盈利能力持续提升，加速培育新增长极

公司发布2026第一季度报告：营业收入10.5亿元（同比+8%），归母净利润1.47亿元（同比+10%），扣非净利润1.20亿元（同比+4.5%）。

分析判断：

1. 三大主业稳健发展：公司巩固白色家电、汽车、工程机械零部件三大主业，着力发展新兴产业。白色家电业务保持龙头地位，深化客户合作并提升机加工比例；汽车零部件业务加速放量，依托华域汽车平台扩大订单；工程机械零部件业务巩固海外市场并推进产能建设。
2. 加速培育新增长极：公司积极向高端智能装备领域延伸，瞄准减速器金属结构件赛道，已与多家头部厂商建立联系并完成产品验证；同时突破铸造能力边界，新增高压铸铝等工艺，拓展工业装备市场。
3. 净利率提升：2026年一季度销售毛利率21.12%（同比-2.9pct），净利率14.39%（同比+1.2pct）。

投资建议： 维持盈利预测，预计2026-2028年公司收入50、56、61亿元，归母净利润7.1、8.6、9.5亿元，对应EPS分别为1.32/1.59/1.76元，PE分别为16/13/12倍，维持“买入”评级。

风险提示： 下游需求不及预期、行业竞争加剧、订单获取不及预期、上游原材料成本波动等风险。