浙商机械邱世梁王华君优利德一季报业绩拐点向上期待光通信测试设备进展加速

受益越南工厂投产业绩拐点向上，期待光通信布局加速1）2025年业绩：实现营收12.2亿元，同比+8%，归母净利润1.5亿元，同比-17.5%，主要受到越南工厂产能爬坡影响所致。2）2026一季报业绩：实现营收3.95亿元，同比+27%，环比+32.5%；归母净利润0.73亿元，同比+3浙商机械邱世梁/王华君【优利德】一季报业绩拐点向上，期待光通信测试设备进展加速受益越南工厂投产业绩拐点向上，期待光通信布局加速1）2025年业绩：实现营收12.2亿元，同比+8%，归母净利润1.5亿元，同比-17.5%，主要受到越南工厂产能爬坡影响所致。2）2026一季报业绩：实现营收3.95亿元，同比+27%，环比+32.5%；归母净利润0.73亿元，同比+31.7%。随着公司越南产能爬坡的完成，公司业绩拐点向上。3）收购信测通信强化光通信布局：公司拟8160万收购信测51%股权，2025年信测营收0.84亿元、同比增长8.7%；归母净利润0.16亿元、同比增长11.2%。#苏州联讯仪器为信测第二大客户、占比总营收4%。光通信设备迎高景气周期，收购信测通信强化产品矩阵越南产能新布局打开成长边界，受光伏、电力增长驱动盈利预测与估值：预计2026-2028年公司归母净利润为2.4/3.1/4.1亿元，同比增长60%/29%/31%，对应PE分别为45/35/27倍。维持“买入”评级。风险提示：智能电力产品竞争加剧；宏观环境风险