股指期货周报：结构调整期

01 指数周表现
本周（2026.4.20-2026.4.24），万得全A走强后回调，日均成交2.62万亿元。市场短期对宏观利空逐渐脱敏，处于调整结构阶段；中长期看好高端制造景气度改善预期，建议关注沪深300、创业板指等指数表现。主要指数多数上行，科创50表现最佳，其次为上证综指、深证成指、创业板指。大小盘走势相关性较高，近30日上证50与中证1000相关性达0.88。波动率方面，上证50大幅降波，其他股指升波。中小盘股指贴水继续收窄，IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为141.14、115.08、55.77、16.04点，年化收益率分别为-11.18%、-9.18%、-7.69%、-3.58%，三年期历史分位数分别为38%、28%、15%、25%。

02 估值分析
大小盘比值方面，上证50/中证500为0.35，沪深300/中证1000为0.57；双创板比价显示沪深300/创业板指为1.3，科创50/创业板指为0.4。风险溢价率方面，上证50（6.9%）、沪深300（5.1%）较中小盘股指更具性价比。行业维度，煤炭（+3.93%）、电子（+3.11%）、石油石化（+2.66%）表现较好，农林牧渔（-3.15%）、综合（-3%）、传媒（-2.69%）表现一般。

03 其他指标
指数资金流入显示沪深300、中证500净流入较多。行业资金流入方面，电子、计算机、电力设备等板块表现活跃。私募基金备案加速，2月、3月、4月新发规模分别为902、1545、824只。