阿联酋退出OPEC，利空影响后置

阿联酋退出OPEC，利空影响后置 2026/4/29 阿联酋宣布自5月1日起正式退出OPEC及OPEC+，后续将不再受石油产量配额约束，市场预计其会加快原油增产节奏。 阿联酋在OPEC产油国中产量地位举足轻重，长期具备强烈的增产诉求。2025年以来，阿联酋原油产量稳步攀升；2026年2月原油产量升至341.9万桶/日，位列OPEC第三大产油国，仅次于沙特与伊拉克，产量占OPEC总产量比重达11.9%。在地缘冲突爆发前，该国原油出口量长期稳定在300-350万桶/日。 进入3月，受地缘冲突、出口受限等多重因素影响，阿联酋原油产量大幅回落至189.2万桶/日，环比降幅44.7%，在OPEC总产量中的占比下滑至9.1%，出口量也同步回落至150-200万桶/日区间。 阿联酋3月OPEC产量配额为341.1万桶/日，而该国ADNOC当前最大可持续产能可达485万桶/日，目前阿联酋大量闲置产能长期受制于配额政策。当前全球原油市场面临显著供应冲击，3月OPEC整体产量减少788万桶/日，原油供需缺口持续扩大。同时，阿联酋具备绕开霍尔木兹海峡的出口条件，可依托原油管道将原油输送至富查伊拉港外运，规避航道封锁带来的运输限制。 然而昨日晚间，国际原油盘面对于阿联酋退出OPEC的反应相对有限。当前市场交易逻辑聚焦短期流通流量，而非长期产能存量，因此对本次事件关注度偏低。现阶段霍尔木兹海峡封锁持续，中东原油出口受阻，区域产油国被动减产。即便阿联酋将脱离OPEC配额限制，短期产量显著增长的难度依然较大，该事件的利空影响也需在海峡通航情况恢复正常后才能体现。 数据来源：根据新闻整理恒力期货研究院 分析师承诺： 本人具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的报酬。 免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表恒力期货有限公司，或任何其附属公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告版权归“恒力期货有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 恒力期货有限公司 欢迎关注恒力期货及研究院公众号 电话：021-6029 9552网址：www.hengliqihuo.comE-MAIL：yanjiuyuan@hengliqihuo.com