悦龙科技：2025年年度报告

920188山东悦龙橡塑科技股份有限公司 公司年度大事记图片（如有） 图（如有） 事件描述 （或）致投资者的信 目录 第一节重要提示、目录和释义...............................................4第二节公司概况...........................................................6第三节会计数据和财务指标.................................................8第四节管理层讨论与分析..................................................12第五节重大事件..........................................................41第六节股份变动及股东情况................................................45第七节融资与利润分配情况................................................48第八节董事、高级管理人员及员工情况......................................50第九节行业信息..........................................................56第十节公司治理、内部控制和投资者保护....................................57第十一节财务会计报告....................................................69第十二节备查文件目录...................................................174 第一节重要提示、目录和释义 【声明】 公司董事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 公司负责人徐锦诚、主管会计工作负责人王荣峰及会计机构负责人（会计主管人员）张丽丽保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。无保留意见 上会会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见的审计报告。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 基于商业信息保密需要，公司未披露部分客户、供应商名称。 【重大风险提示】 1、是否存在退市风险 □是√否 2、本期重大风险是否发生重大变化 □是√否 公司在本报告“第四节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”部分分析了公司的重大风险因素,敬请投资者注意阅读。 释义 第二节公司概况 一、基本信息 二、联系方式 三、信息披露及备置地点 四、企业信息 五、注册变更情况 □适用√不适用 六、中介机构 七、自愿披露 □适用√不适用 八、报告期后更新情况 √适用□不适用 2026年1月21日，经中国证券监督管理委员会《关于同意山东悦龙橡塑科技股份有限公司向不特定合格投资者公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2026〕117号）同意，公司向不特定合格投资者公开发行人民币普通股21,993,198股。发行完成后，公司总股本由61,000,000股增加至82,993,198股。公司于2026年3月30日在北京证券交易所上市，截至本年度报告披露日，本次发行涉及的注册资本变更等事项尚未完成工商变更登记。 第三节会计数据和财务指标 一、盈利能力 二、营运情况 三、境内外会计准则下会计数据差异 □适用√不适用 四、与业绩预告/业绩快报中披露的财务数据差异 □适用√不适用 五、2025年分季度主要财务数据 □适用√不适用 六、非经常性损益项目和金额 □适用√不适用 八、补充财务指标 □适用√不适用 九、会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况 （一）会计数据追溯调整或重述情况 □会计政策变更□会计差错更正√其他原因同一控制下的企业合并□不适用 第四节管理层讨论与分析 一、业务概要 商业模式报告期内变化情况： 报告期内，公司主要从事流体输送柔性管道的研发、生产和销售，包括海洋工程柔性管道、陆地油气柔性管道和工业专用软管三大系列橡胶软管产品。公司核心产品不同于传统橡胶软管，侧重于超高压/高压、超低温/低温、高温、腐蚀、冲蚀等极端复杂工况的高性能市场，根据应用工况、输送介质等进行定制化生产，重点应用于海洋油气钻采装备、深海采矿装备、陆地油气钻采装备、大型油气储备领域以及工程机械、化工、轨道交通、食品等其他领域。 公司产品面向全球销售，客户分布于中国、欧洲、美洲、东南亚、中东、非洲等多个国家和地区，为中海油、中石油、中石化、招商重工、中集集团、上海外高桥、斯伦贝谢、特瑞堡、国民油井华高（NOV）、埃克森美孚、FET等众多大型企业单位提供产品及配套服务，并在我国自主设计建造的海上石油钻井平台“海洋石油981”“海洋石油982”“D90蓝鲸1号”“D90蓝鲸2号”、我国自主设计建造的自升自航式风电安装平台“海峰1001”“海峰1002”、我国自主设计建造的首艘超深水大洋科考钻探船“梦想号”等重大工程项目中提供各类柔性管道产品。 一、行业分析 公司专注于高端柔性软管这一细分领域，核心产品主要应用于极端复杂工况场景，重点覆盖海洋油气钻采、深海采矿、陆地油气钻采及大型油气储备等高端市场领域。该细分赛道对产品的技术研发水平、国际认证体系以及工程应用业绩均有极高要求，为公司构建了差异化的竞争优势和稳定的盈利空间。 据SkyQuest行业咨询公司预测，到2033年，全球工业软管市场规模将从2024年的148.6亿美元增长至253.3亿美元，复合年增长率达6.1%，市场增长势头稳健。公司所聚焦的高端柔性软管虽为其中的细分领域，但凭借产品高附加值的竞争优势，发展潜力突出；加之海洋强国战略的持续推进，该细分市场的成长空间不断拓宽，高端海工装备自主化需求持续扩大，为公司发展提供了良好机遇。 二、产品与服务分析 （一）主要产品 公司核心业务聚焦于流体输送柔性管道及软管总成的研发、生产和销售，核心产品分为海洋工程柔性管道、陆地油气柔性管道和工业专用软管三大系列，全面覆盖高端细分应用场景。与传统普通橡胶软管不同，公司核心重点产品多为定制化生产，精准匹配客户需求。生产端，公司采用“以销定产” 的生产模式，根据订单情况合理安排生产计划，在确保产品质量符合标准的同时，有效控制库存积压风险，提升生产运营效率。 （二）技术与认证优势 技术层面，公司通过多年的研发投入和工艺创新，自主研发形成了一系列核心技术，包括“超高压柔性管道的管体承压结构设计技术”“超高压柔性管道与金属接头的整体硫化嵌入连接工艺技术”“特种软管的橡胶配方技术”和“全工况适应性材料复合技术”，这些核心技术支撑了公司产品在极端工况下的性能优势。截至2025年末，公司已获得授权专利共计69项，其中发明专利28项，彰显了公司较强的研发实力。认证层面，公司通过了美国石油协会API 7K、API 16C、API 17K等多项国际产品认证以及API Q1质量体系认证，其中，公司作为具备API 17K（海洋石油工业用粘合型软管）资质并拥有实际应用业绩的企业，竞争优势显著。此外，公司产品还通过了挪威DNV、美国ABS、中国船级社CCS等多家国际船级社的认证，同时主持或参与了10项国家标准、7项行业标准和2项团体标准的起草工作，行业话语权较强。 三、客户分析 （一）客户结构与覆盖 公司经过多年发展，建立了广泛且稳定的客户基础，客户结构优质，市场覆盖范围广泛。在国内市场，公司已成功被中海油、中石油列为优质装备配套生产厂家，客户群体涵盖中海油、中石油、中石化、招商重工、中集集团、上海外高桥等国内大型能源及装备制造企业，合作关系稳定。在国际市场，境外客户主要集中在欧洲、美国、新加坡等工业发达国家和地区，包括斯伦贝谢、美国国民油井华高（NOV）、特瑞堡、埃克森美孚、FET等全球油气及装备领域的行业巨头，品牌影响力逐步提升。截至目前，公司已成功为中海油“海洋石油981”“海洋石油982”“D90蓝鲸1号”“D90蓝鲸2号”等全球600多个海洋工程项目提供各种柔性管道和流体连接件，工程应用业绩丰富。 （二）客户结构变化及影响 近年来，公司客户结构呈现出明显的优化趋势，主要体现在三个方面：一是境外收入占比持续攀升，2025年全年境外销售收入占比已达45.44%，全球化市场布局进一步深化，海外市场成为公司重要的收入增长极；二是通过收购英国泰悦，公司直接获得了其在欧洲市场的成熟渠道和客户资源，对欧洲市场的渠道控制能力和市场渗透能力显著增强，为海外市场的进一步拓展奠定了坚实基础；三是公司与战略客户的合作关系进一步巩固，同时公司陆地油气柔性管道产品面向境内外压裂市场的拓展节奏持续强化。 四、销售渠道分析 公司采用“直销+非直销”相结合的复合销售模式，销售模式灵活，兼顾市场覆盖广度与客户服务深度，以自有品牌销售为主，ODM合作品牌销售为辅。其中，境内市场以直销模式为主，销售团队直接对接国内大型核心客户，精准了解客户需求，提供定制化解决方案和高效的售后服务；境外市场则主要依托英国泰悦实现业务开拓，通过完善的销售网络扩大市场覆盖面，降低境外市场拓展成本。 从发展机遇来看，一是行业高端化升级趋势明显，下游客户对高性能产品的需求持续增加，叠加高端产品自主化进程的不断深化，为公司提供了广阔的市场成长空间；二是公司持续强化技术壁垒和认证体系，核心竞争力不断巩固，能够持续抢占市场份额；三是公司完成上市挂牌，募资到位后，将为公司产品体系完善、研发投入、智能化信息化升级改造、营销网络铺设等提供充足的资金支持，进一步提升公司的生产效率和技术创新能力。 报告期内核心竞争力变化情况： □适用√不适用 专精特新等认定情况 √适用□不适用 二、经营情况回顾 （一）经营计划 1、主要经营指标 （1）经营业绩 报告期内，公司实现营业收入28,861.13万元，同比增长7.89%；归属于母公司股东的净利润9,027.75万元，同比增长8.22%。 （2）资产规模 截至报告期末，公司资产总额63,272.83万元，归属于母公司股东的净资产50,518.95万元，分别较上年末增长18.18%、23.96%，整体保持稳健增长态势。 2、主要经营计划 （1）巩固核心优势，拓展市场份额 充分发挥公司在海洋工程柔性管道领域的技术与市场领先优势，持续参与国内海上钻井平台、海上采油平台及页岩油开采等重点项目的竞标，巩固与核心客户的战略合作关系。同时，着力突破北美及国内市场。针对美国及国内压裂市场分别开发适销对路的产品组合，通过参加国际展会建立本地化 服务支持团队等方式，提升公司压裂软管产品的国际影响力。力争未来三年强化市场化拓展节奏，进一步优化收入地域结构。 （2）紧跟市场需求，驱动产品创新 紧密跟踪下游客户在深海油气、深海采矿、远洋捕捞等领域的新品需求，同步推进新产品开发。在海洋工程装备及页岩油开采方面，持续改良现有产品的耐腐蚀、耐超低温及耐脉冲性能，主动把握行业向智能化转型的机遇，拓展产品新应用场景。同时，立足公司橡胶配方与接头工艺技术基础，积极培育高附加值新产品，打造公司快速增长的新引擎。持续加强公司研发投入，确保技术领先优势。 （3）强化人才支撑，激发组织活力 在现有技术、管理及生产骨干团队基础上，多渠道引进高分子材料、海洋工程、市场营销等方向的高素质人才，强化培养具备项目经验及海外市场开拓能力的复合型人才，持续优化人才结构，完善专业技术与管理人才储备体系，系统提升员工综合素质与业务能力。构建具有市场竞争