路德科技机构调研纪要

路德环境科技股份有限公司是一家专注于水环境治理及固体废弃物处理与资源化利用的高新技术企业，拥有环保工程专业承包壹级资质和多个研发创新平台，并荣获多项国家级和省级荣誉奖项。公司已运营三十余个河湖淤泥和工程泥浆固化处理中心，处理近3,000万立方淤泥及泥浆，并对处理后的泥饼进行资源化利用；在食品饮料糟渣领域，公司建成酒糟资源化利用工厂，实现有机糟渣的综合处置及资源化利用。

公司董事长、总经理季光明等高管于2026年4月27日接受机构调研，并召开电话会议，主要回答了生物发酵饲料业务战略地位、产品提价效果、销售渠道改革、大客户开拓流程、原料成本定价方式等问题。

1. 生物发酵饲料业务战略地位与规划
   公司十年前进入生物发酵饲料行业，以酒糟为原料生产高附加值产品，2024-2025年完成调整转型，回归稳健发展。未来3-5年，公司将优先布局产品升级、合成生物项目、高附加值原料开发，稳步推进生物制造全产业链布局。

2. 产品提价效果与客户接受程度
   2025年底至2026年初，公司对西南地区产品提价50-100元/吨，2026年一季度再次提价。提价背景是新工厂产能爬坡、酒糟原料稀缺性。市场反馈显示，客户接受度良好，公司将持续优化定价体系，稳步推进量价齐升。

3. 销售渠道改革与直销策略
   公司渠道改革持续推进，模式选择结合客户资金周转和合作质量。未来将适度提升直销渠道占比，同时保留优质经销商资源，构建直销与经销协同发展的渠道体系。

4. 大客户开拓流程与核心竞争力
   大客户主要分为外销饲料代工型和养殖型，开拓流程需按区域、工厂或总部技术团队逐步推进。产品核心竞争力在于降本增效，帮助客户降低养殖成本、提升效率，这是产品进入供应链的核心基础。2025年开发的部分大客户已完成实验流程，2026年将逐步放量。

5. 原料成本定价与酒糟供应保障
   酒糟原料采用锁量锁价或锁量不锁价两种定价模式，供应保障率达70%-80%，受白酒行业波动影响较小。公司通过产品分级分层、搭配其他原料等方式平滑原料量价波动，整体影响可控。