奥特维机构调研纪要

调研日期: 2026-04-23 无锡奥特维科技股份有限公司成立于2010年,是一家专注于光伏、锂电和半导体专业领域的智能设备制造商。公司产品覆盖光伏产业链的硅片、硅棒、组件、电池四大环节,其中核心产品多主栅串焊机、硅片分选机具有很强的市场竞争力,是行业的龙头企业,市场占有率较高。此外,公司还自主研发了锂电模组、PACK智能生产线和锂电池外观分选设备,得到多个知名客户的多次复选采购。2021年,公司自主研发的半导体键合设备正式推向市场,并已获得首批订单。2020年5月21日,奥特维在上海证券交易所科创板正式上市,股票代码为688516。未来,奥特维将继续致力于为客户提供产业链全面、智能的解决方案,为客户创造更高价值,为行业做出更大贡献。 (一)2025年度&2026年一季度公司业绩情况介绍 公司2025年度实现收入63.97亿元,同比下滑30.60%;归母净利润4.45亿元,同比下滑64.64%;扣非归母净利润4.07亿元,同比下滑66.69%;2025年度经营性现金流8.88亿元,总资产为133.76亿元。费用方面,2025年度,公司销售费用17,505.15万元,同比增长2,704.74万元,增长比例为18.27%;管理费用36,894.61万元,同比增长2,170.05万元,增长比例为6.25%;研发费用48,501.19万元,同比增长2,821.33万元,增长比例为6.18%;财务费用4,578.00万元,同比增长1,392.63万元,增长比例为43.72%。订单方面,截至2025年12月31日,公司在手订单98.77亿元,同比下降17%。公司2026年一季度实现收入10.32亿元,归母净利润0.85亿元,基本每股收益0.27元/股。截至2026年3月31日,公司在手订单103.86亿元。 (二)交流的主要问题以及公司回复精要 Q: 光伏多分片带来串焊机、边缘钝化、分选等设备发生技术升级,公司如何展望2026年相关技术对公司订单的影响,多分片改造的价值量如何? A: 光伏多分片升级对于组件增效有明显提升,公司相关设备订单将有较大的市场空间。多分片升级主流方案包括:四分片和三分片两种。四分片提效更加显著,但设备投入更高;三分片工艺更加成熟,且设备支出更低。两种方案各具优势,公司均可提供极具竞争力的解决方案。 Q: 2025年公司海外光伏业务的进展情况如何,以及公司如何看待海外光伏的扩产规划? A: 2025年公司海外订单持续增长,其中纯海外订单的占比进一步提升。从扩产规划来看,当前海外产能布局呈现从组件向电池、拉晶/切片等一体化延伸的趋势,预计2026年海外市场的新增项目数量将持续增长,其中欧洲、非洲、亚太及澳洲等区域的机会较多。 Q: 公司如何看待光伏行业情况,最坏的时候是否已过? A: 光伏行业目前仍处于产能过剩阶段,接下来的产能出清对于设备厂商来讲还是颇具挑战的。但近期不断升级的国际冲突正在重构全球能源格局,能源价格被持续推高,叠加全球人工智能快速发展带来的巨大能源需求增量,公司相信光伏需求的拐点不需等待太久。 Q: 储能业务去年取得不错的订单增长,今年订单是否延续该趋势?订单增长核心驱动力是什么? A: 公司预计储能设备业务2026年将继续延续高增长趋势,增长驱动力来自行业需求、客户拓展和产品竞争力三个方面。从行业端来看,全球能源格局重构带来了光储平价的趋势,储能成本降低使得光储配合逐步实现相对于火电的性价比突破。全球各区域都在加速本地化制造布局,对储能的需求持续旺盛;从客户端来看,客户在选择设备商时注重长期主义、安全供应链和全球化能力,奥特维因具备全球化综合服务能力而拥有较强的竞争优势;从产品端来看,公司是行业内率先布局储能产品开发的企业,设备产品在效率、安全稳定性、达成能力 和运维成本方面都有非常高的竞争力。 Q: 公司固态电池设备目前布局产品,订单和客户进度? A: 公司目前在固态电池三种技术路线上均与客户展开技术合作,部分设备已发往客户端验证,均满足客户的工艺技术要求。固态电池设备订单的具体落地时间取决于行业突破与业务推进情况。未来公司会持续跟踪固态电池行业内的技术进展,并持续与更多的客户进行技术交流与合作。 Q: 公司光模块AOI的主要客户及全年订单预期如何?后续还计划拓展什么设备吗? A: 公司光模块AOI检测设备的主要客户包括国内和海外知名的光通信企业,目前已收获国内客户的小批量订单和海外客户的批量复购订单,预计2026年公司光模块设备订单有望实现大幅增长。公司后续在光通信设备领域的拓展主要包括三个方面:(1)继续完善和升级 检测设备产品线(从可插拔向CPO方向迭代);(2)布局光通制造设备和工艺设备;(3)布局自动化人工替代设备,帮助客户提升产线整体自动化水平。 Q: 光模块AOI检测设备,近期市场涌现多家公司,公司设备的技术领先性如何?若光模块从800G升级至1.6T,对AOI检测设备会提出哪些新要求,价值量是否提升? A: 技术领先性方面,公司的核心竞争优势在于提供全产业链检测解决方案,覆盖从PCB来料、贴片、打线到耦合、成品的全流程检测设备,采用平台相通、模块化设计的架构,实现数据互通与快速换型。光模块从800G升级到1.6T乃至3.2T,主要带来耦合精度、贴片精度的提升,同时对检测精度要求相应提高。而因为对检测精度的要求更高,所以AOI检测设备的价值量有望进一步提升。 日期,2026年4月27日