华邦健康2025年业绩表现强劲，营收微降1.31%，但净利润同比大幅增长338.53%（扣非净利润增长290.35%），主要得益于商誉减值减少、农化新材料业务减亏及主业稳步增长。公司业务涵盖医药、医疗、农化、新材料、旅游等领域，是国内皮肤临床用药及皮肤健康领域的龙头企业。
医药业务：公司以“华邦制药”、“明欣药业”品牌为核心，覆盖皮肤、抗感染、抗肿瘤等品类，积极向泛皮肤健康产品延伸。皮肤类产品覆盖皮炎湿疹、过敏、痤疮、银屑病等常见病症，满足全年龄段需求。公司拥有三大原料药生产基地，实现原料药和制剂生产一体化，并参股细胞基因治疗药物公司普瑞金。
医疗业务：公司构建了涵盖基础医疗、康复医疗、健康管理、抗衰延寿的全生命周期健康管理服务生态。重庆松山医院为基础医疗代表，北京华生康复医院及德国莱茵河谷医院深耕康复医学，伯瑞蓝图长寿抗衰中心提供健康管理及抗衰服务。各医疗机构在客户资源、医疗技术等方面实现深度协同。
长寿业务：公司在国内落地两家长寿抗衰中心，构建“检测-评估-干预-效果评价”全流程科学管理体系，并与BryanJohnson合作推出“伯瑞蓝图”品牌。未来将完善产品方案，提升服务品质，打造覆盖客户全生命周期的大健康业务生态。
伯瑞蓝图品牌：公司与Blueprint联合推出，致力于提供优质、专业的抗衰健康服务，目前已在重庆、北京落地运营。
华生康复医院：2025年实现营业收入2.89亿元，同比增长18.16%，运行良好。未来将持续提升诊疗能力，促进国际交流，发展区域康复诊疗中心。
旅游资源：公司旅游业务主要分布于云南丽江、陕西太白山、广西崇左、重庆武隆等地的5大5A级景区，涵盖索道运输、景区交通车运输、酒店经营、旅游演艺等业态。
集采政策影响：公司认为仿制药集采影响相对有限，原因包括皮肤外用药纳入集采进展较慢、公司积极推进一致性评价、产品管线齐全可布局替代药品、公司围绕“大皮肤”布局全产业链、大力发展广域市场及推进新药研发。
凯盛新材可交债：2026年3月发行完成，规模9.60亿元，换股期限6个月。
分红政策：公司高度重视投资者回报，2018年至今累计现金分红总额约35亿元，2025年累计每10股派发现金红利4.5元（含税）。
未来发展方向：公司将坚定聚焦主业，坚持医药、医疗“大健康”发展战略，完善医药全产业链，稳步发展医疗业务，构建覆盖客户全生命周期的大健康业务生态。
