海外扰动消退 钢材依托基本面震荡反弹

行情复盘

4月23日，螺纹钢期货主力合约收涨0.09%至3181.0元，资金整体流入3976.71万元。

背景分析

• 螺纹钢：受一季度基建托底影响，下游工地需求回升，表需出现季节性好转。
• 热卷钢：表需连续三周下滑，上周厂库进入累库拐点，订单可用天数下滑，但制造业和出口支撑需求。

海外冲突影响退坡后钢材运行回归基本面

• 近期钢材基本面边际好转，钢价底部反弹，但整体需求表现不及去年。
• 市场情绪好转带动黑色板块上涨，但受情绪搅动大，需关注下游需求表现及海外突发情况。

重要资讯

1. Mysteel数据显示，五大品种钢材整体产量+7.89万吨，厂库环比-19.2万吨，社库-42.92万吨，总库存-62.12万吨。
2. 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，要求2030年前碳达峰，碳排放强度比2005年降低65%以上，非化石能源消费占比达25%。

逻辑分析

• 夜盘黑色板块维持震荡，建筑钢材成交9.25万吨。
• 铁水产量小幅下滑，预计短期见顶；五大材整体增产，热卷增产加快。
• 钢材表需修复，螺纹需求加速上涨，热卷需求连续三周下滑，去库速度放缓，螺纹去库更快。

研究结论

1. 单边：维持震荡走势。
2. 套利：建议观望。
3. 期权：建议观望。