天佑德酒：2025年半年度报告

青海互助天佑德青稞酒股份有限公司 2025年半年度报告 【2025年8月】 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人李银会、主管会计工作负责人郭春光及会计机构负责人(会计主管人员)杨翠玉声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 公司不存在对生产经营状况、财务状况和持续盈利能力有严重不利影响的有关风险因素。公司已在本半年度报告“第三节管理层讨论与分析十、公司面临的风险和应对措施”中详细阐述公司可能面对的风险，敬请投资者予以关注。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义..........................................................3第二节公司简介和主要财务指标........................................................7第三节管理层讨论与分析...............................................................10第四节公司治理、环境和社会..........................................................26第五节重要事项........................................................................29第六节股份变动及股东情况.............................................................37第七节债券相关情况...................................................................42第八节财务报告........................................................................43第九节其他报送数据...................................................................152 备查文件目录 一、载有法定代表人签名的2025年半年度报告全文及摘要。 二、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 以上文件置备于公司住所备查。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司所处的行业情况 2025年上半年，中国白酒行业面临较大压力。消费者愈发理性，购买白酒更加看重性价比，高价产品需求偏弱。在行业调整过程中，一些具备产品竞争力与渠道优势的企业仍具一定韧性。在此背景下，行业发展逻辑逐渐从产能扩张转向注重产品性价比与服务体验，地产酒凭借大众价格带、稳固的本地消费基础以及更强的渠道掌控能力，有望展现出更强的韧性和增长潜力。以青海为例，地产酒在本地宴席、节庆等场景中流行度较高，加上青藏线、川藏线旅游线路的持续升温，有望带动潜在白酒消费增长。 （二）报告期内公司从事的主要业务 1、从事的主要业务 公司主要从事业务为白酒的研发、生产和销售，白酒生产采用固态发酵方式，白酒销售分为渠道经销和厂家直销模式，报告期内公司主营业务和经销模式没有发生变化。公司属于“酒、饮料和精制茶制造业”。 2、主要产品 青稞白酒产品，主营天佑德、互助、永庆和、八大作坊、世义德等品牌的青稞白酒。 3、经营模式 （1）主要产品的采购模式 公司材料采购物资主要有青稞等原辅材料和酒瓶、纸箱等包装材料。原料上主要采用“公司+订单合同/保护价合同+农户”的采购模式，既保障了原料来源，又为当地农民增收致富做出了贡献；包装材料采取合格供应商名录制度，每期根据需要在合格供应商名录下进行采购，并且定期根据供应商的产品质量、交货期、价格、应变能力、地理位置等多重因素进行合格供应商的评价和名录更新工作。 （2）主要产品的生产模式 公司生产模式为全链条自产模式，主要环节包括:多品种青稞育种与种植、大曲培养、四季发酵、分层蒸馏、量质摘酒、分级入库、分类盘勾、酒体设计、酒体陈酿、成品包装等。 （3）主要产品的销售模式 公司产品销售分为渠道经销和厂家直销模式，其中渠道经销模式主要指公司通过一、二级经销商对终端进行配送供货和销售，其销售的主要渠道为线下传统零售终端，包含烟酒店、便利店、高端酒店、餐饮店等，另有一部分通过经销商，直接向团购消费者进行销售；厂家直销模式主要指公司在青海、甘肃及北京区域的直营专卖店、商超、线上及团购直销。 渠道经销模式在不同区域的具体运营方式也有所不同，公司在青海、甘肃、宁夏及西藏区域主要执行全控价深度分销模式，市场各项销售工作以厂家为主导进行，公司在各地设置有办事处及厂家业务人员，负责渠道开发、销售推广、销售引单及终端维护工作，经销商大多为配送商，负责协助公司进行订单配送、终端管理和市场维护工作。公司在其他区域市场主要执行半控价模式，市场各项销售工作以经销商为主导进行，公司在各地设置有办事处机构，负责协助并指导经销商进行市场拓展和维护工作，经销商多为品牌运营商，负责市场具体的开发维护及销售配送工作。 4、主要业绩驱动因素 （1）围绕“夯基础稳市场、强覆盖抢销量、重培育做推广”推进工作，进行全价位段产品覆盖，弱势区域、弱势单品补强；深化县乡镇市场产品覆盖和渗透。 （2）青海市场宴席市场攻坚：聚焦福酒系列、家之德产品，围绕不同类型酒店餐饮以买酒送餐、宴席套餐植入等形式开展消费者推广活动，以此提升宴席市场产品表现力，抢占宴席市场份额。 （3）旅游季活动推广：青海省内开展“醉美浪山节”活动，同时加强旅游线路旅游产品（小黑青稞酒）陈列，渗透消费者消费场景，创新活动渠道，为旅游季销售赋能。 （4）全国化产品布局加速：导入百元以及以下价位带渠道产品（52度人之德、白青稞），推动县域化市场的开发和深耕。 （5）大单品产品品牌焕新：通过开展针对红四星、永庆和系列等大单品的消费者答谢、产品品牌焕新、消费者激活系列活动，运营核心消费者，进一步拉近与消费者的情感距离，强化红四星、永庆和系列产品的市场辨识度与品牌记忆点，有效激活存量客户的复购潜力、吸引新客群体的关注与尝试，提升产品的市场渗透率与销售转化。 （6）基于产品口感、表达年轻化策略，推出果味+产品（28度柠檬风味青稞酒、43度雪莉青稞酒）。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“食品及酒制造相关业务”的披露要求 2025年上半年，面对国内消费结构变化和白酒行业竞争态势，公司聚焦“构建四化格局、创新四美战略、打造四演传播、实行四化考核”经营方针，践行“品质主义、精神主义、长期主义”。不断创新企业经营管理模式，在新阶段探索新思路、新方法，寻求新突破。 （一）营销转型持续深入 以“县域化、国际化、年轻化、终端化”四化格局为载体，上半年在全力稳固青海省内基本盘的同时，加速发力晋陕豫等省外市场，构建省外第二增长曲线。并积极寻求市场增长点，比如县域化、年轻化以及光瓶酒百元价位段等增量的机会，特别是在年轻化产品开发（包括低度化、果味化、健康化等）、场景打造（醍醐文化空间等）、包装设计等方面均开展有效的尝试，进一步加速全国化进程。同时，持续加速“出海”计划，推动美国市场开发布局工作，Tashi青稞酒正式入驻旧金山南部Costco。此外，围绕从产品销售导向向内容创作导向转变思路，公司大力推进企业内部职工短视频创作工作，不断创新优化自媒体策划方向和传播方式，取得较好的宣传效果。 （二）技术创新持续升级 公司充分利用已建成的中国青稞酒研究院、青海省企业技术中心、青海省青稞固态发酵工程研究中心、国家级博士后科研工作站等创新平台资源优势，不断强化酒体研究和工艺技术研究，进一步深化“天酿工艺”，构建天佑德技术体系的好而不同。在此基础上，围绕青稞酒新产品开发、青稞酒品类创新、酒体风格、香型、风味、饮后感、标准等研究方面取得突破，逐步打造青稞酒技术体系。此外，在技术人才培养方面，全面推进技术人才的师徒制、技术＆营销联席会议制等，促进技术人员的深度化培养。 （三）服务管理持续规范 上半年，公司成立企业文化部，推动构建“企业文化、品牌文化、产品文化”三位一体文化体系，提升企业文化的对内引领性和对外渗透力，进一步赋能企业产品表达、品牌表达；倡导简单和谐文化。同时，为强化总部对市场的帮助支持力度，探索执行重装旅机制、成立全国大单品事业部、全国市场招商工作组等，并配合推进走街串巷、职能人员市场检核日等，持续助力市场良性运营。此外，倡导健康生活、健康工作理念，持续深化职工健康管理机制。 2025年上半年，公司实现营业收入67,381.91万元，较上年同期下降11.24%，利润总额7,257.75万元，实现归属于上市公司股东的净利润5,146.02万元，实现税金18,453.14万元。 品牌运营情况 公司产品分为天佑德、互助、永庆和、八大作坊、世义德等品牌青稞酒白酒，国际市场首个中国白酒独立化品牌TashiBaijiu，全球独创青稞威士忌Sulongghu、Nara、Joolon品牌系列，面向国际市场的青稞威士忌独立化品牌TibetuWhisky，以及产自美国纳帕的马克斯威（Maxville）葡萄酒等。 公司按照品类将产品分为青稞白酒、其他青稞酒类、葡萄酒。其中，青稞白酒按照零售价的区间标准进行分类，零售价100元/500ml以下主要是光瓶、永庆和、星级（红四星）等系列酒；零售价100元（包含本数）/500ml以上主要是星级（红五星）、福、出口型、人之德、家之德、国之