PTA观点
- 基本面：周五价格商谈区间6520-690元/吨，5月货成交在05+0-5元/吨。现货基差主要在05-16，供需中性。
- 基差：现货6615元/吨，09合约基差179元/吨，盘面贴水偏多。
- 库存：PTA工厂库存5.49天，环比减少0.01天，偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价在20日均线之下，偏空。
- 主力持仓：净多多减，偏多。
- 预期：原油价格波动影响钝化，关注PTA供应检修落实。PX装置检修增多导致PTA供应商检修计划增多，聚酯降负短期可控，短期供需去库，流通性缩紧或带动基差走强。供需区域分化，关注美伊局势及上下游装置变动。
MEG观点
- 基本面：乙二醇价格重心低位调整，现货基差适度走强，午间商谈至05合约升水50元/吨附近，贸易商补货积极，卖盘偏少，供需中性。
- 基差：现货4890元/吨，09合约基差90元/吨，盘面贴水中性。
- 库存：华东地区合计库存88.4万吨，环比减少0.5万吨，偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价在20日均线之下，偏空。
- 主力持仓：净多多减，偏多。
- 预期：主港提货效率偏低，聚酯消化库存为主，四月内主港去库偏慢。关注周末出口船只装运，5月起港口去库加快。海外装船看，红海航线船只不多，加拿大发货时间晚，5月进口量预计20万吨左右，进口供应压缩至低位。短期乙二醇区间调整为主，低位买气有支撑，关注码头出货变化。
PX观点
- 基本面：PX价格跟涨成本，绝对价格环比小跌0.2%至1231美元/吨CFR，周均价基本持稳在1220美元/吨CFR。期货震荡中略有上涨，周五结算价9458元/吨，环比略有下滑。国内市场福海创80万吨装置按计划停车检修，但负荷不降反升，主要来自中化、福建联合、广东石化等采购MX补充原料。
- 库存：期末库存460.59万吨，环比减少19.01万吨，偏多。
- 盘面：20日均线向下，收盘价在20日均线之上，偏空。
- 主力持仓：净多多增，偏多。
- 预期：短期内PX原料问题仍存，部分装置按计划停车检修，趋势看负荷继续回落。边际看，MX和甲苯生产PX利润回升，部分工厂负荷边际提升，影响市场心理。PTA和聚酯负荷下降对市场信心带来拖累。预计PX价格高位压力较大，中远期看，若原油企稳、需求恢复，PX仍有明显反弹上涨可能。
影响因素总结
- 利多：
- 霍尔木兹海峡持续受阻，供应缺口巨大。
- 美国拦截伊朗油轮，地缘风险持续升温。
- 美国库存下降，国内需求信号偏强。
- 利空：
- 停火协议提供阶段性缓冲。
- 全球需求遭受严重破坏。
- EIA预计冲突消退后油价将大幅回落。
数据与图表
- 提供PX供需平衡表、PTA供需平衡表、乙二醇供需平衡表。
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