交量模型部分宽基指数看多。特征龙虎榜机构模型看空。特征成交量模型中性。智能算法沪深300模型看多，智能算法中证500模型看多。 中期：涨跌停模型中性。上下行收益差模型所有宽基指数看多。月历效应模型中性。 相关研究报告 《华创金工周报（20260420-20260424）：择时模型多空交织，后市或中性震荡》2026-04-26 长期：长期动量模型中性。 综合：A股综合兵器V3模型看空。A股综合国证2000模型中性。 港股模型： 中期：成交额倒波幅模型看多。恒生指数上下行收益差相似多空模型看多，恒生国企指数上下行收益差相似多空模型看多。 本周行业指数普遍上涨，涨幅前五的行业为：电子、石油石化、煤炭、房地产、农林牧渔，跌幅前五的行业为：食品饮料、通信、银行、计算机、国防军工。从资金流向角度来说，非银行金融、石油石化、银行、交通运输、综合金融主力资金净流入居前，计算机、通信、电力设备及新能源、机械、基础化工主力资金净流出居前。 本周股票型基金总仓位为97.83%，相较于上周增加了45个bps，混合型基金总仓位81.75%，相较于上周增加了65个bps。 本周电力设备及新能源与食品饮料获得最大机构加仓，机械与轻工制造获得最大机构减仓。 本周股票型基金表现相对较好，平均收益为1.38%。 本周股票型ETF平均收益为1.14%。 本周新成立公募基金91只，合计募集313.6亿元，其中混合型42只，共募集185.63亿，股票型29只，共募集63.59亿，债券型20只，共募集64.38亿。本周VIX有所下降，目前最新值为13.65。 下周观点 A股择时观点：上周我们认为大盘中性震荡，最终上证指数本周涨跌幅0.79%。本周短期成交量模型部分宽基指数翻多，中期模型上下行收益差模型所有宽基指数看多，智能算法模型看多。因此我们认为，后市情绪或由中性震荡转为震荡偏多。 港股择时观点：上周我们认为港股指数情绪中性震荡，最终恒生指数本周涨跌幅为-0.78%。本周成交额倒波幅模型继续看多，恒生指数与恒生国企指数上下行收益差相似多空模型由空转多。因此我们认为，后市恒生指数情绪或由中性震荡转为乐观看多。 下周推荐行业为：电力及公用事业、煤炭、银行、交通运输、纺织服装。 风险提示： 本报告中所有统计结果和模型方法均基于历史数据，不代表未来趋势。 目录 一、市场回顾与展望.........................................................................................................4 （一）指数角度.................................................................................................................41、宽基角度...................................................................................................................42、行业角度...................................................................................................................5（二）基金角度...............................................................................................................101、股票与混合型基金收益.........................................................................................102、ETF角度.................................................................................................................103、本周成立基金情况.................................................................................................11（三）大师策略监控.......................................................................................................11（四）VIX指数监控.......................................................................................................12（五）形态学监控...........................................................................................................121、形态识别系列本周组合表现一览.........................................................................122、杯炳形态本周表现.................................................................................................123、双底形态本周表现.................................................................................................144、本周实现突破的个股.............................................................................................15 二、市场热点与机会.......................................................................................................17 （一）下周新发基金.......................................................................................................17（二）风险个股提醒.......................................................................................................181、形态风险个股.........................................................................................................182、其他风险事件.........................................................................................................19（三）复盘与后市观点...................................................................................................21（四）总结.......................................................................................................................21 三、历史观点回顾...........................................................................................................22 四、风险提示...................................................................................................................28 图表目录 图表1常见宽基本周行情.....................................................................................................4图表2宽基短期、中期、长期择时信号展示.....................................................................5图表3行业指数涨跌幅相关性矩阵.....................................................................................6图表4分析师一致预期角度看行业.....................................................................................6图表5部分行业历史仓位展示.............................................................................................8图表6基金绝对仓位.............................................................................................................8图表7基金超低配仓位.........................................................................................................9图表8不同类型基金本周行情...........................................................................................10图表9本周收益前10的ETF基金....................................................................................10图表10大师策略监控..............................................................................................