冠豪高新机构调研纪要

调研日期: 2026-04-29 广东冠豪高新技术股份有限公司(以下简称:冠豪高新)于1993年在湛江经济技术开发区成立,1995年建成投产。1997年6月认定国家重点高新技术企业;2003年6月在上海证券交易所挂牌上市(证券代码600433);2009年12月通过非公发引入中国纸业控股,成为央企控股混合制企业;2020年入选国企改革“科改示范企业;2021年4月冠豪高新换股吸收合并“粤华包”获证监会核准,开创国内跨交易所吸并(A吸B)先例;2021年6月公司党委获评“广东省先进基层党组织”;2021年7月入选国有重点企业管理标杆创建行动“标杆企业”;2021年11月在国务院国企改革办“科改示范企业”专项评估中获“优秀”评级。 冠豪高新旗下现拥有珠海红塔仁恒包装股份有限公司、湛江冠豪纸业有限公司、珠海华丰纸业有限公司、华新(佛山)彩色印刷有限公司、浙江冠豪新材料有限公司、珠海金鸡化工有限公司、广东冠豪新材料研发有限公司等多家子公司,生产基地分布于广东湛江、珠海、佛山及浙江嘉兴等交通便利核心地区,发展成为以“涂布”技术为核心,涉及高档涂布白卡纸、特种纸、精细化工品、彩色印刷品等业务的中国纸业南方平台公司,公司核心竞争力进一步增强,形成了集聚发展效应以及规模效应。 冠豪高新坚持可持续发展道路,积极履行社会责任,始终把安全生产和绿色环保放在重要位置。2021年获工信部“绿色供应链管理企业”认定,多次被省市环保部门评为“绿牌企业”。公司产品覆盖无碳复写纸、热敏记录纸、不干胶标签材料、热升华转印纸、高档涂布白卡纸(烟草包装用纸、食品包装用纸、高端社会产品包装用纸)、彩盒及精密涂料等领域,相关产品在国内市场上占有较大份额,居于领 先地位。 其中,1995年,自主研发、生产出国内第一张烟用涂布白卡纸,填补了国内白卡纸市场的空白,开启了国内烟卡纸逐渐替代进口烟卡纸的时代,目前烟草包装用纸在高端烟 2026年4月29日,公司领导就以下问题与投资者进行交流。具体如下: 问题一:一季度净利润实现同比提升,请问驱动公司盈利修复的因素是什么? 回答:尊敬的投资者,您好!2026年一季度公司净利润同比大幅提升,主要原因是公司控股子公司产线关停后,与属地政府签署土地收储协议并增厚当期利润。同时,主业稳步修复,营收稳健增长,本期公司纸及纸制品销量增加,高毛利产品占比稳步提升,公司归母净利润同比实现提升。 问题二:公司以高端特种纸、特种材料产业作为长期战略规划,请问未来在传统业务与新材料业务的发展上有何具体举措??回答:您好!公司主要举措有:一是以传统特种纸业务稳固经营基本盘,强链补链,加速推进各项目尽快落地并逐步退出落后产能;二是拓展新材料培育新质生产力。特种纤维复合材料中试试验线已于2025年12月投入中试运行,中试产品处于送样测试阶段,并积极推进市场准入验证;氢燃料电池用碳纸原纸实现了从技术研发至中试验证的转化,已成功试运行并获得测试订单,中试卷样物性满足下游客户试用 要求,目前正稳步推进多批次测试验证。 问题三:反渗透膜支撑材料、特种纤维复合材料等新兴材料产能稳步推进中,上述新兴业务预计何时能够形成实质业绩贡献?回答:您好!公司新材料业务已于2025年进入市场准入验证阶段,随着技术的持续完善以及产业链协同的持续加强,预计2026年能够实现小批量出货。 问题四:公司40万吨化机浆项目已顺利投产,请问自制浆规模化应用后,将长期为公司带来哪些成本端核心优势? 回答:您好!感谢您的关注。 一是原材料成本可控与优化,化机浆顺利投产能够有效解决公司部分木浆供应问题,实现单位浆成本下降。二是降低物流与采购成本,削减了中间环节的运输、仓储等费用,进而明显压降物流、采购成本。三是供应链安全与稳定:增强了供应链的自主性与抗风险稳定性,有效降 低了供应中断、价格剧烈波动等带来的生产风险与潜在损失。 问题五:下游食品包装、烟草等领域一季度需求复苏情况,对公司订单的拉动? 回答:您好,整体来看,一季度食品包装需求边际改善,公司液包产品市场韧性持续增强,烟用包装纸需求稳中略降价格承压。 问题六:公司研发投入持续聚焦高端特种纸及特种材料赛道,核心技术转化落地成效明显,后续研发重点方向将聚焦哪些领域?回答:您好!公司研发将持续聚焦纸基、膜基、特种纤维复合以及精细化工等新材料的研发与商业化落地。 问题七:二季度行业需求与订单情况如何预判?公司在定价和市场拓展上有哪些核心策略? 回答:您好!整体来看,二季度行业处于传统淡季,需求端承压明显并伴随地缘政治冲突所带来的部分木浆及化工原料等的上涨,公司二季 度业绩预计承压,但公司会持续提升精益管理和基地协同等经营措施,对冲不利因素对公司业绩的影响并巩固业绩向好回升势头。 问题八:麻烦请问公司未来的分红计划和派息政策? 回答:您好!稳健增长且持续的投资者回报一直是公司经营的核心价值观,公司也制定了未来三年(2024-2026年)股东回报规划,明确年均现金分红金额不少于当年实现的可分配利润的百分之五十。未来,公司将继续推动“两链两化”(产业强链补链、产品差异化和高端化)经营策略,实现公司经营质效的根本改善并根据股东回报计划兑现分红承诺。 问题九:请问贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些?谢谢。 回答:您好!主要驱动力是两个:一是通过包括浆纸协同、产业协同以及精益管理等诸多因素,将湛江基地打造成极具成本竞争力的特种纸、特种纸板价值基地;二是通过包括项目驱动、研产协同等措施,加速公司新材料商业化落地。 问题十:请问贵公司一直投资研发的新材料,在中试、量产、及利润贡献方面有什么新进展? 回答:尊敬的投资者,您好!公司氢燃料电池用碳纸原纸实现了从技术研发至中试验证的转化,已成功试运行并获得测试订单,中试卷样物性满足下游客户试用要求,目前正稳步推进多批次测试验证。特种纤维复合材料中试试验线已于2025年12月投入中试运行,中试产品处于送样测试阶段,并积极推进市场准入验证,预计2026年能够实现小批量出货。