电厂日耗反季节性回升——2026年4月第4周

债市基本面高频数据跟踪 固定收益动态 证券研究报告 固定收益组 分析师：尹睿哲（执业S1130525030009）yinruizhe＠gjzq.com.cn分析师：赵心茹（执业S1130525030010）zhaoxinru＠gjzq.com.cn 电厂日耗反季节性回升——2026年4月第4周 经济增长：电厂日耗反季节性回升 生产：电厂日耗反季节性回升 (1)电厂日耗反季节性回升。4月28日，6大发电集团的平均日耗为74.8万吨，较4月21日的74.7万吨上升0.1%。4月22日，南方八省电厂日耗为192.0万吨，较4月15日的188.8万吨上升1.7%。(2)高炉开工率稳中有降。4月24日，全国高炉开工率83.0%，较4月17日下降0.2个百分点；产能利用率89.7%，较4月17日下降0.1个百分点。4月24日，唐山钢厂高炉开工率95.2%，较4月17日持平。(3)轮胎开工率温和波动。4月23日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率68.7%，较4月16日上升0.6个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率77.1%，较4月16日下降0.1个百分点。(4)江浙地区织机开工率大幅低于往年同期。4月23日，江浙地区涤纶长丝开工率82.7%，较4月16日下降2.4个百分点；4月23日，下游织机开工率51.8%，较4月16日下降0.9个百分点。 需求：集运运价指数全面回落 (1)30城商品房销量环比转负。4月1-28日，30大中城市商品房日均销售面积为22.4万平方米，较3月同期（24.4万平）下降8.1%，较去年4月同期（21.3万平）上升5.3%，较2024年4月同期（25.2万平）下降11.1%。 (2)车市零售成交平淡。4月零售同比下降24%；4月批发同比下降15%。(3)钢价震荡。4月28日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较4月21日分别下跌0.9%、上涨0.5%、下跌0.3%和上涨0.5%。(4)水泥市场量价齐跌。4月28日，全国水泥价格指数较4月21日下跌0.3%；其中，华东和长江地区水泥价格分别下跌0.6%和下跌0.8%，；表现弱于全国平均水平。(5)玻璃价格重新回落。4月28日，玻璃活跃期货合约价报1051元/吨，较4月21日下跌2.9%。(6)集运运价指数全面回落。4月24日，CCFI指数较4月17日上涨1.9%；同期SCFI指数下降0.6%。 通货膨胀：猪价阶段性反弹 CPI：猪价阶段性反弹 (2)农产品价格指数接近去年同期。4月28日，农产品批发价格指数较4月21日下跌0.2%。分品种看，猪肉（上涨3.0%）>牛肉（上涨0.4%）>鸡蛋（上涨0.2%）>水果(下跌0.3%）>鸡肉（下跌0.5%）>蔬菜（下跌0.7%）>羊肉（下跌0.7%）。 PPI：油价再度站上110美元上方 (1)油价再度站上110美元上方。4月28日，布伦特和WTI原油现货价报116.6和99.9美元/桶，较4月21日分别上涨7.9%和上涨11.4%。 (2)铜铝回落。4月28日，LME3月铜价和铝价较4月21日分别下跌2.3%和下跌0.9%。(3)国内商品指数环比转跌。4月28日，南华工业品指数较4月21日上涨2.7%；3月31日，CRB指数较3月24日上涨1.0%。 风险提示 统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。 内容目录 1.经济增长：电厂日耗反季节性回升............................................................41.1生产：电厂日耗反季节性回升..........................................................41.1.1生产端：电厂日耗反季节性回升......................................................41.1.2生产端：高炉开工率稳中有降........................................................51.1.3生产端：轮胎开工率温和波动........................................................51.2需求：集运运价指数全面回落..........................................................61.2.1需求端：30城商品房销量环比转负....................................................61.2.2需求端：车市零售成交平淡..........................................................61.2.3需求端：钢价震荡..................................................................71.2.4需求端：水泥市场量价齐跌..........................................................71.2.5需求端：玻璃价格重新回落..........................................................81.2.6需求端：集运运价指数全面回落......................................................82.通货膨胀：猪价阶段性反弹..................................................................92.1.CPI：猪价阶段性反弹.................................................................92.1.1.猪价阶段性反弹....................................................................92.1.2.农产品价格指数接近去年同期.......................................................102.2.PPI：油价再度站上110美元上方......................................................102.2.1.油价再度站上110美元上方.........................................................102.2.2.铜铝回落.........................................................................112.2.3.工业品价格涨跌不一...............................................................11风险提示......................................................................................11 图表目录 图表1：行业环比（阴影：环比走弱）............................................................4图表2：6大发电集团日耗接近去年同期...........................................................4图表3：4月22日，南方八省电厂日耗192.0万吨..................................................4图表4：钢厂高炉开工率稳中有降................................................................5图表5：全国钢厂产能利用率温和回落............................................................5图表6：轮胎厂开工率温和波动..................................................................5图表7：江浙地区下游织机开工率继续回落........................................................5图表8：30城新房销量超出去年同期..............................................................6图表9：一线楼市商品房销售同比转正............................................................6图表10：4月以来，乘用车零售同比下降24%......................................................6 图表11：4月以来，乘用车批发环比3月下降24%..................................................6图表12：钢价震荡.............................................................................7图表13：钢材去库加快.........................................................................7图表14：水泥价格再度走弱.....................................................................7图表15：水泥价格同比跌幅走阔.................................................................7图表16：玻璃价格重新回落.....................................................................8图表17：玻璃价格同比跌幅走阔.................................................................8图表18：集运运价指数全面回落.................................................................8图表19：SCFI指数同比涨幅扩大.................................................................8图表20：行业环比（阴影：环比走弱）...........................................................9图表21：猪价阶段性反弹.......................................................................9图表22：猪价同比跌幅走阔.....................................................................9图表23：农产品批发价格指数接近去年同期......................................................10图表24：4月以来，农产品价格指数同比转跌.....................................................10图表25：油价持续回升..............