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环球市场脉搏（2026年4月）：地缘疲软：地缘疲劳–霍尔木兹、AI盈利与美联储的风险再定价

2026-04-30 姜越,赵文利建银国际单字一个翔

4月市场并非风险消失后的上涨，而是地缘疲劳后的风险再定价。地缘政治方面，市场对伊朗及霍尔木兹相关新闻的敏感度下降，但霍尔木兹海峡未恢复正常通行，风险仍存。权益市场上涨依赖预期每股盈利上修，而非已兑现盈利，市场提前资本化AI相关未来订单，但更关注AI盈利兑现质量。美联储维持利率不变，市场解读为“鹰派暂停”，投票分歧扩大，降息路径共识下降，鲍威尔强调经济韧性与通胀压力，市场重新定价降息节奏。三条主线需验证：霍尔木兹通行恢复、AI盈利支撑每股盈利上修、美联储交接维持政策可信度。情绪指标显示美国市场乐观但短期修正风险，亚洲股市领涨，美股多数板块上涨，VIX回落。市场广度指标恶化，潜在修正风险。美元指数走强，主要货币走弱。

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