中国广核机构调研纪要

中国广核电力股份有限公司（中广核电力）2026年第一季度业绩表现及经营情况如下：

核心业绩数据

• 上网电量：509.57亿千瓦时，同比下降。
• 机组平均利用小时数：1699小时，同比下降。
• 在运机组：增加至30台（含惠州1号、苍南1号机组，4月投产），在运装机容量约3,425万千瓦。
• 财务表现：
  • 营业收入163.19亿元，同比下降13.25%；
  • 归母净利润27.41亿元，同比下降9.33%；
  • 扣非归母净利润26.58亿元，同比下降9.12%。

经营亮点与问题

1. 市场化交易：电量占比提升至67.2%（同比+12.6pct），但平均市场化电价受核电机制电价及销售费用影响略有下降。
2. 其他收益：同比减少0.8亿元，主因增值税退税减少。
3. 资本开支：预计2026年及“十五五”期间将保持增长，受在建项目进度及新核准机组数量影响。
4. 台山2号机组大修：因增加检查试验工作，进度延后，公司将按监管要求发布公告。

关键结论
一季度业绩受大修天数增加（同比+152天）及机组投产影响，电量及利润规模下降。市场化交易占比提升但电价承压，资本开支预期持续增长，未来机组投产将逐步改善业绩表现。