产业格局弱稳 螺纹铁矿延续震荡
发布时间：2026-04-27 09:00:41作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 4月24日，螺纹钢期货主力合约收涨0.06%至3191.0元。 资金流向 4月24日收盘，螺纹钢期货资金整体流入1.10亿元。 背景分析 螺纹钢需求持续改善，周度表需环比增12.06万吨，高频每日成交也有所放量，但两者依旧是近年来同期低位，且下游行业并未好转，需求增量空间有限，旺季成色存疑。 后市展望 螺纹需求季节性回升，带动基本面边际改善，叠加成本表现偏强，钢价震荡走高，但旺季成色不足，产业矛盾缓解有限，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注需求变化情况。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【螺纹钢】 主力期价震荡运行，录得0.06%日涨幅，量缩仓增。现阶段，螺纹需求季节性回升，带动基本面边际改善，叠加成本表现偏强，钢价震荡走高，但旺季成色不足，产业矛盾缓解有限，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注需求变化情况。 【热轧卷板】 主力期价高位震荡，录得0.15%日跌幅，量缩仓增。目前来看，海外供应缺失带来出口改善预期，叠加商品情绪回暖，驱动卷价震荡走高，但供需两端趋稳，基本面有所走弱，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注需求表现情况。 【铁矿石】 主力期价震荡运行，录得0.19%日涨幅，量缩仓增。现阶段，铁矿石需求开始触顶，供应趋稳运行，高库存局面下矿石基本面表现弱稳，高估值矿价继续承压，相对利好的是黑色市场情绪偏暖，预计矿价延续高位震荡运行，关注钢材表现情况。 一一产业动态产业动态 (1)产业在线：2025年中央空调销售规模1386.8亿元，同比降4.2% 当前暖通行业整体承压、下行态势凸显，据产业在线数据显示，2025年中央空调销售规模1386.8亿元，同比下滑 4.2%，行业增量市场收窄，倒逼产业加速变革;叠加双碳政策深化落地、数字技术全面赋能与产业结构持续升级，中国暖通赛道正加快转型步伐，由粗放规模扩张转向提质增效，由传统设备制造迈向绿色数智发展。 (2)六大行去年房贷减少超7000亿 2025年六大行个人住房贷款余额同比减少超7000亿元，但最新一批年报数据显示，长三角地区一众城农商行去年走出独立行情，按揭贷款逆势增长。财联社梳理财报发现，南京银行、上海农商行等核心区域银行表现突出，南京银行增速领跑，上海农商行回暖态势稳健。长三角城商行中，南京银行的个人按揭贷款增速突出。截至2025年末，南京银行个人按揭贷款余额853.97亿元，较上年的781.05亿元同比增加9.34%。 (3)世界钢铁协会：3月全球粗钢产量为1.599亿吨 2026年3月全球69个纳入世界钢铁协会统计国家/地区的粗钢产量为1.599亿吨，同比下降4.2%。2026年3月，非洲粗钢产量为220万吨，同比提高11.6%;亚洲和大洋洲粗钢产量为1.193亿吨，同比下降3.9%;欧盟(27国)粗钢产量为1140万吨，同比下降4.6%;其他欧洲国家粗钢产量为380万吨，同比提高4.9%;中东粗钢产量为350万吨，同比下降33.5%;北美粗钢产量为950万吨，同比提高3.5%;俄罗斯和其他独联体国家+乌克兰粗钢产量为660万吨，同比下降7.9%;南美粗钢产量为360万吨，同比下降0.5%。 二二现货市场现货市场 三三期货市场期货市场 四四相关图表相关图表 五五后市研判后市研判 螺纹钢：供需格局表现良好，库存加速去化，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比增1.79万吨，供应再度回升并处于年内相对高位，压力有所增加。与此同时，螺纹钢需求持续改善，周度表需环比增12.06万吨，高频每日成交也有所放量，但两者依旧是近年来同期低位，且下游行业并未好转，需求增量空间有限，旺季成色存疑。目前来看，螺纹需求季节性回升，带动基本面边际改善，叠加成本表现偏强，钢价震荡走高，但旺季成色不足，产业矛盾缓解有限，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注需求变化情况。 热轧卷板：供需格局有所走弱，库存降幅持续收窄，板材钢厂生产平稳，热卷周产量环比增3.10万吨，供应持续回升，且库存水平偏高，压力并未缓解。与此同时，热卷需求韧性趋弱，周度表需环比降0.62万吨，高频成交趋稳运行，两者仍是同期高位，而海外供应受限带来出口改善预期，给予热卷需求支撑，但下游冷轧矛盾未解，需求隐忧尚存。总之，海外供应缺失带来出口改善预期，叠加商品情绪回暖，驱动卷价震荡走高，但供需两端趋稳，基本面有所走弱，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局延续弱稳运行，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗有所回落，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比双双下降，且钢市产业矛盾缓解有限，难以承接持续提产，矿石需求趋于触顶，关注后续变化。与此同时，港口到货如期回升，而海外矿商发运高位回落，按船期推算后续到货存有增量空间，相应的内矿生产积极，矿石供应高位趋稳运行。总之，铁矿石需求开始触顶，供应趋稳运行，高库存局面下矿石基本面表现弱稳，高估值矿价继续承压，相对利好的是黑色市场情绪偏暖，预计矿价延续高位震荡运行，关注钢材表现情况。 关联品种关联品种螺纹钢热卷铁矿石所属公司：宝城期货
