‘双碳’政策密集发布，双氧水、盐酸涨幅居前——基础化工行业周报（2026.4.18-2026.4.24）

——基础化工行业周报（2026.4.18-2026.4.24） 过去一周（4.18-4.24），基础化工指数涨跌幅为1.00%，沪深300指数涨跌幅为0.69%，基础化工板块跑赢沪深300指数0.31个百分点，涨跌幅 居 于 所 有 板 块 第8位 。 基 础 化 工 子 行 业 涨 跌 幅 靠 前 的 有 ： 氮 肥（5.96%） 、 纯 碱 （5.01%） 、 其 他 化 学 纤 维 （4.82%） 、 氨 纶（4.52%）、纺织化学制品（3.96%）。 化工品价格走势 过去一周涨幅排名前五的产品分别为：POM(注塑)（34.78%）、双氧水 （23.26%） 、 盐 酸 （ 江 苏 ） （21.43%） 、 盐 酸 （ 山 东 ）（17.39%）、布伦特原油（16.54%）。过去一周跌幅前五的产品分别为 ： 醋 酸 （-20.85%） 、 水 合 肼 （-18.48%） 、 国 际 丁 二 烯 （-17.58%）、丁酮（-17.44%）、丁二烯（-13.75%）。 行业重要动态 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》（下文简称“《办法》”）。《办法》作为碳排放双控制度体系的关键制度，正式将碳排放双控要求纳入党内法规体系，将有力督促地方党委和政府坚决扛起碳达峰碳中和责任、抓好工作落实，确保如期实现“双碳”目标。与此同时，开展评价考核也将进一步发挥碳达峰碳中和的战略牵引作用，加快推动能源转型和产业升级，加紧经济社会发展全面绿色转型，降低全社会对化石能源的依赖。办法设置了“5+9”评价考核指标体系，包括5项控制指标（碳排放总量、碳排放强度降低、煤炭消费总量、石油消费总量、非化石能源消费占比）和9项支撑指标。我们认为，《办法》有望通过制度化考核驱动地方与产业加速绿色转型，对于确保如期实现2030年前碳达峰及相关目标具有重要意义。 《国际油价高位下跌，液氨、碳酸锂涨幅居前— —基 础化 工 行业 周报（2026.4.11-2026.4.17）》——2026年04月20日 《 国 际 油 价 下 跌 ， 氦 气 价 格 持 续 上 涨——基础化工行业周报（2026.4.4-2026.4.10）》——2026年04月13日 中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》（下文简称“《意见》”）。《意见》部署了5个方面的重点任务，其中，“协同推进节能降碳与绿色转型”中提出加强节能降碳与产业规划、产能调控等政策衔接协同，有力有效管控高耗能高排放项目；“大力推进重点领域节能降碳”中分多个领域进行针对性部署，在工业领域，提出全面提升钢铁、有色、石化、化工、建材等重点行业能效水平；“进一步加强节能降碳监督管理”中提出严格节能降碳审查评价、加强重点用能和碳排放单位管理、强化节能降碳全流程监管等要求；“强化节能降碳工作支撑保障”中涉及健全法律法规、完善标准标识体系、强化政策支撑、加强技术创新应用等内容。我们认为，《意见》对于未来节能降碳工作做出具体部署，石化、化工行业作为节能降碳重点领域，其绿色低碳转型将会提速，能效落后的产能有望加速出清，能效领先、低碳工艺布局完整的龙头企业有望扩大竞争优势。 《生态环境法典通过，化工行业低碳转型启新程》——2026年04月10日 投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。维持基础化工行业“增持”评级。 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 目录 1市场行情走势..............................................................................4 1.1行业走势情况....................................................................41.2个股走势情况....................................................................5 2化工品价格走势...........................................................................6 2.1价格统计...........................................................................62.2化工品价差统计................................................................8 3投资建议......................................................................................9 4风险提示......................................................................................9 图 图1：行业（申万）涨跌幅.....................................................4图2：基础化工（申万）子行业涨跌幅..................................4图3：POM(注塑)价格走势.....................................................6图4：双氧水价格走势............................................................6图5：盐酸（江苏）价格走势.................................................7图6：盐酸（山东）价格走势.................................................7图7：布伦特原油价格走势.....................................................7图8：醋酸价格走势................................................................7图9：水合肼价格走势............................................................7图10：国际丁二烯价格走势...................................................7图11：丁酮价格走势..............................................................8图12：丁二烯价格走势..........................................................8 表 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股...................5表2：过去一周基础化工（中信）涨跌幅靠后个股................5表3：过去一周化工产品价格涨幅前五..................................6表4：过去一周化工产品价格跌幅前五..................................6表5：化工品价差涨跌前五.....................................................8 1市场行情走势 1.1行业走势情况 过去一周（4.18-4.24），基础化工指数涨跌幅为1.00%，沪深300指数涨跌幅为0.69%，基础化工板块跑赢沪深300指数0.31个百分点，涨跌幅居于所有板块第8位。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周，基础化工子行业涨跌幅靠前的有：氮肥（5.96%）、纯碱（5.01%）、其他化学纤维（4.82%）、氨纶（4.52%）、纺织化学制品（3.96%）。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股走势情况 过 去一 周 ， 基 础 化 工 涨 幅 居 前 的 个 股 有 ： 华 特 气 体（87.99%）、安诺其（58.43%）、怡达股份（47.16%）、江苏博云（35.27%）、翔丰华（33.23%）。 过 去一 周 ， 基 础 化 工 涨 跌 幅 靠 后 的 个 股 有 ： 苏 利 股 份 （-20.14%）、锦鸡股份（-19.37%）、大东南（-15.86%）、奥瑞德（-12.55%）、百傲化学（-12.52%）。 2化工品价格走势 2.1价格统计 根据我们化工数据库统计的产品价格，过去一周涨幅排名前五的产品分别为：POM(注塑)（34.78%）、双氧水（23.26%）、盐酸（江苏）（21.43%）、盐酸（山东）（17.39%）、布伦特原油 （16.54%） 。过 去 一周 跌 幅 前 五 的 产 品 分 别 为 ： 醋 酸 （-20.85%）、水合肼（-18.48%）、国际丁二烯（-17.58%）、丁酮（-17.44%）、丁二烯（-13.75%）。 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：iFinD，上海证券研究所 资料来源：iFinD，上海证券研究所 资料来源：iFinD，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 资料来源：钢联数据，上海证券研究所 2.2化工品价差统计 3投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。 维持基础化工行业“增持”评级。 4风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形