有研粉材机构调研纪要

调研日期: 2026-04-07 有研粉末新材料股份有限公司成立于2004年,是由有研科技集团控股的专注于有色金属粉体材料的设计、研发、生产和销售的企业。公司在2021年上交所科创板上市,并被评为工信部/北京市专精特新“小巨人”企业。公司拥有多个创新平台,包括国家级科技创新平台——工信部金属粉体材料产业技术研究院、怀柔首批批准设立博士后工作站的单位——北京金属粉末工程技术研究中心、中国有色金属工业协会金属粉末工程中心、增材制造创新中心、先进金属材料应用技术联合实验室等。公司核心技术包括球形金属粉体材料制备技术、高品质电解铜粉绿色制备技术、系列无铅环保微电子焊粉材料设计及制备技术、扩散/复合粉体材料均匀化制备技术、超细金属粉体材料制备技术、3D打印粉体材料制备技术和高性能粉末冶金中空凸轮轴制备技术等。公司产品广泛应用于粉末冶金、超硬工具、微电子封装、摩擦材料、催化剂、电工合金、电碳制品、导电材料、热管理材料、3D打印等领域,其终端产品应用于汽车、高铁、机械、航空、航天、化工、电子信息、国防军工等领域。面向未来,公司将继续推进技术创新和产品创新,加强市场协同和战略管控,构建国内产业基地,拓展国际市场,进一步提升公司整体竞争力。 Q1:请简要介绍下公司3D打印粉的优势?公司对此有什么规划? A1:公司的铝合金产品性能优良、国内领先,其生产设备属公司自行研发,生产线为公司自建,整套生产工艺均申请了专利,具有较高的技术壁垒。由于目前市场竞争激烈,价格下降,民品领域也逐步开始使用3D打印产品,比如鞋模、手板等,市场空间大,公司现有产能不足,因此已规划山东增材制造基地建设,目前项目正在顺利推进中。 Q2:公司山东增材项目投产进度如何? A2:增材扩产项目设计产能4580吨。开工仪式已于3月5日在山东滨州举行,目前正在顺利推进中,预计2026年10月份完成土建施工,11月份启动设备调试工作。该基地建成后所生产的效益预计将自2027年起逐步释放。 Q3:公司铝合金的销售占比有多少? A3:公司增材制造板块主要产品包括铝合金粉、高温合金粉、不锈钢粉和模具钢等产品,其中铝合金产品占比达一半以上。 Q4:泰国公司经营情况如何? A4:泰国公司于2024年6月正式投产。受前期客户导入时间长、产品验证流程复杂的影响,前期产能释放节奏相对平缓。随着产能稳步爬坡释放,泰国基地已逐渐显现出一定的成本优势及战略价值。2025年,泰国公司已成功实现扭亏为盈,现有客户订单稳定,同时持续有新客户主动接洽,商务合作洽谈有序推进。预计后续随着规模效应逐渐显现,将为公司贡献更多利润增长点。 Q5:英国公司下游的核心客户有哪些? A5:当前英国公司下游客户主要集中于粉末冶金、汽车零部件等领域。 Q6:公司的3D打印业务有直接打印零部件吗? A6:目前公司3D打印业务板块没有打印零部件服务,有打印服务验证。 Q7:公司新型散热铜粉的研发流程是怎样的? A7:公司新型导热铜粉是公司与华为合作开发的产品,通过需求驱动、联合开发、化学法制备、多轮验证的完整闭环流程,核心是从传统水雾化法转向化学还原法,重构粉末微观结构以提升VC/热管散热性能,经两年研制成功。该产品在加工方式上实现了突破,具有梯度孔隙结构、比表面积发达、松装密度低等特点,在散热效率方面较传统雾化铜粉,性能提升 10%-20%,热端收益3-5℃,属于行业内首创。 Q8:公司还有哪些拓展的技术或者业务规划? A8:目前,铜基板块方面,公司新型散热铜粉正积极拓展新的应用场景与市场领域;同时,公司也在通过开发氧化铜粉、低松比产品等高附加值产品,持续优化产品结构。微电子互连板块方面,正配合JG领域研发JG用锡球、焊柱等其他形态产品。 Q9:公司有考虑延伸产业链吗? A9:公司已在考虑沿产业链向下游延伸,通过拓展产品品类来进一步丰富自身产品线,例如3D打印领域可以延伸开展打印验证服务。相关布局还需结合公司长远规划统筹推进,不构成对投资者的承诺,请以公司后续公告为准。 Q10:请简要介绍2025年公司经营情况和2026年一季度经营情况。 A10:公司整体经营情况良好,详细数据请关注公司公告。 Q11:浆料板块的发展态势如何? A11:浆料板块自设立公司独立运营以来发展态势良好,业务实现放量增长。增长部分主要来源于于光伏领域,消费电子领域亦同步提升。受出口退税政策调整影响,市场需求进一步增加。结合当前市场形势,预计今年市场需求量有望继续保持持续增长。 Q12:纳微公司的光伏产品今年的起量节奏如何? A12:预计今年会有较大增长,公司正在做相关布局。 A13:合肥和重庆公司的铜粉有差异吗? Q13:合肥公司的铜粉主要是电解铜粉,还包括部分高端产品,如新型散热铜粉、合金铜粉、低松比铜粉、氧化铜粉等。重冶公司的铜粉主要是电解铜粉和复合粉等,客户主要集中在粉末冶金、化工催化剂、摩擦材料及超硬工具等领域。