核心观点与关键数据
- 公司概况：优机股份2025年营收9.87亿元，同比增长1.89%；归母净利润7274万元，同比下滑6.64%。公司员工1014人，较年初增加106人，销售费用同比增长33.37%，研发费用同比增长15.59%。
- 业务板块：油气化工流体控制设备及零部件营收2.85亿元，同比-10.36%；液压系统零部件营收1.23亿元，同比+12.51%；航空零部件精密加工服务收入1.14亿元，同比+23.88%。子公司新进入燃气轮机零部件和大型工业压缩机零部件领域。
- 募投项目：定向可转债项目建成将突破高端油气类阀门产品产能瓶颈，航空零部件智能制造基地建设项目产能释放。
研究结论
- 盈利预测：下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.81/0.95/1.12亿元，对应EPS分别为0.80/0.93/1.11元/股，PE分别为24.6/21.1/17.7倍。
- 投资评级：维持“增持”评级，看好公司多领域产品的放量潜力以及募投项目为航空领域业务带来的产能支撑。
- 风险提示：下游行业波动风险、供应链管理风险、汇率波动风险。
财务预测摘要
- 营业收入：预计2026-2028年分别为1.107/1.241/1.381亿元，同比增长12.1%/12.2%/11.3%。
- 归母净利润：预计2026-2028年分别为0.81/0.95/1.12亿元，同比增长11.2%/16.8%/18.7%。
- EPS：预计2026-2028年分别为0.80/0.93/1.11元/股。
- PE：预计2026-2028年分别为24.6/21.1/17.7倍。
