PTA检修潮推动供需改善，聚酯链成本驱动为主

核心观点： 研报认为，聚酯产业链当前处于检修潮推动供需改善的阶段，成本端PX和PTA价格随原油反弹而走强，MEG价格受供需分化影响宽幅运行，短纤和瓶片价格表现分化，其中瓶片相对强势。从趋势上看，PX短期高位震荡，中长期偏强；PTA检修潮推动供需改善，加工费温和修复，建议回调偏多思路；MEG港口库存持续下降但需求端负反馈加剧，短期宽幅震荡，谨慎操作；短纤成本支撑但需求联动不足，跟随PTA波动；瓶片库存低位+加工费高位+出口较好，维持偏强震荡。从套利角度看，PX、PTA近月受集中检修+去库支撑，月差正套逻辑持续；MEG受地缘缓和影响下，关注9-1反套。

关键数据： 研报中提到了大量关键数据，例如PX和PTA的产量、库存、开工率、进出口量、价格等，以及MEG、短纤和瓶片的利润、开工率、库存、进出口量、价格等。此外，还提到了下游织造和纺织订单的开工率、订单量等数据。

研究结论： 研报建议投资者关注PX、PTA、MEG、短纤和瓶片的价格走势，并根据市场变化调整投资策略。同时，也提醒投资者注意地缘政治风险、装置计划外变动和聚酯需求超预期等风险因素。