西南期货早间评论

2026年4月27日星期一 地址： 宏观动态 财政部发布数据显示，今年一季度，全国一般公共预算收入61613亿元，同比增长2.4%，增幅比前2个月提高1.7个百分点，高于过去3年同期水平，反映“十五五”开局之年我国经济运行起步有力。一季度，全国一般公共预算支出74706亿元，同比增长2.6%；财政支出靠前发力，支出进度为近五年最快，民生等重点领域支出得到较好保障。 据新华社，巴基斯坦消息人士25日说，伊朗外长阿拉格齐当天已结束对巴基斯坦的访问，离开巴基斯坦。另据央视，当地时间25日，伊朗代表团已离开巴基斯坦。伊朗伊斯兰议会副议长尼克扎德表示，伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊已明确下令，霍尔木兹海峡不得恢复战前状态。 主要品种数据要闻 金融板块 美国4月密歇根大学消费者信心指数终值49.8，预期48，前值47.6。美国4月密歇根大学现况指数终值52.5，预期50.7，前值50.1。美国4月密歇根大学预期指数终值48.1，预期47.4，前值46.1。美国4月一年期通胀率预期终值4.7%，预期4.80%，前值4.80%。美国4月五至十年期通胀率预期终值3.5%，预期3.40%，前值3.40%。 黑色板块 铁合金：4月24日当周样本企业锰硅、硅铁周度产量分别为17.36、11.30万吨，环比+5500、1200吨。 能源化工板块 原油：1.4月24日(周五），美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，截至4月21日当周，投机客增持美国原油期货和期权净多头头寸。数据显示，当周，投机客增持纽约和伦敦两地WTI原油期货及期权净多头头5,332手至111,915手。2.4月24日(周五)，美国能源服务公司贝克休斯(BakerHughes)在其备受关注的报告中表示，本周美国能源企业增加石油和天然气钻机数量，这是三周以来的首次。数据显示，截至4月24日当周，作为未来产量先行指标的美国石油和天然气钻机总数增加1座，达到544座，创4月中旬以来新高。贝克休斯称，尽管钻井平台数量有所增加，但本周钻机总数仍比去年同期减少了43座，降幅达7%。贝克休斯称，本周石油钻机数减少3座至407座，创2月以来新低；天然气钻机数增加4座至129座，创4月初以来新高，其他钻机数保持在8座不变。3.当地时间25日，总台记者获悉，伊朗代表团已离开巴基斯坦。伊朗外长阿拉格齐于当地时间24日晚率伊朗代表团抵达伊斯兰堡。访问期间，阿拉格齐同巴基斯坦总理及陆军参谋长等高级领导人举行了会谈，讨论地区最新局势和推动地区和平稳定的持续努力。4.据美国媒体25日报道，美国总统特朗普当天称，已取消总统特使威特科夫和特朗普女婿库什纳前往巴基斯坦与伊朗谈判的行程。5.据伊朗塔斯尼姆通讯社26日报道，伊朗外长阿拉格齐当天前往巴基斯坦展开磋商。除双边关系会谈外，阿拉格齐将伊朗结束战事的条件转交给巴基斯坦，条件包括在霍尔木兹海峡实施新的法律制度、 获得赔偿、确保不再发动军事侵略、解除海上封锁等。谈判条件与核问题无关。另据伊朗媒体26日报道，巴陆军参谋长穆尼尔当天夜间与到访的伊朗外交部长阿拉格齐举行会谈。（新华社） 聚烯烃:1.上周聚乙烯生产企业库存压力增加，由挺价出货转为降价出货，下游工厂采购积极性增加;其次因为宏观面不确定性较强，市场对后市信心减弱，积极出货情绪增强，库存顺利向下转移，生产企业库存和社会样本仓库库存均下跌。截至2026年4月22日，中国聚乙烯生产企业样本库存量:59.26万吨，较上期下跌207万吨。2.目前PP生产企业装置降负停车现象持续，开工低位对价格形成底部支撑，因此本周生产企业库存环比小幅下降。截至2026年4月22日，中国聚丙烯生产企业库存量在55.32万吨，较上期下降3.61万吨。 天然橡胶：国内云南受干旱扰动部分停割，但全球供给逐步放量；青岛保税及一般贸易库存合计约70.9万吨（周环比微降），高库存常态化压制盘面弹性。 pvc：行业整体开工率维持在74%左右，供应端减量有限；下游制品企业逢低刚需补货，高价成交阻力明显。 合成橡胶：丁二烯回升至13000元/吨上方；行业开工率约40.58%，燕山、齐鲁等装置延续检修；半钢胎开工率76.50%，欧盟3月乘用车销量同比增12.5%；企业库存去化顺畅，现货挺价意愿强。 尿素：日产维持21万吨以上高位；企业库存环比续降8.55%至46.43万吨，厂家在低库存下存有惜售情绪。 纯碱：据钢联数据，上周（2026.4.20-2026.4.24）国内纯碱产量79.84万吨，环比+2.54%，同比+5.73%；库存同样小降，186.76万吨水平，环比-0.63%，同比+10.44%。据卓创资讯，上周国内轻碱主流出厂价格在1070-1250元/吨，轻碱主流终端价格在1150-1330元/吨，截至4月23日国内轻碱出厂均价在1230.8元/吨，较4月16日均价下跌0.14%，由前周的上涨转为下跌；上周国内重碱主流送到终端价格在1190-1330元/吨。 玻璃：1.据钢联数据，上周（2026.4.20-2026.4.24）在产产线204条，环比持平。库存未见去化 ，7690.1万 重 量 箱 ， 环 比 增 加0.5%， 同 比 增 加17.45%。2.卓 创 资 讯 数 据 显 示 ， 上 周（2026.4.20-2026.4.24）国内浮法玻璃均价1163.00元/吨，较前周均价（1181.16元/吨）下跌18.16元/吨，跌幅1.54%，环比跌幅扩大。 烧碱:上周（2026.4.20-2026.4.24）中国20万吨及以上烧碱样本企业产量83.7万吨左右，环比-1.3%，同比+5.98%。库存连续7周未见明显去化，20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存58.55万吨(湿吨)，环比+4.7%，同比+43.33%。2026年4月20日氯碱利润629元/吨；2026年4月21日山东信发液氯价格下调100元，执行+550元出厂；山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱自4月21日起下调15元/吨，执行出厂625元/吨。 纸浆：据钢联数据，上周（2026.4.20-2026.4.24）中国纸浆主流港口样本库存量235.7万吨，环比增加3.79%，同比增加11.92%。上周（2026.4.20-2026.4.24）国内周度产量56.95万吨，环比 增加1.61%，同比增加22.23%。现价方面，截至上周四，上周期工作日进口浆主流品牌针叶浆现货含税均价5049元/吨，环比前期上涨1.1%；阔叶浆现货含税均价4583元/吨，环比前期下降0.1%；本色浆现货含税均价4750元/吨，环比前期持平；化机浆现货含税均价3800元/吨，环比前期持平。4月24日上午山东地区针叶浆主流市场报盘参考价5050元/吨，环比下调50元/吨；阔叶浆主流市场报盘参考价4600元/吨，本色浆主流市场报盘参考价4750元/吨，化机浆主流市场报盘参考价3800元/吨，均暂无调整。 有色及新材料 碳酸锂：马里首都巴马科和中部、北部多地25日遭遇由极端组织和分离主义势力协同进行的袭击，袭击目标包括巴马科国际机场、该国主要军事基地、国防部长宅邸等。马里在我国一季度锂辉石进口中占比约9.3%。 镍：印尼WedaBay镍矿计划5月停产。 铜：Mysteel统计国内市场电解铜库存约27.34万吨，较16日降3.23万吨，较20日降7300吨。铝：Mysteel统计国内市场电解铝库存约149.1万吨，较16日增4万吨，较20日增加1.1万吨。锌：Mysteel统计国内市场精炼锌库存约22.2万吨，较16日增1200吨，较20日降2300吨。铅：Mysteel统计国内市场电解铅库存约6.57万吨，较16日降2000吨，较20日持平。 农产品 豆油豆粕：4月24日当周，样本油厂大豆压榨量163万吨，环比-14万吨。 菜粕菜油：大宗商品数据公司Expana预计欧盟油菜籽产量将为2,060万吨，低于一个月前预测的2,080万吨。 棕榈油：世界气象组织发布的全球季节性气候更新报告指出，海表温度的上升可能在5月至7月期间引发厄尔尼诺现象。 棉花：美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至2026年4月19日当周，美国棉花种植率为11%，前一周为7%，去年同期为10%，五年均值为10%。 白糖：巴西能源与矿业部发布声明称，一项将汽油乙醇掺混比例从30%上调至32%的提案，将于下周提交国家能源委员会审议评估。 苹果：据Mysteel农产品数据显示，截至2026年4月22日，全国主产区苹果冷库库存量为319.96万吨，环比上周减少31.98万吨，同比去年走货速度下降。 生猪：.国家统计局数据显示，2026年3月能繁母猪存栏量3904万头，较去年末下降57万头，同比降减3.3%。 鸡蛋：卓创资讯统计，3月全国在产蛋鸡存栏量13.54亿羽，环比增加0.3%，同比实现增长2.73%。 原木：据木联调研，上周（2026/4/18-4/24），新西兰12港原木离港发运共计10船42万方，船数环比减少1船，运量增加1万方。其中，新西兰直发中国7船31万方，环比减少2船3万方。2、现价方面，据木联调研，4月22日，日照市场3.9米小A辐射松原木770元/方，5.9米小A辐射松原木790元/方，3.9米中A辐射松原木810元/方，5.9米中A辐射松原木830元/方，均跌10元/方。上周建筑木方市场行情稳中偏弱运行。价格方面，山东3000*40*90辐射松木方主流成交价为1300元/方，跌20元/方；3000*40*90白松木方主流成交价为1810元/方，稳。江苏3000*40*90辐射松木方主流成交价为1280元/方，稳；3000*40*90云杉木方主流成交价为1810元/方，涨80元/方。 报告内容由以上分析师提供。内容及观点仅供学习和参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 免责声明 西南期货有限公司具有期货交易咨询业务资格和经营期货业务资格（许可证号：91500000202897127J）。本报告仅供西南期货有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告中的信息来源于公开的资料或实地调研，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整，本公司没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，不作为客户的直接投资依据，本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任。 本报告版权仅为本公司所有任何机构和个人不得以任何形式翻版复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“西南期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进行交易。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。