棕榈油：原油波动加剧，轻仓过节 豆油：天气炒作就绪，美豆成本抬升

棕榈油：原油波动加剧，轻仓过节 豆油：天气炒作就绪，美豆成本抬升 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 据外媒报道，周三，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，基准期约收高0.7%，主要反映了国际原油和芝加哥豆油期货上涨。交易商称，美伊和平谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡基本上仍处于关闭状 态，推动原油价格触及近一个月高点。这提振包括芝加哥豆油在内的全球植物油市场坚挺上扬，为大豆提供了有力的外部支撑。目前美国大豆压榨利润丰厚，有助于提振大豆压榨需求。气象预报显示，中西部部分地区可能出现暴风雨，或造成春播延误，但整体播种进度良好，对价格形成一定的压制。分析师指出，本周晚些时候中西部降水预计将减弱，有助于农民恢复田间作业。 印尼棕榈油协会（GAPKI）负责人周三表示，受厄尔尼诺现象引发的干旱天气，以及中东局势推高化肥价格的双重影响，印尼今年的毛棕榈油产量预计将比2025年减少多达200万吨。GAPKI数据显示，作为全球最大的棕榈油生产国，印尼在2025年的毛棕榈油产量为5166万吨。 据外媒报道，印度周二晚间发布通知，提议修改《中央机动车规则》，正式纳入乙醇含量更高的燃料。道路运输和公路部报告称，该草案包括E85燃料（85%乙醇和汽油的混合物）和E100的规定，E100将允许车辆使用几乎纯乙醇运行。 据外媒报道，据AgMarket.net的Matt Bennett称，一些农民本周无法进行播种。“周一，我们这里下了2到4.5英寸的雨，雨量最大的地方是我们还没播种的地方，所以播种还需要一些时间，”Bennett在一份声明中写道。他在伊利诺伊州中部经营着一家农场。他说，上周赶在下雨前进行了一次播种，现在他只能“等待”。最新的每周作物进展报告显示，农民的播种进度迅速加快，尤其是大豆。 据外媒报道，印尼计划将其可持续油认证计划扩展至其油加工业。依据该国2025年第16号总统条例及相关实施细则，到2027年ISPO认证将变成棕榈油企业的强制性要求。此举旨在加强可持续治理，提升该行业全球竞争力。印尼工业部表示，此举将确保棕榈油产业链实现可持续发展。印尼工业部农业工业代理总干事PutuJuliArdika表示，2025年棕榈油行业出口收入为446.5亿美元。 阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，4月22日当周，阿根廷农户销售2025/26年度大豆58.27万吨，累计销量达1218.18万吨。当周，本土油厂采购53.90万吨，出口行业采购4.37万吨。阿根廷农户销售2024/25年度大豆3.29万吨，累计销量达4478.73万吨。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：1豆油趋势强度：1 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。