摘要
国内商品期市收盘多数下跌，新能源材料跌幅居前，多晶硅跌9.00%；贵金属全部下跌，钯金跌4.92%；油脂油料多数下跌，豆一跌2.30%；化工品多数下跌，橡胶跌1.93%；非金属建材全部下跌，玻璃跌1.37%；黑色系多数下跌，焦炭跌1.35%；基本金属多数下跌，氧化铝跌1.27%；航运期货全部下跌，集运指数(欧线)跌1.04%；农副产品全部下跌，玉米淀粉跌0.96%；能源品涨幅居前，低硫燃料油涨4.42%。
重要资讯包括：美国总统特朗普表示美国已完全掌控霍尔木兹海峡，伊朗议会副议长称首笔通行费收入已汇入中央银行账户；国际货币基金组织警告冲突持续数月可能导致2026年全球经济增长率萎缩至2%；国家能源局数据显示截至3月底全国累计发电装机容量同比增长15.5%，其中太阳能和风电装机容量同比分别增长31.3%和22.4%；国务院安委会办公室部署全国开展烟花爆竹全链条“打非治违”专项行动；三部门联合规范知识产权代理行业；中国科学院成功突破黑磷负极材料技术瓶颈；车市超长周期低息车贷促销被收紧；CPU市场掀起新一轮涨价潮；农业农村部表示全国能繁母猪存栏量连续9个月下降，生猪供求关系改善；广期所调整铂期货和钯期货合约的交易手续费标准；印度以近两倍于2个月前的价格采购250万吨尿素。
策略建议：商品期权市场呈现高波动品种成交活跃、隐含波动率分化特征，建议采用方向性策略把握强势品种机会。股指：短期指数走势偏好，可布局期权牛差策略或买入远月认购期权。有色&贵金属：短期地缘风险影响减弱，叠加资金布局，下方空间有限，可逢低布局牛差策略，或关注新一轮行情的看涨期权做多机会。农产品：价格和波动率双双处于低位的品种短期看有反弹升波趋势，空头策略谨慎；趋势性较强品种可使用牛市价差、熊市价差策略。能源化工：建议关注趋势减弱后逢高卖出备兑或买沽套保策略，可关注反内卷政策相关品种的阶段性反弹升波机会。黑色：建议关注逢高卖出备兑或买沽套保策略。
风险提示：合约选择优先选择主力合约；波动率管理若隐含波动率处于历史低位可优先买入期权；政策与宏观风险需关注中美贸易协定签署进度、美联储货币政策调整；期权流动性风险建议优先交易主流标的。
