华邦健康机构调研纪要

华邦生命健康股份有限公司是国内皮肤临床用药及皮肤健康领域的龙头企业，业务涵盖医药、医疗、农化、新材料、旅游等领域。公司形成了以医药、医疗大健康产业为核心，农化、新材料、旅游三家上市公司独立发展的模式。

公司2025年上半年业绩表现良好，医药板块亮点包括原料药糠酸莫米松、克唑替尼获得A认证，卡泊三醇倍他米松软膏等6个制剂产品获得上市许可，其中卡泊三醇倍他米松软膏是国内首次仿制及首家过评产品。旅游板块以丽江股份和秦岭旅游为核心，覆盖5大5A级景区。农化板块盈利能力逐步恢复，下半年行业整体价格大幅普涨可能性较低，但部分小众特色品类可能存在局部涨价机会。

公司目前“存贷双高”现象主要由于旗下4家公众公司资金无法在体系内随时调拨，未来将通过调整负债结构、资产整合等方式改善。公司通过购买理财产品管理闲置资金，并已完成2024年股份回购，未来若有进一步回购计划将严格履行信息披露义务。转让凯盛新材股权收益计入资本公积，不影响本年合并利润。

北京华生康复医院2025年上半年营业收入超1.3亿元，同比增长约20%，床位使用率超90%。公司制定了《市值管理制度》和《2025年估值提升计划》，将通过聚焦主业、深化管理、现金分红、股份回购等方式提升投资价值，努力为股东创造长期价值。