瑞普生物机构调研纪要

调研日期: 2026-04-28 天津瑞普生物技术股份有限公司是我国动物保健品行业的领军企业,专注于兽药领域,是中国A股市场上专注于兽药领域的上市公司。公司秉承“前瞻、创新、正直、分享”的企业理念,为动物健康、动物源性食品安全、人畜共患病的解决贡献着力量。成立于1998年,旗下拥有20家分子公司和5家研究机构,分布于北京、天津、湖北、湖南等8个省市。拥有各类大型生产线84条,畜、禽等动物产品480多种,是中国集生物疫苗、药物原料、药物制剂、词料添加剂四位一体的中国规模最大、产品种类最全的动物保健产品的生产商与服务商。 投资者关系活动主要内容介绍: 2026年第一季度,公司在复杂多变的行业环境中保持了经营韧性与战略定力,实现营业收入8.26亿元,同比增长0.55%。尽管受生物制品增值税税率由简易征收3%调整为一般计税13%的政策性影响,公司净利润短期承压,但通过强化内生增长动力与结构性优化,扣除非经常性损益后的归母净利润达9,546.82万元,同比增长2.15%;若剔除增值税税率变动影响,扣非归母净利润同比增幅超30%,展现出强劲的主业增长动能。 核心动保产品市场份额持续提升,禽用业务基本盘稳固,宠物板块与国际化业务分别实现超过20%的营收增长,成为驱动业绩的重要引擎。生物制造项目中试阶段顺利完成,产业化工艺持续优化,为后续正式投产奠定坚实基础。 未来,公司坚定践行"稳畜禽、强宠物、拓生物制造"三位一体战略,持续加大研发投入,深化供应链协同,优化客户结构,全面夯实长期竞争壁垒,为实现高质量可持续发展提供有力支撑。 投资者交流主要情况如下: 1. 宠物与国际化业务增速亮眼,请问具体增长动力来自哪些方面?未来规划如何? 答:投资者您好,宠物板块一季度收入增速超20%,主要依托中瑞供应链业务快速拓展,叠加自有猫三联、驱虫药及猫干扰素等核心产品销售带动;国际化业务则以禽用疫苗为主力,已覆盖东南亚、南美、俄语区及部分"一带一路"国家,注册产品超50个,一季度同比增速亦超20%。今年将继续推进线上平台建设与海外注册工作,持续拓展市场覆盖。 2. 生物制造项目进展如何? 答:投资者您好,生物制造项目总投资6.79亿元,目前中试阶段已完成,工艺路线稳定,具备产业化基础;生产基地建设按计划推进,相关基础设施与生产准备正在有序落实,为后续正式投产奠定技术与产业化基础。 3. 生物制品增值税税率上调对利润造成压力,公司采取了哪些应对措施? 答:投资者您好,公司已实施三项系统性对冲策略:一是优化产品结构,加大高毛利、高附加值产品的研发与市场推广力度,提升产品竞争力;二是深化精细化管理,通过工艺优化、供应链协同及费用管控,持续降本增效,进一步夯实盈利基础;三是加强进项税抵扣管理,并稳步推进产品定价与商务条款优化。 4. 公司一季度营收增速较低,是否反映经营承压? 答:投资者您好,一季度营收增速虽受增值税税率调整影响有所放缓,但剔除该政策性因素后,公司扣非归母净利润同比增长超30%,核心动保产品市场份额稳步提升,主业内生增长动能强劲。我们将通过产品结构优化与成本管控,有效对冲外部环境波动,经营质量持续改善。 5. 猫传腹疫苗临床进展如何? 答:投资者您好,猫传腹疫苗已于去年取得临床批件,目前正在开展临床试验,公司将加快推进研发相关工作,具体进展以公司后续发布的公告为准。 6. 中瑞供应链今年的经营规划情况? 答:投资者您好,中瑞供应链2026年持续深化渠道整合,通过并购与运营优化提升市场覆盖能力。深化与瑞派宠物医院的协同优势,在供应链共享、客户资源互通及品牌联动上,进一步增强公司在宠物生态中的产业协同优势。