长江电新宏远股份2026一季报分析发货量稳步提升海外高速增长

2026-04-29 未知机构杨框子

业绩表现
- 2026Q1营收7.5亿元，同比+23.6%，环比+0.1%；归母净利润0.28亿元，同比+8.0%，环比-13.1%；扣非净利润0.27亿元，同比+17.1%。
收入端分析
- 发货量同比提升，主要得益于海外市场增长超两位数（达3000吨以上，占比超30%），铜价上涨略有贡献。
毛利端分析
- 毛利率达7.99%，同比+1.70pct，主要因加工费提升幅度超铜价涨幅，加工费增加源于出口和高压产品占比提升。
费用端分析
- 四项费用率3.09%，同比+1.20pct，其中销售费率0.76%（同比+0.22pct），管理费率1.28%（同比-0.15pct），研发费率0.22%（同比+0.03pct），财务费率0.83%（同比+1.10pct）。财务费用增加主因借款增多，利息支出增加。信用减值及汇兑损失若加回，利润增速约40%。
产能与展望
- 产能稳步提升，全年预期发货量大幅增长，海外占比明显提升。预计2026年归母净利润1.5亿元，对应PE约24倍。
研究结论
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