天佑德酒：2025年年度报告

青海互助天佑德青稞酒股份有限公司 2025年年度报告 2026年4月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人李银会、主管会计工作负责人郭春光及会计机构负责人（会计主管人员）杨翠玉声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 公司不存在对生产经营状况、财务状况和持续盈利能力有严重不利影响的有关风险因素。公司已在本年度报告“第三节管理层讨论与分析十一、公司未来发展的展望”之“可能面对的风险”中详细阐述公司可能面对的风险，敬请投资者予以关注。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以479,107,974股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.05元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义...........................................................................................................3第二节公司简介和主要财务指标.......................................................................................................7第三节管理层讨论与分析....................................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会...........................................................................................................32第五节重要事项....................................................................................................................................54第六节股份变动及股东情况................................................................................................................73第七节债券相关情况............................................................................................................................80第八节财务报告....................................................................................................................................81 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 以上文件置备于公司住所备查。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 公司聘请的会计师事务所 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是R否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是R否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用R不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用R不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 R适用□不适用 单位：元 青海互助天佑德青稞酒股份有限公司2025年年度报告全文 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用R不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用R不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中食品及酒制造相关业的披露要求 1、从事的主要业务 公司主要从事业务为白酒的研发、生产和销售，白酒生产采用固态发酵方式，白酒销售分为渠道经销和厂家直销模式，报告期内公司主营业务和经销模式没有发生变化。公司属于“酒、饮料和精制茶制造业”。 2、主要产品 青稞白酒产品，主营天佑德、互助、永庆和、八大作坊、世义德等品牌的青稞白酒。 3、经营模式 （1）主要产品的采购模式 公司材料采购物资主要有青稞等原辅材料和酒瓶、纸箱等包装材料。原料上主要采用“公司+订单合同/保护价合同+农户”的采购模式，既保障了原料来源，又为当地农民增收致富做出了贡献；包装材料采取合格供应商名录制度，每期根据需要在合格供应商名录下进行采购，并且定期根据供应商的产品质量、交货期、价格、应变能力、地理位置等多重因素进行合格供应商的评价和名录更新工作。 （2）主要产品的生产模式 公司生产模式为全链条自产模式，主要环节包括:多品种青稞育种与种植、大曲培养、四季发酵、分层蒸馏、量质摘酒、分级入库、分类盘勾、酒体设计、酒体陈酿、成品包装等。 （3）主要产品的销售模式 公司产品销售分为渠道经销和厂家直销模式，其中渠道经销模式主要指公司通过一、二级经销商对终端进行配送供货和销售，其销售的主要渠道为线下传统零售终端，包含烟酒店、便利店、高端酒店、餐饮店等，另有一部分通过经销商，直接向团购消费者进行销售；厂家直销模式主要指公司在青海、甘肃及北京区域的直营专卖店、商超、线上及团购直销。 渠道经销模式在不同区域的具体运营方式也有所不同，公司在青海、甘肃、宁夏、新疆及西藏区域主要执行全控价深度分销模式，市场各项销售工作以厂家为主导进行，公司在各地设置区域办事处，配备厂家及经销商业务人员，负责渠道开发、销售推广、销售引单及终端维护工作，经销商已从传统的配送商转变为集订单配送、终端管理和市场开发维护为一体的运营商。公司在其他区域市场主要执行半控价模式，市场各项销售工作以经销商为主导进行，公司在各地设置有办事处机构，负责协助并指导经销商进行市场拓展和维护工作，经销商多为品牌运营商，负责市场具体的开发维护及销售配送工作。目前，公司正在推进省外市场渠道体系建设工作，在其他省份逐步复制成熟经验，进一步优化全控价与半控价模式的区域适配性，通过数字化工具赋能渠道管理，实现订单、库存、费用、终端动销的实时跟踪，确保渠道体系的稳定扩张与可持续发展。 4、主要业绩驱动因素 （1）持续深耕渠道，夯实市场基础：在青海、甘肃等核心市场，通过“渠道精细化+终端五项工作”的策略，系统推进产品结构化布局与市场深度渗透，夯实大众价位基本盘。 （2）全国大单品模式有序推进：在省外成功签约多家经销商，导入百元以及以下价位带渠道产品（52度人之德、白青稞、青稞750系列），县域市场开发有序推进。（3）青海市场宴席推广：聚焦福酒系列、家之德产品，围绕不同类型酒店餐饮以买酒送餐、宴席套餐植入、买酒送婚车等形式开展消费者推广活动，提升宴席市场产品表现力，抢占宴席市场份额。 5、品牌运营情况 公司产品分为天佑德、互助、永庆和、八大作坊、世义德等品牌青稞白酒，国际市场首个中国白酒独立化品牌 青海互助天佑德青稞酒股份有限公司2025年年度报告全文 Tashi Baijiu，全球独创青稞威士忌Sulongghu、Nara、Joolon品牌系列，面向国际市场的青稞威士忌独立化品牌Tibetu Whisky，以及产自美国纳帕的马克斯威（Maxville）葡萄酒等。 公司按照品类将产品分为青稞白酒、其他青稞酒类、葡萄酒。其中，青稞白酒按照零售价的区间标准进行分类，零售价100元/500ml以下主要是光瓶、永庆和、星级（红四星）等系列酒；零售价100元（包含本数）/500ml以上主要是星级（红五星）、福、出口型、人之德、家之德、国之德、天之德等系列酒。 各产品收入占比情况如下： 主要销售模式 公司产品销售分为渠道经销和厂家直销模式。 经销模式 R适用□不适用 1、公司产品按不同类型披露构成 3、公司主要采取先款后货方式进行销售，同时，部分经销商有一定的账期，直营专卖店现款现货，采取银行转账方式进行结算。 4、前五名经销商客户的销售金额、销售占比 2025年度，公司（酒制造）前五名经销客户的合计销售金额为31,058.76万元，占本年度（酒制造）销售总额的32.94%，其中前五名经销客户销售额中关联方销售额为0万元；前五名经销客户期末应收账款总金额为0万元。 门店销售终端占比超过10%□适用R不适用 线上直销销售 R适用□不适用 公司通过京东、天猫、中酒官网、抖音、拼多多、快手等平台销售公司产品，电商销售情况如下： 单位：元 单位：元 向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30% □适用R不适用主要外购原材料价格同比变动超过30%□适用R不适用主要生产模式 公司生产模式为全链条自产模式，主要环节包括:多品种青稞育种与种植、大曲培养、四季发酵、分层蒸馏、量质摘酒、分级入库、分类盘勾、酒体设计、酒体陈酿、成品包装等。 委托加工生产□适用R不适用营业成本的主要构成项目 产量与库存量 3、期末库存情况 单位：吨 二、报告期内公司所处行业情况 （一）白酒行业产量延续收缩态势，调整进入深水期 2025年白酒行业持续深度调整，呈现“量缩价跌、库存偏高、消费分化”态势。根据国家统计局数据，2025年全国规模以上白酒企业总产量为354.9万千升，同比下降12.1%，产量持续收缩，行业供给端加速出清。头部企业凭借品牌、产品和渠道的深厚护城河，整体经营保持韧性，产量保持相对稳定，中小酒企产能有所收缩。酒企普遍由粗放式的渠道扩张，转向以消费者为核心的品类多元化、运营精细化发展路径。 据《2025中国白酒市场中期研究报告》调研数据，大部分的经销商与终端零售商库存较上年同期有所增加，渠道库存压力仍在，叠加终端动销放缓，进一步加剧行业供需错配的矛盾。随着行业进入存量竞争阶段，酒企普遍在去库存和修复价格的同时，加速布局即时零售、直播电商、O2O闪送等新兴渠道，提升线上销售占比，渠道话语权进一步向贴近消费者的终端与平台转移，传统夫妻店等线下终端受线上价格冲击，盈利