中国广核机构调研纪要

2024年前三季度，中广核电力实现上网电量1668.90亿千瓦时，同比增长4.97%；营业收入622.70亿元，同比增长4.06%；归母净利润99.84亿元，同比增长2.93%。公司管理的28台核电机组平均利用小时数为5700小时，同比提升108小时，主要得益于大修天数减少及新增机组贡献。市场化交易方面，上半年市场化交易电量比例约51.2%，平均含税市场化电价总体平稳。

截至9月30日，公司共管理16台已核准及在建机组，各项目工程建设总体按计划推进。财务表现方面，ROE和ROA指标较去年同期下降0.2个百分点，但总体保持平稳；资产负债率为59.5%，较2023年末下降0.7个百分点；经营活动产生的现金净流量为258.20亿元，现金流状况良好。

问答环节主要涉及：第三季度营业成本增加主要由于乏燃料处置基金及研发费用增加；全年研发费用预计与去年持平；2025年市场化电量电价预期受市场方案及公司策略影响；公司在四代核电和小堆研发方面稳步推进；第三季度财务费用上升主要由于新增机组利息支出；未来资本开支及资产负债率预计将逐步上升；第三季度投资收益增加主要由于联营公司电量增加；大亚湾核电站两台机组延寿进展顺利，资本开支待评估后确定。