股指短期震荡
核心观点
股指期货短期震荡。上周股指均震荡整理,中证500与中证1000呈现冲高回落特征。4月中旬以来股指反弹主要受地缘风险降温驱动,但主要股指恢复至危机前水平附近,上行动能减弱。中东地缘局势风险减弱但不确定性仍存。宏观经济强韧性显现,出口超预期,消费与投资增速放缓,实体需求偏弱。后续财政政策将扩大内需、扶持科技创新,流动性保持适度宽松,利好股指业绩修复与估值回升预期。
关键数据
- 股指期货基差普遍回落,IH远月基差抬升,显示市场对未来的不确定性担忧减弱。
- 股指期货当季-下季跨期价差保持平稳,市场担忧情绪缓和。
- PCR指标、平值隐含波动率及波动率锥数据显示市场情绪波动,但中长期支撑力量较强。
研究结论
外部地缘风险降温,国内政策利好构成强支撑,预计短期内股指震荡偏强运行,但需持续关注市场情绪。ETF期权与股指期权策略:维持牛市价差或备兑增强思路。