北交所策略专题报告：氨纶价格月涨11%行业拐点临近，关注北交所四氢呋喃标的美邦科技

2026年04月26日 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师）zhuhaibin@kysec.cn证书编号：S0790522080007 成本上涨支撑氨纶价格反弹，行业盈利开始改善 近期受原材料价格上涨影响，国内多家氨纶大厂上调产品报价。2026年4月23日，华东地区氨纶20D报价31800元/吨，月同比上涨11.19%，年同比上涨18.22%；氨纶40D报价28300元/吨，月同比上涨11.86%，年同比上涨19.92%。在价格上涨和库存持续去化的双重利好下，氨纶行业利润也快速修复，多数企业盈利空间显著扩大。氨纶价格持续上行有望助力行业提前摆脱亏损局面并实现盈利。目前北交所氨纶产业链相关公司较为稀缺，相关标的美邦科技主要产品四氢呋喃是氨纶产业链一体化的重要一环；氨纶的生产通常遵循“BDO（1,4-丁二醇）—四氢呋喃（THF）—PTMEG（聚四亚甲基醚二醇）—氨纶”的一体化产业链路径。四氢呋喃作为产业链的重要组成部分，其盈利水平以及市场需求和下游氨纶行业情况息息相关。 本周开源北交所化工新材行业涨跌幅为-2.45% 本周开源北交所化工新材二级行业整体表现不佳，仅专业技术服务业实现上涨，其余行业均出现下跌。周涨跌幅分别为：专业技术服务业（+1.41%）、电池材料（-0.43%）、化学制品（-0.83%）、金属新材料（-1.48%）、纺织制造（-2.94%）、非金属材料（-4.25%）、橡胶和塑料制品业（-4.48%）。周涨跌幅居前的个股分别为惠同新材（+7.47%）、硅烷科技（+6.03%）、一诺威（+5.39%）、凯大催化（+1.93%）、贝特瑞（+1.64%）、瑞华技术（+1.41%）。 相关研究报告 《锐翔智能(920178.BJ)：FPC整线“小巨人”服务苹果/华为/特斯拉，卡位电子与新能源拓展半导体—北交所新股申购报告》-2026.4.24 贝特瑞2025年正负极材料产销量同比大幅增长 《从单一磺胺到特色赛道，“原料药+人用药赛道拓展”双轮驱动新成长—北交所信息更新》-2026.4.22 贝特瑞2025年正负极材料产销量同比大幅增长。公司2025年度实现总营业收入169.83亿元，同比增长19.29%；利润总额达到13.51亿元，同比增长18.12%；实现归母净利润8.75亿元，同比减少5.93%。截至2025年末，公司已投产负极材料产能为78.25万吨/年，较2024年末增加20.75万吨，增长36.52%，其中，江苏、天津、四川、惠州及山东等负极基地通过技术改造、工艺革新及设备挖潜，共计新增12万吨产能；印尼二期年产8万吨负极材料项目及深圳7500吨硅基产能实现投产。公司2025年实现负极材料销量超过60万吨，同比增长37.45%。公司已投产正极材料产能为7.3万吨/年，较2024年末增长15.87%，正极材料销量超过2万吨，同比增长10.78%。一诺威2026Q1归母净利润同比增长15.86%；公司2025年度实现总营业收入75.00亿元，同比增长9.37%；利润总额达到2.19亿元，同比增长5.57%；实现归母净利润1.87亿元，同比增长5.73%。2026年第一季度，实现营业收入22.95亿元，同比增长31.08%；归属于上市公司股东的净利润为6069万元，同比增长15.86%；基本每股收益达0.22元，同比增长22.22%。 《多区域扩张与海外布局驱动公司业绩 增 长 ，2025年 归 母 净 利 润 同 比+37.52%—北交所信息更新》-2026.4.22 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险 目录 1、氨纶价格有所反弹，行业景气拐点或将提前到来.................................................................................................................41.1、成本上涨支撑氨纶价格反弹，行业盈利开始改善......................................................................................................41.2、北交所氨纶产业链相关公司.........................................................................................................................................72、本周北交所化工新材行业下跌2.45%.....................................................................................................................................82.1、本周市场表现.................................................................................................................................................................82.2、北交所化工新材行业公司看点汇总............................................................................................................................103、化工品价格走势......................................................................................................................................................................134、公司公告：贝特瑞2025年正负极材料产销同比大幅增长.................................................................................................175、风险提示..................................................................................................................................................................................18 图表目录 图1：氨纶市场价格走势...............................................................................................................................................................4图2：国内氨纶库存情况（单位：吨）.......................................................................................................................................4图3：氨纶行业利润情况...............................................................................................................................................................5图4：氨纶产业链结构...................................................................................................................................................................5图5：2019-2025年国内氨纶产能.................................................................................................................................................6图6：2025年国内氨纶产能分布情况..........................................................................................................................................6图7：氨纶生产消费情况...............................................................................................................................................................7图8：本周北证50报收1370.22点，近一周涨跌幅为-2.46%...................................................................................................8图9：开源北交所化工新材行业近一周涨跌幅为-2.45%............................................................................................................8图10：本周开源北交所化工新材二级行业中仅专业技术服务业实现上涨..............................................................................9图11：布伦特原油价格走势（美元/桶）...................................................................................................................................14图12：MDI价格走势（元/吨）.................................................................................................................................................14图13：TDI价格走势（元/吨）...................................................................................................................................................14图14：天然橡胶价格走势（元/吨）..........................................