中际联合机构调研纪要

调研日期: 2026-04-28 中际联合(北京)科技股份有限公司是一家专业的高空安全作业设备及工程技术服务解决方案提供商，产品覆盖塔筒升降机、免爬器、智能助爬器、海上平台吊机、逃生包、防坠落系统、密封型自锁速差器、全方位叶片/混塔检修平台、铝合金爬梯、平台等一系列产品。公司设有博士后科研工作站，获得全球安全资质认证100余项，是“专精特新”企业、知识产权优势企业和制造业单项冠军示范企业。公司总部位于北京，设有智能制造中心，并在全球多地设有售后服务网点，具备全球设备安装及维护能力，可实现快速、稳定、专业的全球化工程服务技术支持。公司每年将销售收入的5%左右用于研发，拥有先进的技术研发中心，也是行业专利试点示范企业。公司产品已经应用于16个行业，出口到61个国家，风力发电行业细分市场占有率第一。 一、介绍环节 1.介绍公司基本情况。 中际联合主要从事专用高空安全作业设备的研发、生产、销售并提供高空安全作业服务,专用高空安全作业设备主要包括高空安全升降设备和高空安全防护设备。从行业角度来说,公司产品主要应用在风力发电行业,在风力发电细分市场占有率第一,同时在电网、通信、火力发电、建筑、桥梁、消防、仓储等17个行业中均有应用。 2.2026年一季度业绩情况介绍。 2026年一季度,公司实现营业收入4.39亿元,较去年同期增长38.41%;实现归属于上市公司股东的净利润1.29亿元,较去年同期增长30.74%;归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润1.20亿元,较去年同期增长29.34%。2026年一季度末,公司总资产37.30亿元,归属于上市公司股东净资产30.64亿元,资产规模稳定。 二、问答环节 1.介绍下公司营业收入增长的原因。 答:公司2026年一季度营业收入增长,主要是因为2025年以来行业需求较快速增长,相关项目的施工进度相对较快,公司相关产品发货及安装持续增长。 2.2026年一季度在营业收入中,外销收入及内销收入的占比是多少? 答:2026年一季度在公司营业收入中,外销收入约占公司总营业收入近54%;从订单增速来看,内销高于外销。 3.公司在风力发电行业营收增长的驱动因素有哪些? 答:我们认为有以下几个原因:一是,我们既做新增市场也做存量市场;二是,我们既做国内市场也做国际市场,而且公司产品的市场份额在持续提升;三是,我们既做现有产品,还会根据客户的需求持续开发新产品,同时风机大型化使得市场对产品的需求在变化,价值量更高的产品占比在逐步提升。以上几个因素使得公司在风力发电行业的营收持续增长。 4.介绍下公司的业务布局。 答:公司的产品方向主要是“一横一纵”,一纵指深耕现有产品在风力发电领域的应用;一横指产品向更多领域的拓展。公司在非风电领域产品主要有工业及建筑升降设备、安全防护用品、应急救援产品等,目前在工业及建筑领域应用相对较多。公司持续开发新的产品、开展新的服务,同时加强研发团队、销售团队和服务团队的力量,在风力发电、建筑领域和其他工业场景持续拓展。 5.公司升降设备及安全防护设备收入的占比是多少。 答:从公司总体来看,来自高空安全升降设备的收入约占总营业收入的70%,来自高空安全防护设备及高空安全作业服务的收入约占总营业收入的30%。 6.合同负债增长的原因。 答:合同负债是指已发货产品到约定付款期后客户已付但尚未确认收入的合同款。这个指标反应了已执行待确认收入订单的情况,2026年第一季度合同负债的增长,反映出公司发货并已执行的订单持续增加。 7.介绍下公司2026年一季度毛利率增长的原因。 答:公司2026年第一季度毛利率增长,主要得益于公司持续的产品改进及成本管控;同时大载荷升降机和齿轮齿条升降机等价值量更高的产品销量增加,也进一步影响了毛利率。 8.介绍下风力发电行业发展及海外业务发展预期。 答:根据全球风能理事会(GWEC)发布的《2026 全球风能报告》,预计2026–2030 年全球风电新增装机中,欧洲、美洲、亚太(不含中国)及中东/非洲的年复合增速均较高。因此公司仍然会将海外市场作为公司业务发展的重点之一,在稳固国内市场的同时持续拓展海外市场。 9.公司在非风电行业的占比是多少? 答:公司产品主要应用在风力发电行业,目前约95%以上的收入来自风力发电行业。2026年一季度,公司在非风电行业收入的增长较快,但来自非风电行业的收入目前占比仍较少。 10.公司现金流充足,未来是否会进一步提高现金分红比例? 答:公司目前现金流状况良好,资金将优先用于保障日常经营与市场拓展,支撑业务持续增长;同时,将预留部分资金拓展新业务领域,培育新的增长点。公司将统筹短期经营与长期战略,合理规划资金使用,实现可持续发展,保障广大股东的长期利益。