【油脂周报】地缘与生柴强化，油脂再度冲高

中国额外采购，支撑CBOT大豆，但南美收获压力持续，美豆2026/2菜籽供应宽松及新作种面预计增长，菜籽价格上方仍有压制。国内方7年度预计种面扩张，上方仍有压制，整体预计CBOT大豆维持宽幅震面，目前油厂开始压榨澳菜籽，远月受加菜籽进口买船出现，供应预荡格局。国内方面，大豆港口库存偏高，叠加国内大豆近月到港预期计边际转松。 产业链操作建议 产业链操作建议 参与角色行为导向情形导向现货做口贸易商库存管理有库存，寻求高价卖出菜油多 行为导向情形导向现货做口参与角色行为导向情形导向库存管理有库存，寻求高价卖出棕榈油多贸易商库存管理有库存，寻求高价卖出豆油 采购管理建库存，寻求低价买入棕榈油空贸易商采购管理建库存，寻求低价买入豆油空需要棕榈油原料，担心棕榈油价格采购管理空上涨用油企业采购管理需要豆油原料，担心豆油价格上涨＊关注数据：MPOB报告，马棕阶段性产量和出口数据，国内进口关注数据：特朗普贸易政策及生柴政策、美豆产量兑现情况、巴西升贴水、国内大豆进口及压榨情况。浙商期货有限公司[撰写人]浙商期货有限公司 贸易商采购管理建库存，寻求低价买入菜油用油企业采购管理需要菜油原料，担心菜油价格上涨空 关注数据：中加贸易关系、国内菜籽和菜油进口量，菜籽及菜油库存。【撰写人】浙商期货有限公司黄治鹏 (Z0022677)K上周价格周涨跌涨跌幅 周度数据变化一表览D MPOB：MPOB公布3月马棕油供需报告，库存量为226.7万吨（环比降16.14%），去化幅度不及市场此前预期的降19.2%；产量增至137.6万吨（环比增7.21%），增幅高于预期的4%；出口激增至155.1万吨（环比增40.69%），略低于路透预期的156万吨。整体来看，产量恢复快于预期导致库存降幅收窄，报告整体中性偏空。：ITS：根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚4月1-20日棕榈油出口量为884273吨，较3月1-20日出口的1191962吨减少25.8%。 ·AmSpec：根据独立检验机构AmSpec公布数据显示，马来西亚4月1-20日棕榈油出口量为868281吨，较3月1-20日出口的1166586吨减少25.6%。·SPPOMA：马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，4月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加31.13%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加29.8%，出油率（0ER）环比增加0.2%。 马来西亚棕榈油月度总消费量2026-03-31马来西亚棕榈油月末库存2026-03-31 2,500,000 数据来源：MPOB更新领率：月度MPOB更新频率：月度 全球大豆供需平衡表 (干吨)进口量贸易量-出口量 3.83990,29719829,059104,500171,75853,86495,5044,1857,787112,00046,266104,1705.1146,324108,000184,20551,227103,1427.8745.250 427,407115,989180,00048,00020,9006807,300112.000187,17441.9121:00环比-0.17%2.57%1.21%13.81%15.43%3.70%1.61%18.18%4.78%期木库存1000阿根廷阿根廷报告年度全球巴西中国阿根廷366,0835401746,02527,37823,69125,14648.46%366,92063.30257,20936,568117,500101,8237.19036,81916,99732,34127.75%6.14%24.11%41.71%2023/2024383,87365,44558,25543,833121,800115,1259,31929,76124,04743,31129.99%8.34%18.32%49.13%2024/202545669,08862,16250,036127,400124,8078,84037,6883,56944,48930.19%5%2.80%40.70%34.90%2025/2026425,87674,07465,90047,90032,900124,7919,52337,6882,71929.30%8.21%20.83%40.46%33.38% 请务必阅读正文之后的免责条款和声明5 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 79-7.6%2,2702.001个13.4%1,4411.285市12.1%48641118.3%