电网投资迎来全球浪潮，储能发展获得历史机遇

研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 能源“不可能三角”长期制约着电力绿色转型的步伐，即“安全、环保、经济”三者难以同时满足。从全球范围来看，电网依然是保证电力安全的关键节点，而储能则是解决新能源发电安全稳定问题的最优解。未来中国将持续加大电网建设，构建起新型电力系统枢纽平台，欧美国家也急需增加电网投资，解决电网老化和新能源并网难的问题，而储能的大规模发展已经成为全球的一致共识。总体来看，未来电力变成既要又要还要的复杂系统，真正想要破除能源“不可能三角”的关键依旧在于技术和政策的双向加持，而电网和储能的建设则是其中的重要部分，因此未来仍然需要重点关注电网和储能的发展对于全球电力市场变革的重要影响。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 核心观点 ■市场分析 邢亚文xingyawen@htfc.com从业资格号：F03054449投资咨询号：Z0016137 中国的电网起步于计划经济时代，伴随国内电力体制的深刻改革，电网也从计划经济向市场经济逐步转型。电网系统在改革的同时，也伴随中国经济的腾飞而快速发展，2024年电网工程投资增速再度超过电源工程投资，标志着电力投资已经从发电端开始转向电网端。根据中电联数据显示，2025年电网工程投资达6395亿元，同比增长5.1%，占电力投资的比例达37%。中国风光资源和区域经济的差异，叠加幅员辽阔的地理环境，形成“西电东送”的跨区域调度格局。截至2025年底，全国已建成投运达46条特高压线路，总长度达6.2万公里，跨省跨区域输电能力达3.7亿千瓦，全国跨区域输送电量达9984亿千瓦时。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 美国三大电网之间缺乏统一的顶层规划与调度协调，同时电网老旧化严重，目前超过50%的电网已经使用25年以上，新能源并网周期长达2年以上，部分地区长达4年之久。欧洲电网虽然跨区域调度能力明显优于美国，但是同样面临设备老化和投资建设不足的问题，欧洲约有40%的配电网已经使用超过40年，同时大量的新能源装机等待并网。 展望未来，“十五五”期间国内电网需要升级成为新型电力系统枢纽平台，构建起主配微相协调的物理基础，完善并增强调度能力，推动电网技术升级改造等。主干电网的投资建设仍然是重中之重，截止2030年国内“西电东送”规模将超过4.2亿千瓦，新增省间电力互济能力将达到4000万千瓦。国家电网预计投资1万亿元用于特高压和跨区输电，占“十五五”期间国家电网总投资的比例达25%，南方电网预计投资0.6万亿元用于柔性直流和区域主网架构，占“十五五”期间南方电网总投资的比例达30%。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 配电网建设是未来电网建设的主要内容，截止2030年国内接纳分布式新能源的能力将达到9亿千瓦，支撑充电基础设施超过4000万台。国家电网预计投资2.04万亿元用于配网升级，占“十五五”期间国家电网总投资的比例达51%，南方电网预计投资0.8万亿元用于配网升级和城市供电，占“十五五”期间南方电网总投资的比例达40%。微电网作为一个自平衡、自调节和自安全的独立系统是未来电网发展的重点领域，“十五五”期间将力争建成约100个国家级零碳园区，园区中绿电直供的比例不得低于50%。 未来全球电网同样需要大规模扩建，根据BNEF预测，截止2030年全球电网年度投资将达到5900亿美元，较2025年增加1000亿美元。近期美国获得750亿美元的电网建设资金，未来美国需求建设更多的超高压线路，投资规模可能高达数万亿美元。2025年底欧盟提出《欧洲电网一揽子计划》，该计划提出到2040年总计投资1.6万亿欧元，其中输电网投资4770亿欧元，配电网投资7300亿欧元，用于改造大约40%的超过40年的老旧设施。 近年来中国的储能装机规模伴随风光发电装机规模持续扩大，目前已经成为全球第一大储能装机国。2025年中国储能累计在运装机量达213GW，同比增长54.7%，其中新型储能累计在运装机量达145GW，同比增长84.8%，抽水蓄能累计在运装机量达67GW，同比增长14.2%。 目前中国新型储能主要以锂离子电池储能为主，其装机规模占新型储能装机规模的比例达97%，其他形式的电化学储能仅占3%。新型储能中独立和共享储能占新型储能装机规模的比例达58%；新能源配储占新型储能装机规模的比例达32%；火电配储占新型储能装机规模的比例达1.4%；其他储能占新型储能装机规模的比例达8.6%。中国储能的平均时长在逐步提升，截止2025年储能平均时长已经达到2.58小时，较2021年提升0.58小时。 近年来全球储能规模同样保持增长态势，2025年全球储能累计在运装机量达496GW，同比增长33.4%，其中新型储能累计在运装机量达279GW，同比增长68.5%，抽水蓄能累计在运装机量达181GW，同比减少10.3%。2025年全球新增新型储能装机量达113GW，其中中国新增新型储能装机占比达58.6%；美国新增新型储能装机占比达16.2%；欧洲新增新型储能装机占比达13.6%；其他地区新增新型储能装机占比达11.6%。 从过去几年新型储能装机情况来看，大储装机比例在明显提升，2025年新型储能装机中大储的装机比例已经达到82%，户储和工商储占比仅为10%和8%。2025年美国新增新型储能规模达18.4GW，其中大储占比达85%，户储和工商储占比分别为1%和14%。2025年欧洲新增新型储能装机规模达15.4GW，其中大储占比达53%，户储占比达34%，工商储占比达13%。 未来储能市场的发展前景充满着巨大的机遇与挑战，储能的发展离不开新能源发电的增长，两者相辅相成又相互制约，而储能真正想要获得长足发展，必须解决其经济性，即实现风储/光储平价。展望未来，中国作为全球第一大储能装机大国的地位将继续保持，按照中性预测，截止2030年中国储能累计在运装机量将达到490GW，较2025年增加277GW，实现增长翻倍，其中抽水蓄能将达到120GW，较2025年增加53GW，新型储能将达到370GW，较2025年增加225GW，同时4小时以上的长时储能占比将大于30%。 未来全球储能发展同样将保持增长趋势，按照中性预期，截止2030年全球新型储能装机量将达到970GW，其中中国新型储能装机占比为37.9%；美国新型储能装机占比为17.7%；欧洲新型储能装机占比为16.9%；其他国家新型储能装机占比为27.4%。大储装机占比将达到78%；工商储装机占比将达到16%，户储装机占比将达到5%。美国未来储能市场发展前期可观，按照中性预测，2030年美国新型储能装机量将达到172GW，较2025年增加120GW以上。欧洲未来储能发展同样不容忽视，按照中性预测，2030年欧洲新型储能装机量将达到164GW，较2025年增加120GW以上。 ■策略 关注电网和储能相关商品的上涨机会 ■风险 全球电网投机不及预期，全球储能建设延迟，新能源增长趋势减缓，全球用电量增速下滑。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1一、多重因素推动电网建设，全球迎来电网投资周期.................................................................................................................61.1、中国电力市场全面改革，电网投资规模持续扩大.......................................................................................................61.2、欧美电网设备老化严重，投资建设力度明显不足.......................................................................................................91.3、构建新型电力系统平台，中国不断加大电网投资.....................................................................................................101.4、全球电网投资有望加速，欧美积极开展电网建设.....................................................................................................13二、储能助力绿色能源转型，未来增长空间不可估量...............................................................................................................152.1、中国成为储能第一大国，新型储能规模逐年递增.....................................................................................................152.2、全球储能市场蓬勃发展，欧美大储规模持续增加.....................................................................................................172.3、中国储能增长空间巨大，亟待化解储能平价难题.....................................................................................................192.4、中美欧把持储能主导权，大储成为全球发展方向.....................................................................................................21三、总结..........................................................................................................................................................................................24 图表 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明4/25图1:电网工程投资累计完成额及同比丨单位：%................