2026年一季度杭州写字楼和零售市场报告

杭州宏观经济概况 截至2025年第四季度 *中国居民可支配收入按扣除相关税收和强制性社会保障缴款后的总收入计算 注：仅上海、宁波有政府官方直接发布的增速绝对值，其余城市为根据固定资产投资及扣除房地产开发投资后的投资增速推算得出 主要地块成交情况 杭州写字楼市场 主要市场指标 注：此表为单季指标 写字楼市场各区域概况 四大核心区域 核心区域存量271.2 注：“平均租金”指基于建筑面积计算的写字楼租金面价（元/平方米/月） 未来供应（2026-2027）杭州写字楼市场 租赁成交杭州写字楼市场 市场总结杭州写字楼市场 展望 概况 •2026年开年经济起势有力，新质生产力加速积蓄。1—2月，全市经济延续向新向好态势，实现良好开局，规模以上工业增加值达696亿元，同比增长7.2%，增速同比提升1.2个百分点。其中，计算机通信和其他电子设备制造业、通用设备制造业增加值分别增长15.8%和12.5%，“296X”先进制造业集群建设成效显著。 •租金下行与空置改善背离，市场“以价换量”特征显著。一季度空置率环比下降0.3个百分点至27.8%，并非需求爆发所致，而是业主大幅让步的结果，集中交付带来的供应洪峰，存量楼宇普遍采取延长免租期、装修补贴、灵活分割等策略挽留租户，实质租金普遍下调5%-10%，企业“续租优先、扩张谨慎”心态明显，市场呈现“量稳价跌”的亚健康状态。沿江板块虽展现较强吸附力，但分化加剧：钱江新城在市场震荡中调价频繁，滨江、世纪城、西溪等新兴板块因供应集中，租户议价空间更大。 •一季度写字楼市场韧性凸显，沿江板块吸附力持续增强。尽管IFC1幢、安铂中心等优质项目集中交付带来新增供应压力，全市甲级写字楼空置率仍录得27.8%，环比改善0.3个百分点，显示出市场的恢复能力。沿江板块表现相对突出，钱江世纪城及滨江区域凭借租金与品质的高适配性，成为租赁活跃度的主要贡献区，其中钱江世纪城以24%的占比位列新增需求首位。租户结构呈现“数字主导、多元共生”特征：TMT（科技、传媒、通信）行业占比稳居30%首位，人工智能、电商技术等赛道受政策赋能需求持续释放；此外，AI短剧、AI跨境等新业态租赁需求上扬，进一步丰富了租户生态。 •供应压力未解，市场出清仍需时日。全年预计仍有超大量新增办公面积入市，在租金下行周期中，业主单纯“以价换量”空间收窄，需转向产业生态运营，降低初创企业运营成本，从“空间出租方”转型为“上下游连接器”。宏观角度，杭州“8+4”经济政策释放515亿元资金活水，聚焦人工智能创新高地建设，70EFlops智算集群与“算力券”政策将直接拉动AI芯片设计、工业数据服务等生产性服务业扩张，这类高附加值企业的楼宇需求有望在二季度后逐步释放，有望缓解市场压力。 主要市场指标杭州零售市场 零售市场各区域概况 核心区域存量195.4万平方米 未来供应（2026-2027）杭州零售市场 杭州零售市场 未来供应和租赁成交 杭州零售市场 市场总结 展望 概况 •短期来看，2026年杭州商业零售市场将处于集中供应与激烈竞争叠加的调整阶段，多个重量级商业项目陆续入市带来阶段性供给压力，全市零售物业租金仍将延续下行趋势，业主普遍通过租金优惠、延长免租期等方式吸引品牌入驻。与此同时，消费市场整体保持温和复苏态势，首店经济、体验业态与品质消费仍具备较强支撑，核心商圈项目凭借区位优势与品牌号召力保持较高出租率，而非核心区域及同质化项目将面临更大的去化压力，市场呈现明显的区域分化与项目分化特征，整体在波动中维持韧性运行。 •第一季度消费市场呈现整体平稳、结构优化、冷热不均的运行特征。从宏观数据看，1-2月全市社会消费品零售总额达1483.5亿元，同比增长4.1%，增速较上年全年小幅提升0.3个百分点。尽管消费复苏基础持续巩固，但受春节档期移位、去年同期基数抬升及居民消费偏好转向理性等因素影响，市场整体修复节奏有所放缓，线下客流与消费动能尚未完全恢复至疫前峰值，呈现稳中有进、韧性前行的态势。 •第一季度，杭州无新增优质零售商业项目入市，头部项目延期现象仍较为突出，反映出企业在消费复苏节奏放缓、市场竞争加剧背景下，对商业项目品质与运营确定性的更高追求及审慎扩张策略。 •长期而言，杭州建设国际消费中心城市的进程将持续深化，城市能级、人口结构与消费能力的稳步提升为商业零售市场提供坚实支撑。随着商圈格局持续优化，武林、湖滨、钱江新城、奥体等核心商圈将形成更具竞争力的商业矩阵，头部效应与集聚效应进一步凸显。未来市场将从规模扩张转向高质量运营发展，业态创新、场景升级与数字化融合成为核心竞争力，存量项目改造升级与差异化定位加速行业洗牌，优质商业物业价值稳步修复，整体市场有望实现企稳回升，迈向更成熟、更具国际影响力的发展阶段。 •第一季度，全市优质零售物业出租率维稳至90.04%，较上季度基本持平；全市的首层平均租金录得人民币497元/平方米/月，全市零售物业租金持续下降。短期租金仍将承压下行，但随着消费持续回暖、存量优化推进，预计二季度租金降幅进一步收窄，出租率保持稳定。 黎庆文Kelvin Li华东区董事总经理kelvin.qw.li@cushwake.com 汤耀光Harris Tong浙江区域总经理harris.yk.tong@cushwake.com Shaun Brodie华东区业务拓展服务团队主管shaun.fv.brodie@cushwake.com 中国浙江省杭州市上城区民心路280号平安金融中心1幢1401室-2Tel：+86 571 8577 9946www.cushmanwakefield.com.cn 关于戴德梁行 戴德梁行是享誉全球的房地产服务和咨询顾问公司,通过兼具本土洞察与全球视野的房地产解决方案为客户创造卓越价值。戴德梁行遍布全球60多个国家，设有400多个办公室，拥有52,000名专业员工。在大中华区，23家分公司合力引领市场发展。2023年公司全球营业收入达95亿美元，核心业务涵盖估价及顾问服务、策略发展顾问、项目管理服务、资本市场、项目及企业服务、产业地产、商业地产等。戴德梁行拥有多元化、平等和包容性的企业文化，在可持续发展等领域表现卓越，赢得众多行业重磅奖项和至高荣誉。更多详情，请浏览www.cushmanwakefield.com.cn或关注我们的官方微信（戴德梁行）。 免责声明 ©2025戴德梁行。版权所有。本报告中所包含的信息从多个被认为是可靠的来源收集，包括由戴德梁行委托完成的报告。本报告仅供信息参考之用，其中可能包含错误或遗漏；本报告不对其准确性作出任何保证或声明。 本报告中的任何内容均不得被视为CWK证券未来表现的指标。您不应基于此处的观点，购买或出售CWK或任何其他公司的证券。CWK对于基于本报告所包含的信息所购买或出售的证券，概不负责。您在浏览本报告时，即放弃因报告中信息的准确性、完整性、充分性或您使用报告中包含的信息而对CWK以及CWK的关联公司、高级职员、董事、雇员、代理人、顾问和代表提出任何索赔。