天邑股份机构调研纪要

调研日期: 2026-04-30 四川天邑康和通信股份有限公司成立于2001年，注册资本27,309.1万元。公司现有职工2800余人，其中研发人员440余人。2018年3月30日，公司股票在深圳证券交易所创业板上市交易，股票简称：天邑股份，股票代码：300504。公司立足于光通信产业和移动通信产业，专业从事家庭/企业宽带接入和智能组网设备、移动信号深度覆盖、智慧视觉设备和光纤通信配线及连接设备等的研发、生产、销售和服务。公司产品链丰富，尤其在光通信领域，已经成为国内知名的光通信设备专业提供商之一。公司连续多年成为国内通信运营商的入围企业和主要供应商之一。公司拥有成都、深圳、上海三地研发中心，共400余位研发人员，每年投入超1亿元研发费用，通过自主开发、与科研院校产学研合作等多种研发模式，旨以最快的速度捕捉前沿技术、获取行业最新信息，掌握市场脉动。截至2021年三季度，已获得专利共计222个，其中发明80个，外观26个，实用新型116个，其中有66个专利产品取得了四川省科学技术厅发的成果登记证书。通过多年发展和技术积累，公司在通信产品设计、生产工艺、制造流程管理方面拥有了独创的专有技术。在每一位天邑人的努力下，公司与国内主流运营商保持了长期友好的合作关系，业务范围逐年向海外扩张，合作伙伴遍布全球。同时，公司依靠较高的市场占有率和持续的新产品开发，与国内外知名芯片厂商保持了紧密的战略合作关系。在国内，公司主要客户为通信运营商，长期为中国电信、中国联通、中国移动、中国石化、中国广电网络等客户提供优质的产品和服务。近年，国际市场规模逐渐拓展，公司已为美国、英国、印度、印度尼西亚、 意大利、韩国、西班牙、马来西亚、泰国、埃及、巴基斯坦、斯里兰卡、巴拿马、尼泊尔、肯尼亚、罗马尼亚等80多个国家的200多位客户提供了产品和服务。天邑在通信设备制造领域深耕二十年，通过制造经验的多年积累和技术改进，开始由传统制造向智能制造转型。目前，公司以工业机器人集成应用和相关自动化技术为基础，通过设备自动化、生产透明化、物流智能化、管理移动化、决策数据化等技术手段，持续推进生产车间的技术改造和升级，整合内部有自动化和信息化专业的生产人力资源，加大外部人才的引进，打造智能工厂的管理团队，建立公司自有的智能制造体系。天道酬勤，天邑股份秉持着追求卓越的精神，屡获行业殊荣。从2012年至2021年三季度，公司获得各项荣誉总计538项，其中国家级荣誉126项。2020年，公司被认定国家企业技术中心，荣获四川制造业百强企业、四川数字经济50强、中国通信设备技术100强、光通信市场最佳客户服务奖等多个奖项。天邑股份以“正直、诚信、创新、发展、分享”作为企业文化理念。公司坚持人才兴企，注重员工培养和关怀，让员工与公司共同发展;坚持党建引领，激发企业党建工作的生机和活力，坚持走“党建引领、围绕经营抓党建、抓好党建促发展”之路，2019年，公司获得“四川省先进党组织”、“四川省第二批民营企业党建示范单位”荣誉称号，2021年初升格为党委;始终自觉肩负社会责任，致力于为和谐社会的发展作出贡献，将慈善做成事业，公司每年列出专门的预算开支用于公益和慈善事业，关注贫困人群、儿童、军人、老人，并支持地方文化团体建设与发展。自强不息，邑通世界——天邑股份 将紧随通信产业技术发展步伐，进一步提升技术研发实力，拓展和深化国内国际营销体系，致力成为国内领先的光通信和无线通信产品及服务提供商。 投资者关系活动主要内容介绍, 1.2025 年营收大跌 30%、净利亏超 1 亿,原因是什么? 答:尊敬的投资者您好,2025年营收同比下降30.62%至12.26亿元,净利润亏损1.04亿元的主要原因为:1. 宽带网络终端设备在运营商招投标市场竞争激烈,该业务收入下降34.42%,毛利率下滑2.37个百分点至9.83%,毛利率仍处于低位。 2.受产品价格下降等因素影响,公司对年末存货计提减值损失3,857.8万元,直接减少利润总额相应金额。 感谢您对公司的关注! 2.宽带终端业务占比近 90% 还大跌,是集采降价还是中标变少了? 答:尊敬的投资者您好,公司宽带网络终端设备所处的运营商招投标市场竞争较为激烈,2025年宽带网络终端设备销量同比下降21.07%,产量下降11.02%;收入为106,682.25万元,同比下降34.42%,占公司营业收入的比重为87.01%;毛利率为9.83%,同比下降2.37个百分点。感谢您对公司的关注。 3.海外收入涨了近 30%,但占比才 3.7%,后面能快速放量吗? 答:尊敬的投资者您好,公司在海外市场拓展方面持续布局中东、非洲、东南亚、拉美等主要国家及重要新兴市场;虽然目前海外收入占比较低,但公司将继续加大海外市场拓展力度,推动海外业务收入提升。感谢您对公司的关注。 4.今年的研发投入方向? 答:尊敬的投资者您好,2026年公司研发投入主要聚焦以下方向: 1. 全光网络技术:深化FTTR系列产品(含FTTR-B政企全光组网解决方案)的开发与迭代,完善企业级全光组网方案; 2. 机顶盒产品升级:持续推进4K/8K超高清机顶盒、插入式云盒等产品的量产与客户侧测试; 3. Wi-Fi技术迭代:加速推进Wi-Fi7路由器量产及运营商入库测试与落地,同时优化Wi-Fi6产品性能; 4.智慧家庭生态:推进智慧中屏产品的转产及批量交付,探索AIoT技术融合,拓展智慧家庭应用场景; 5. 智能网关创新:针对国内外 运营商需求,开发多形态融合网关及政企网关产品,强化定制化研发能力。 公司将持续通过"快速定制响应+战略技术储备"双轮驱动,推动产品结构多元化和新兴市场布局。 感谢您对公司的关注。 5.原材料、芯片价格波动,公司怎么稳住毛利率不继续下滑? 答:尊敬的投资者您好,针对原材料及芯片价格波动对公司毛利率的影响,公司采取以下措施应对: 1. 积极导入新材料、新工艺,优化物料方案,提升供应链韧性与抗风险能力,降低原材料成本。 2.持续推动技术创新与产品迭代,通过智能制造和数字化运营实现降本增效,以缓解价格下行压力。 此外,公司通过提升存货周转效率、优化产能利用率等措施,进一步对冲成本波动风险。感谢您对公司的关注。 6.募投项目已结项补流,后面新产能、新项目怎么推进? 答:尊敬的投资者您好,关于公司后续新产能、新项目的推进,公司将根据市场环境变化和实际经营需求,通过自有资金适时推进。具体项 目规划将严格遵循信息披露准则,及时通过法定渠道向市场公告。感谢您对公司的关注。 7.行业竞争这么激烈,公司相比同行的核心优势还在吗? 答:尊敬的投资者您好,公司在通信设备行业的核心竞争优势主要体现在以下几个方面: 1. 研发创新优势:公司构建了"快速定制响应+持续战略投入"的双轮驱动研发体系。公司紧跟技术前沿,推动产品迭代和新产品的技术储备及研发。 2. 产品链优势:通过"宽产品线布局加定制化研发"策略,公司建立了覆盖智能网关、FTTR全屋光网等全品类的产品体系,形成"量产一代、研发一代、储备一代"的良性产品梯队,具备通信网络全场景的一站式供应能力。 3. 市场服务优势:作为国内主流运营商核心供应商,公司建立了覆盖全国31个省市的本地化服务网络,拥有稳定优质的客户资源。同时通过跨部门一体化服务机制,能够高效响应客户需求,提供全流程技术支持。 4. 供应链优势:公司建立了高效协同的供应链管理体系,与核心供应商保持战略合作,具备优先获取资源的能力。依托西部区位优势,在研发、生产等环节具有成本控制优势。 面对行业竞争,公司将持续加大研发投入,完善人才引育机制,强化核心技术储备;同时深化 国内国际市场布局,优化招投标管理,以保持技术领先和市场竞争力。感谢您对公司的关注。 8.短期借款、应付票据不少,公司整体资金压力大不大? 答:尊敬的投资者您好,根据公司2025年年度报告披露的财务数据,截至2025年12月31日,公司短期借款余额为0元,应付票据余额为7,938.10万元。同时,公司货币资金余额为2.85亿元,交易性金融资产4.21亿元。公司2025年末资产负债率18.33%,整体资金压力可控。感谢您对公司的关注。 9.5G 小基站、融合网关这些新业务,现在订单多不多? 答:尊敬的投资者您好,1.公司在2025年中标"中国电信双频宽带融合终端(2024年-2026年)集中采购项目第二批次""中国电信政企网关产品(2023年-2025年)集中采购项目第二批次"项目,并形成批量交付。2.2025年成功研发的"FTTR+皮基 站+微分布融合网关"产品已通过运营商入库测试,并实现小批量交付。该产品具有多模多频、支持多天线收发、超高带宽等特点,可应用于室内外信号深度覆盖场景。 感谢您对公司的关注! 10.中长期看,业绩增长点主要靠什么? 答:尊敬的投资者您好。公司将持续进行研发投入,聚焦AI与通信设备融合、50G PON及6G通信技术预研、卫星终端等前沿领域,推出具有行业竞争力的新产品;通过强化自主创新与前瞻布局,形成多元化业务;加强市场拓展,开发新兴市场;通过智能化生产、成本控制等,增强盈利能力;同时完善人才梯队建设以支撑公司长期发展。感谢您对公司的关注!