国债期货全线上涨，央行开展190亿元逆回购操作，单日净投放190亿元。国家发展改革委召开民营企业座谈会，表示将认真解决企业困难问题。预计货币政策将保持宽松，国债收益率处在相对低位，中国经济平稳复苏，核心通胀持续回升，内需政策有发力空间，全球经济金融形势平稳，但风险偏好处在高位。预计后市仍有一定压力，保持谨慎。
股指期货涨跌不一，沪深300股指期货主力合约上涨0.07%，上证50股指期货主力合约上涨0.08%，中证500股指期货主力合约下跌0.07%，中证1000股指期货主力合约下跌1.15%。国内经济保持平稳，但宏观经济复苏动能不强，企业盈利增速处在低位。国内资产估值水平处在低位，估值修复仍有空间；中国经济有足够韧性，核心通胀持续回升。政策环境偏暖，后续反内卷、扩内需政策有发力空间。市场情绪持续提升，增量资金持续入场。全球金融市场风险偏好处在高位，预计海外宏观扰动冲击有限。预计波动中枢将逐步上移，多单可继续持有。
贵金属黄金主力合约收盘价1,197.22，涨幅4.30%；白银主力合约收盘价24,431，涨幅6.13%。全球贸易金融环境错综复杂，“逆全球化”和“去美元化”大趋势利好黄金的配置价值和避险价值。各国央行的购金行为对黄金走势也形成了支撑。贵金属的中长期逻辑依然坚挺。全球经济金融局势整体平稳，预计伊朗局势等地缘政治因素扰动有限。前期贵金属大幅上涨，市场定价较为充分，目前缺乏显著的基本面驱动。预计市场波动将显著放大，暂且保持观望。
螺纹钢、热轧卷板期货弱势震荡。需求端，房地产行业下行态势仍未逆转，螺纹钢需求仍处于同比下降态势；市场正处于需求淡季。供应端，产能过剩的背景未改，螺纹钢周产量处于低位，供应压力有所减轻。春节期间，库存增量创近年来最低值，春节后库存峰值水平和库存见顶时点值得关注。综合来看，螺纹钢价格仍缺乏利多驱动但估值也处于低位。热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异，走势或与螺纹钢保持一致。从技术面来看，钢材期货短期内或延续弱势。策略上，投资者可关注低位做多机会，注意仓位管理。
铁矿石期货震荡整理。全国铁水日产量维持在230万吨左右，铁矿石需求处于低位，后期重点跟踪钢厂复产情况。供应端上，2025年铁矿石进口量同比增长1.8%，国产原矿产量低于2024年同期。铁矿石港口库存持续上升，当前库存总量处于近五年同期最高水平。综合来看，铁矿石市场供需格局偏弱。从技术面来看，铁矿石期货或再度考验前低附近的支撑。策略上，投资者可关注低位做多机会，注意仓位管理。
焦煤焦炭期货小幅反弹。焦煤方面，主产地国有煤矿基本已复产，民营煤矿陆续复工，供应端逐步回升。需求端，春节期间下游焦化企业基本以消耗原料库存为主，市场交易基本停滞。后期，需关注煤矿复产进程及焦化需求表现。焦炭方面，当前供应端保持平稳，焦化企业库存压力不大；全国铁水日产量维持在230万吨左右，焦炭需求偏弱，对焦炭价格构成压力。从技术面来看，焦炭焦煤期货中期来看可能延续震荡格局。策略上，投资者可关注低位买入机会，注意仓位管理。
锰硅主力合约收涨2.12%至6082元/吨；硅铁主力合约收涨2.20%至5764元/吨。加蓬产地锰矿发运量回升至32.86万吨，澳矿供应逐步恢复正常，港口锰矿库存420万吨（-16万吨），港口锰矿报价低位企稳回升，库存水平仍偏低。主产区电价企稳，焦炭、兰炭价格企稳，铁合金成本低位窄幅波动。样本建材钢厂螺纹钢产量165万吨（环比-5万吨），为近五年同期最低水；锰硅、硅铁产量分别为19.74万吨、9.86万吨，较上周分别变化+3600吨、+600吨，周度产量为近5年同期偏低水平，短期过剩程度略有减弱，供应宽松仍推动库存延续累升。26年以来铁合金产量维持低位，需求偏弱，总体过剩压力延续。当前成本低位下行空间受限，低位区间支撑渐强，锰矿库存低位；短期供应或延续缩减，成本低位且刚性渐强条件下，回落后或可考虑关注低位区间多头机会。
