华邦健康股份有限公司（以下简称“公司”）是国内皮肤临床用药及皮肤健康领域龙头企业，业务涵盖医药、医疗、农化、新材料、旅游等领域。公司通过收购、新设、参股等方式布局医疗服务领域，积极发展医疗服务业务。
业绩表现
2025年上半年，公司实现营业收入594,503.21万元，同比增长0.39%；归属于上市公司股东的净利润38,845.56万元，同比增长23.90%。业绩提升的主要原因是农化新材料板块盈利能力逐步恢复。公司医药及医疗板块稳步发展，旅游板块稳健向好。
业务板块发展
- 医药板块：公司强化处方市场优势，拓展广域市场，提高零售市场市占率；积极研发功能性护肤品，向泛皮肤健康产业延伸。上半年，原料药糠酸莫米松、克唑替尼获得A认证，卡泊三醇倍他米松软膏等6个制剂产品获得上市许可，其中卡泊三醇倍他米松软膏是国内首次仿制及首家过评产品。
- 医疗板块：公司构建了涵盖基本医学、康复医学、健康及长寿医学的“医疗加健康”分层次业务生态。以重庆松山医院为代表的基础医疗以疾病治疗为核心；以重庆会员医院、巴拉塞尔系列诊所为代表的健康业务医疗主体为客户提供健康管理及抗衰延寿业务；以北京华生康复医院及德国莱茵河谷医院为代表的医疗主体深耕康复医学。
- 农化新材料板块：2025年上半年实现营业收入34.5亿元，同比增长3.26%；实现净利润1亿元，同比增长436.21%。国内农药行业呈现局部回暖、分化复苏的态势，公司农化板块主业盈利能力逐步修复。新材料板块受农化板块需求回暖及原材料价格影响，出货量及毛利均有所上升。
- 旅游板块：以上市公司丽江股份和新三板挂牌企业秦岭旅游为核心，旅游资源分布于5大5A级景区内。2025年上半年，旅游板块整体利润较上年同期稳健增长，市场竞争力得到进一步巩固和提升。
未来发展战略
公司将继续推进医药、医疗“大健康”发展战略，持续完善全产业链发展模式。新的利润增长点主要来源于：1）皮肤临床用药领域的持续研发和产品迭代；2）向广域市场拓展，提高零售市场收入占比；3）开展泛皮肤业务，向皮肤消费市场延伸；4）发展原料药和制剂CDMO业务；5）推动医疗板块成为区域性高水平综合医疗平台，发展专科中心和消费医疗业务；6）增强颖泰生物、凯盛新材、丽江股份的盈利能力和核心竞争力。
投资价值
1）战略清晰，聚焦医药、医疗“大健康”发展战略；2）主业稳健，深耕皮肤领域，医疗业务发展迅速；3）资产优良，控股三家上市公司，经营现金流保持较高水平；4）抗风险能力较强，经历产业波动后发展稳健；5）积极分红，连续多年保持高比例分红政策。
财务状况
- 商誉：截止2025年6月底，公司商誉为20.32亿元，占总资产比例为6.85%，主要为收购颖泰生物、山东福尔、凯盛新材、丽江股份等公司时支付的溢价。
- 分红：2025年中期利润分配预案，计划向全体股东每10股派发现金红利2元（含税）。
其他事项
公司协议转让凯盛新材部分股权主要出于战略发展考虑，转让收益计入合并资产负债表的资本公积中，不影响本年合并利润。
