北京银行2025年年报及2026年一季报业绩点评：减值损失短期扰动净利，Q1业绩改善

——北京银行2025年年报及2026年一季报业绩点评 2026年04月28日 核心观点 ⚫减 值 损 失 短 期 扰 动 净 利 ，Q1营 收 利 润 均 显 著改 善：2025年 ，公 司 营 收 同 比-3.39%， 拨 备 前 利 润 同 比-6.29%， 归 母 净 利 润同 比-23.73%； 加 权 平 均ROE6.11%，同 比-2.54pct。公 司 业 绩 较 前 三 季 度 有 所 波 动 ，主 要 由 于 非 息 收入 降 幅 有 所 扩 大 ， 同 时 金 融 投 资 减 值 损 失 计 提 大 幅 增 加 ， 导 致Q4净 利 承 压 ，扰 动 全 年 业 绩 表 现 。2026Q1， 公 司 营 收 、 拨 备 前 利 润 、 归 母 净 利 润 分 别 同 比+14.43%、+23.53%、+5.55%，业 绩 改 善 主 要 由 规 模 扩 张 与 非 息 收 入 重 回 正 增贡 献 ，且 成 本 管 控 有 力 ，测 算 成 本 收 入 比 较 年 初-11.53pct；但 同 时 减 值 损 失 计提 力 度 不 减 ， 拨 备 对 净 利 的 负 贡 献 边 际 扩 大。 北京银行（股票代码：601169） 推荐维持评级 分析师 张一纬：010-80927617：zhangyiwei_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519010001研究助理：袁世麟：yuanshilin_yj@chinastock.com.cn ⚫息 差 边 际 企 稳 ，对 公 业 务 仍 为 压 舱 石：2025年 ，公 司 利 息 净 收 入 同 比+1.86%，2026Q1同 比+9.6%，除 受 益 低 基 数 外 ，息 差 边 际 企 稳 为 主 要 驱 动 。2025年 公司 净 息 差1.27%， 同 比-20BP， 主 要 由 于 资 产 端 收 益 率 仍 有 下 行 压 力 ， 其 中 ，贷 款 收 益 率 同 比-61BP。 测 算2026Q1单 季 息 差 环 比 上 季 度 企 稳 ， 预 计 主 要 受益 存 款 成 本 优 化 ，储 蓄 成 本 率 降 幅 优 于 去 年 同 期 。公 司对 公 业 务 稳 健 发 展 ，夯实 存 贷 款 增 长 基 本 盘。 资 产 端 ， 各 项 贷 款2025年 同 比+8.59%，2026年3月末 较 年 初+0.84%。 对 公 贷 款 仍 为 信 贷 增 长 压 舱 石 ，2025年 末 同 比+10.72%，2026年3月 末 较 年 初+3.33%，重 点 领 域 信 贷 投 放 仍 较 有 力 ，科 技 、绿 色 贷 款分 别 较 年 初+8.34%、+9.98%。零 售 贷 款 处 于 调 整 阶 段 ，2025年 同 比-0.88%，除 按 揭 外 ，其 他 零 售 贷 款 规 模 均 收 缩 ；2026年3月 末 较 年 初-5.61%。负 债 端 ，各 项 存 款2025年 同 比+10.03%，其 中 企 业 存 款 增 速 提 升1.11pct至13.79%，个 人 存 款 同 比+11.08%；2026年3月 末 存 款 较 年 初+3.9%。 ⚫高 基 数 影 响 非 息 增 速 ，Q1公 允 价 值 变 动 损 益 高 增：2025年 ，公 司 非 息 收 入同 比-18.09%， 主 要 受 市 场 波 动 叠 加 去 年 同 期 高 基 数 影 响，2026Q1增 速 修 复至+27.85%。2025年 ，公 司中 收 同 比+10.61%，代 理 委 托 、结 算 清 算 业 务 稳 步发 展 为 主 要 贡 献；2026Q1受 高 基 数 影 响 ，中 收增 速 放 缓 至1.53%。2025年 ，其 他 非 息 收 入 同 比-24.69%，降 幅 较 前 三 季 度 有 所 扩 大 ，主 要 由 于 投 资 业 务 收入 同 比-25.64%；2026Q1，其 他 非 息 收 入 同 比+40.12%，其 中 投 资 业 务 收 入 同比+42.09%，主 要 由公 允 价 值 变 动 损 益 正 增6.35亿 元贡 献。 ⚫不 良 率 小 幅 波 动 ，风 险 抵 补 水 平 充 足：2025年 末 ，公 司 不 良 贷 款 率 、关 注 类贷 款 占 比 分 别 为1.29%、1.61%， 分 别 同 比-2BP、-18BP， 较 上 半 年-1BP、+11BP；2026年3月 末 ，不 良 贷 款 率 较 年 初+3BP至1.32%。公 司 严 控 重 点 领域 风 险 ，2025年 末房 地 产 行 业 贷 款 、 融 资 平 台 风 险 敞 口 均 较 年 初 下 降 。2025年末、2026年3月 末， 公 司 拨 备 覆 盖 率分 别 为200.21%、198.04%，分 别同比-8.54%、较 年 初-2.17pct， 拨 备 计 提较 为充 分。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 1.【 银 河 银 行 】2025年 三 季 报 点 评-北 京 银 行（601169）：对公贷款稳健增长，中收增速保持较高2.【 银 河 银 行 】2025年 半 年 报 点 评-北 京 银 行（601169）：规模扩张提速，中收表现亮眼 ⚫投 资 建 议 ：公 司 深 耕 北 京 地 区 ，坚 持 以 数 字 化 转 型 统 领 五 大 转 型 。对 公 业 务基本 盘 稳 健，零 售 转 型 深 化 ，构 建 全生 命 周 期 零 售 金 融 服 务 体 系 ；负 债 端 核 心 存款 获 取 能 力 强 ， 成 本 管 控 成 效 良 好 。2025年 分 红 率提 升3.07pct至29.26%。结 合 公 司 基 本 面 和 股 价 弹 性 ，我 们 维 持“ 推 荐 ”评 级，2026-2028年BVPS分别 为13.65元/14.38元/15.14元 ， 对 应 当 前 股 价PB分 别 为0.39X/0.37X/0.35X。 ⚫风 险 提 示 ：经 济不 及 预 期 ，资 产 质 量 恶 化风 险 ；利 率 下 行，NIM承 压风 险 ；关 税 冲 击 ， 需 求 走 弱 风 险。 资料来源：ifind，中国银河证券研究院 资料来源：ifind，中国银河证券研究院 资料来源：ifind，中国银河证券研究院 资料来源：ifind，中国银河证券研究院 资料来源：ifind，中国银河证券研究院 资料来源：ifind，中国银河证券研究院 资料来源：ifind，中国银河证券研究院 资料来源：ifind，中国银河证券研究院 资料来源：ifind，中国银河证券研究院 资料来源：ifind，中国银河证券研究院 资料来源：ifind，中国银河证券研究院 资料来源：ifind，中国银河证券研究院 资料来源：ifind，中国银河证券研究院 资料来源：ifind，中国银河证券研究院 资料来源：ifind，中国银河证券研究院 资料来源：ifind，中国银河证券研究院 附录： 分析师承诺及简介 本 人 承 诺 以 勤 勉 的 执 业 态 度 ，独 立 、客 观 地 出 具 本 报 告 ，本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 本 人 的 研 究 观 点 。本 人 薪 酬 的 任 何 部 分 过 去 不曾 与 、 现 在 不 与 、 未 来 也 将 不 会 与 本 报 告 的 具 体 推 荐 或 观 点 直 接 或 间 接 相 关 。 张 一 纬 ， 银 行 业 分 析 师 。 瑞 士 圣 加 仑 大 学 银 行 与 金 融 硕 士 ，2016年 加 入 中 国 银 河 证 券 研 究 院 ， 证 券 从 业9年。 免责声明 本 报 告 由 中 国 银 河 证 券 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 银 河 证 券 ） 向 其 客 户 提 供 。 银 河 证 券 无 需 因 接 收 人 收 到 本 报 告 而 视 其 为 客 户 。若 您 并 非 银 河 证 券 客 户 中 的 专 业 投 资 者 ，为 保 证 服 务 质 量 、控 制 投 资 风 险 、应 首 先 联 系 银 河 证 券 机 构 销 售 部 门 或 客 户 经 理 ，完 成 投资 者 适 当 性 匹 配 ， 并 充 分 了 解 该 项 服 务 的 性 质 、 特 点 、 使 用 的 注 意 事 项 以 及 若 不 当 使 用 可 能 带 来 的 风 险 或 损 失 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 咨 询 建 议 ， 并 非 作 为 买 卖 、 认 购 证 券 或 其 它 金 融 工 具的 邀 请 或 保 证 。客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 自 我 独 立 判 断 。投 资 者 应 自 主 作 出 投 资 决 策 并 自 行 承 担 投 资 风 险 ，任 何 形 式 的 分 享证 券 投 资 收 益 或 者 分 担 证 券 投 资 损 失 的 书 面 或 口 头 承 诺 均 为 无 效 。银 河 证 券 认 为 本 报 告 资 料 来 源 是 可 靠 的 ，所 载 内 容 及 观 点 客 观 公正 ，但 不 担 保 其 准 确 性 或 完 整 性 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 银 河 证 券 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ，银 河 证 券 可 发 出 其 它 与 本报 告 所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ，但 银 河 证 券 没 有 义 务 和 责任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。银 河 证 券 不 对 因客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 本 报 告 可 能 附 带 其 它 网 站 的 地 址 或 超 级 链 接 ，对 于 可 能 涉 及 的 银 河 证 券 网 站 以 外 的 地 址或 超 级 链 接 ，银 河 证 券 不 对 其 内 容 负 责 。链 接 网 站 的 内 容 不 构 成 本 报 告 的 任 何 部 分 ， 客 户 需 自 行 承 担 浏 览 这 些 网 站 的 费 用 或 风 险 。 银 河 证 券 在 法 律 允 许 的 情 况 下 可 参 与 、 投 资 或 持 有 本 报 告 涉 及 的 证 券 或 进 行 证 券 交 易 ， 或 向 本 报 告 涉 及 的 公 司 提 供 或 争 取 提 供包 括 投 资 银 行 业 务 在 内 的 服 务 或 业 务 支 持 。银 河 证 券 可 能 与 本 报 告 涉 及 的 公 司 之 间 存 在 业 务 关 系 ，并 无 需 事 先 或 在 获 得 业 务 关 系 后通 知 客 户 。 银 河 证 券 已 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 。 除 非 另 有 说 明 ， 所 有 本 报 告 的 版 权 属 于 银 河 证 券 。 未 经 银 河 证 券 书面 授 权 许 可 ，任 何 机 构 或 个 人 不 得 以 任 何 形 式 转 发 、转 载 、翻 版 或 传 播 本 报 告 。特 提 醒 客 户 及 公 众 投 资 者 慎 重 使 用 公 众 媒 体 刊 载 的证 券 研 究 报 告 。 本 报 告 版 权 归 银 河 证 券 所 有 并 保 留 最 终 解 释 权 。 评级标准 联系