2026年第一季度中国股权投资市场研究报告-精华版

China VC/PE Market Review 2026Q1 清 科 研 究 中 心2 0 2 6 . 0 4186****1798 中美对比：2026年第一季度中美市场同步回暖，募资金额同比均有显著涨幅 市场概况：2026年第一季度新登记股权类基金管理人11家，注销94家 •截至2026年第一季度，存续登记的股权投资基金管理人为11,592家，其中当期新登记的股权投资基金管理人共11家，同比下降35.3%。累计注销的股权投资基金管理人数量为11,754家，其中当期注销的有94家，比2025年第一季度注销数量（210家）减少166家。从注销类型来看，当期“主动注销”数量占比超六成，“协会注销”数量占比超两成，有9家股权投资基金管理人由于12个月无在管注销。 市场概况：存续备案股权投资类基金达6万只，当期新备案基金数量为取消备案5.6倍 •2026年以来，中国证监会发布《私募投资基金信息披露监督管理办法》，规范私募基金信息披露行为，保护投资者合法权益。随后，中基协举办私募投资基金信息披露专题培训班，引导机构准确理解、严格执行规则要求，提升私募基金运作透明度。截至2026年第一季度，中基协存续备案的股权投资类基金共计60,072只，较2025年底增加1,554只。其中，2026年第一季度新备案股权投资基金1,810只，同比大幅上升78.1%。从新备案基金的成立时间来看，超七成为2026年第一季度新成立的基金。自2021年以来，累计取消备案的股权投资类基金共计13,098只，其中2026年第一季度共有323只股权类基金取消备案。 市场概况：截至2026年第一季度国资管理人数量占比超三成，在管基金规模占比为72.1% •自2014年以来，国资背景股权投资管理人数量占比整体呈现持续增长趋势。截至2026年第一季度，11,592家存续股权投资基金管理人中，国资背景管理人为4,137家，占比35.7%。其中，国资控股管理人数量占比由2014-2016年的11.6%提升至2023-2026Q1的32.5%。 •从在管基金（含母基金）的认缴规模来看，国资背景管理人基金管理规模占据主导地位，占全市场超七成份额，即35.7%的国资机构管理了行业内72.1%的资金。另外，近年来国资控股管理人的资金规模优势愈发明显，基金管理规模占比已经从2014年的超两成上升至2026年第一季度的近六成，增长33.5个百分点。 募资概况：募资市场加速回暖，新募基金规模同比上升79.8% •2026年第一季度，我国股权投资市场共有1,913只基金完成新一轮募集，同比上升114.0%；募集金额为5,590.69亿元人民币，同比上升79.8%。 •亿元以下小额基金募集数量和金额占比提升，单只基金平均募集规模下降。据统计，2026年第一季度我国股权投资市场共有1,081只基金新募集规模在1亿元以下，同比增加134.5%，占比提升4.9pct；亿元以下基金募集金额为402.48亿元，较去年同期提升131.1%，占比提高1.6pct。受此影响，2026年一季度基金平均募集规模为2.92亿元，较去年同期下降16.0%。 币种分布：人民币基金新募集规模占比小幅下滑，外币基金数量金额同比均反弹回升 •2026年第一季度，我国股权投资市场人民币基金募资数量占比较去年同期持平，金额占比小幅下降。据统计，共有1,902只人民币基金完成新一轮募集，同比上升114.2%；募资规模为5,445.51亿元人民币，同比上升77.4%；募集数量和金额占比分别为99.4%、97.4%，同比增加0.1个百分点、降低1.3个百分点。 •外币基金募资逆转下滑态势，反弹回升。2026年第一季度共有11只外币基金完成新一轮募集，同比上升83.3%；募资规模约合145.18亿元人民币，同比上升256.8%；单只基金平均新募集规模为13.20亿元人民币，同比增加94.6%。 投资概况：2026年第一季度投资案例数和金额保持双增长，投资总规模超2,000亿元 •2026年第一季度，我国股权投资市场投资案例数和金额维持增长态势，全市场共完成2,568起投资案例，同比上升4.9%；披露投资金额约为2,344.25亿元，同比上升15.4%。披露投资规模的案例平均投资金额为1.18亿元人民币，同比提升30.4%，AI大模型、算力、机器人、航空航天等多个科创领域大额融资频现。 投资案例数（按市场）2,568起，同比上升4.9%投资案例数（按企业）1,895起，同比上升1.8%投资总金额2,344.25亿元，同比上升15.4%186****1798186****1798 投资币种：人民币投资案例数与去年同期基本持平，外币投资案例数和金额大幅提升 人民币投资金额超1,600亿，同比下降12.9%；案例数2,358起，同比下降0.1%外币投资金额超600亿，同比上升495.3%；案例数210起，同比上升136.0% 行业分布：IT行业投资案例数和金额同比上涨，半导体和生物医疗领域热度位居前列 地区分布：上海投资案例数位居首位，北京、上海、江苏投资金额保持领先 退出概况：2026年第一季度退出案例数近1,200笔，被投企业IPO及并购案例数同比明显增加 2026年第一季度，中国股权投资市场共发生1,182笔退出案例，同比上升19.3% •被投企业IPO方面，2026第一季度全市场共发生762笔案例，同比上升220.2%，在各类交易中占比约64.5%。分市场来看，近八成的被投企业IPO案例数由境外市场贡献，共发生576笔，是2025年同期的11.3倍。 •其他各类退出方式方面，并购退出案例数显著上升，共发生213笔，同比上升115.2%；股权转让、回购退出案例数合计207笔，同比下降66.7%。 IPO退出：通过IPO退出的机构数量同比上升，发行时机构持股账面价值同步增长 2026年第一季度，VC/PE支持的中企IPO背后共涉及437家机构，收获被投企业IPO的机构数量同比上升187.5% •从账面价值来看，VC/PE机构持有2026年第一季度新增IPO企业的账面股份价值（按发行价）约合人民币1,499.95亿元，同比上升385.0%。 IPO总量：2026年第一季度中企境内外IPO同比上升，共69家中企上市 2026年第一季度，中企境内外上市69家，同比增加30.2%；首发融资额约合人民币1,134.06亿元，同比增加268.7%。 •2026年第一季度，中企境内外IPO市场持续回暖，港股市场尤为明显。境内市场方面，北交所扩容节奏加快，科创板、创业板改革纵深推进，A股IPO数量及规模同步上升；境外市场方面，港股市场监管力度升级、长期健康发展态势明确，“A+H”双重上市公司队伍不断壮大，本季度港股IPO数量及规模同比分别增加178.6%、572.0%，优质中企赴港上市热潮升温。 IPO境内外分布：A股IPO总量及规模同升，境外IPO均由港股市场贡献 •2026年第一季度A股表现稳健，共30家企业上市，同比上升11.1%；首发融资额约258.79亿元人民币，同比上升59.0%。境外IPO均分布在港交所主板，共39家中企上市，融资规模约合人民币875.28亿元，较2025年第一季度境外市场中企IPO数量及规模分别上升50.0%、504.4%，较2025年同期港股市场中企IPO数量及规模分别上升178.6%、572.0%。 并购市场：政策红利下并购市场持续活跃，2026年第一季度并购规模同比上升26.3% •2026年初，证监会召开工作会议明确将激发并购重组活力列为年度重点工作之一。随着“并购六条”等核心制度的全面落实，政策红利持续释放，政策效应逐步呈现，2026年初中国并购市场延续了2025年下半年的活跃态势。根据清科研究中心统计，2026年第一季度中国企业参与的并购案例数总量712起，同比微降9.9%；由于大额案例的支撑，2026年第一季度涉及交易总金额超3,750亿元人民币，同比上升26.3%。 并购案例数量712起，同比下降9.9%交易金额3,758.56亿，同比上升26.3%186****1798186****1798 并购行业分布：生物医疗、能源与矿产并购持续活跃，金融、能源及矿产大额案例频现 •2026年第一季度中国并购市场被并购企业领域以生物技术/医疗健康、能源及矿产、机械制造等为主，案例数同比分别增长45.9%、65.4%、3.6%。 •从交易规模看，2026年第一季度中国并购市场被并购企业领域集中在金融、能源及矿产、互联网等，并购规模同比分别增长98.2%、273.8%、168.7%。 版权及免责声明 按照中华人民共和国相关法律，本报告系本公司清科研究中心所有，除与委托制作方另有约定外，本公司为研究报告产品唯一著作权人。本公司通过本公司网站等正规渠道向客户有偿或无偿提供报告产品，本公司没有通过任何第三方进行代理销售，接收人收到本报告并不必然成为本公司的客户，如接收人并非本公司客户，请及时退回并删除。报告应限于客户内部在中华人民共和国境内（不含港澳台）使用。报告及其中所有图片、表格（图形）及文字内容等全部作品的发表权、署名权、修改权、保护作品完整权、复制权、发行权、出租权、展览权、表演权、放映权、广播权、信息网络传播权、摄制权、改编权、翻译权、汇编权以及应当由著作权人（即本公司）享有的其他权利均归本公司所有。其中，部分图表、政策、讲话等报告内引用在标注上述引用内容来源的情况下，其著作权归属原引用内容的著作权人（不排除上述引用内容有无著作权的情况），本公司按照法律法规规定及授权约定使用。未获得本公司书面允许，任何个人、法人或其他组织不得用任何方式抄袭、翻印、复制、转发或公开传播本报告任何部分之文字、图片、表格（图形）等，不得在任何媒体上（包括互联网）公开引用本报告的数据和观点，否则引起的一切法律后果由该行为人自行承担。如需引用，则需要事先获得本公司同意、在许可范围内引用并注明出处，引用时不得对报告内容做出引起争议、误会或不同于报告本意的删节、修改。报告仅供客户在分析研究过程中参考，不得做商业用途。如客户引用报告内容进行对外使用，所产生的误解和诉讼由客户自行负责，本公司不承担责任。同时本公司将未经本公司允许或同意的引用行为认定为侵犯本公司著作权的行为，本公司将有权依照《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国民事诉讼法》等相关法律依法追究其法律责任，并要求侵权人赔偿本公司全部损失。报告基于本公司研究人员进行调研获取的资料或本公司已公开的信息编制，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告无意违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。报告仅以报告出具时获得的调研资料或公开的信息、数据为准，受限于报告出具的时间，本公司不能保证报告内容始终保持在最新状态。同时，本公司可根据上述制约条件的变化在不发出通知的情形下，对报告做出修改，客户需自行关注相应更新或修改。报告的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。客户如有任何疑问，应当咨询独立财务顾问并独自进行投资判断。投资者依据报告提供的信息进行投资所造成的一切后果，本公司概不负责。在法律允许的情况下，本公司及本公司的关联公司可能会与报告中提到的公司进行股权交易，或者持有上述公司所发行的股份，也可能为这些公司提供或争取财务、咨询等相关服务。186****1798186****1798186****1798 本公司特此声明，凡购买报告者及因任何原因收到报告者均受本版权及免责声明条款约束。 ZERO2IPORESEARCH186****1798 研 究 创 造 了解清科研究服务详情，请垂询： 网站：www.pedata.cn研究咨询：research@zero2ipo.com.cn商务合作：pedata@zero2ipo.com.cn市场合作：marketing@zero2ipo.com.cn