- 核心观点:新产业2025年年报及2026年一季报显示,公司海外业务持续高速增长,而国内业务阶段性承压;高端仪器及流水线装机顺利,创新产品布局打开成长空间。
- 业绩表现:
- 2025年:国内业务受DRG/DIP政策影响,收入下降9.82%,但海外业务收入增长34.96%;高端仪器X10、C10、H6、T8装机量分别达79.14%、75.34%、2.11倍、75.36%。
- 2026Q1:海外业务延续高速增长,收入增长22.49%;高端仪器X8、X10、T8装机量分别达276台、4,940台、62台。
- 财务预测:预计2026-2028年EPS分别为2.28、2.64、3.04元,PE分别为21、18、16倍,给予“推荐”评级,目标价17.93-23.88元。
- 风险提示:政策风险、市场竞争风险等。