中钨高新：2025年年度报告

公告编号：2026-15 证券简称：中钨高新 中钨高新材料股份有限公司 2025年年度报告 二〇二六年四月二十七日 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人李仲泽、主管会计工作负责人胡佳超及会计机构负责人（会计主管人员）支雪斌声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成对投资者的实质性承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司已在本报告中详细描述了存在的宏观经济风险、经营风险，敬请查阅第三节管理层讨论与分析中关于公司未来发展展望可能面对的风险因素及对策部分的内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以2,278,604,400股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.30元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。如公司总股本在分配方案实施的股权登记日发生变动，公司按照每股分配金额不变的原则相应调整现金分配总额。 目录 第一节重要提示、目录和释义...................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标...............................................................................3第三节管理层讨论与分析...........................................................................................7第四节公司治理、环境和社会.................................................................................25第五节重要事项.........................................................................................................44第六节股份变动及股东情况.....................................................................................55第七节债券相关情况.................................................................................................65第八节财务报告.........................................................................................................66 备查文件目录 1.载有法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的会计报表。 2.载有会计师事务所盖章，注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 3.在《中国证券报》和巨潮资讯网公开披露过的公告原件。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 适用□不适用 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据是□否追溯调整或重述原因同一控制下企业合并 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 单位：元 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： 适用□不适用 系本期注销HPTecKoreaCo.,LTD.、自贡长城科瑞德新材料有限责任公司，在合并报表层面确认的相关投资损益。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 钨作为一种不可再生的稀缺资源，具有高密度、高熔点、高耐磨性、高电导率、高硬度等物理性质，是现代国民经济和国防中重要的基础材料和战略资源，广泛应用于汽车制造、航空航天、轨道交通、船舶、海洋工程装备、军工、矿山开采、掘进、机械模具加工、集成电路、钢铁冶金、半导体等领域，被誉为“工业的牙齿”。基于其稀缺性及重要战略用途，全球主要经济体将钨列入“关键矿产清单”，中国明确限制钨精矿开采及钨原料出口。 钨产业链包括采选、冶炼加工、精深加工三个环节，其中精深加工以硬质合金为主。具体而言： 上游采选：钨主要经济可采矿石类型包括黑钨矿与白钨矿，经破碎、磨矿、分级、选矿产出钨精矿。根据USGS数据显示，2025年全球钨矿储量超470万金属吨，集中分布于中国、澳大利亚、俄罗斯，2025年分别占比53%、12%、9%。2025年全球钨矿供应为8.5万吨金属量，中国为6.7万金属吨，占比79%，占据全球钨矿供应主导地位。根据中国钨业协会数据显示，2025年全国钨精矿产量13.06万标吨，同比增长0.1%。 冶炼加工：钨精矿经分解、离子交换/萃取、蒸发结晶先行制得仲钨酸铵中间品，仲钨酸铵经还原气氛下煅烧产出氧化钨（WO3），氧化钨进一步在氢气气氛中加热还原为钨粉。钨粉主要用于生产钨丝、钨棒、钨管等钨材及钨合金，也可经配碳产出碳化钨粉，用于硬质合金生产。此外，钨精矿也可直接生产钨铁及钨酸钠，分别用于钨特钢与催化剂。根据中国钨业协会数据显示，2025年国内仲钨酸铵产量13.6万吨，同比增长6.3%。 硬质合金精深加工：硬质合金制品终端广泛用于军工、航天航空、机械加工和电子通讯等领域，从消费结构来看，硬质合金约占钨消费量的65%；根据中国钨业协会数据，2025年国内硬质合金产量6.4万吨，同比增长6.7%，硬质合金的增长主要来自产品结构的优化。 2025年全国钨行业营业收入1900亿元，同比增长41%；实现利润总额200亿元，同比增长49%；钨产业链效益冷热不均，矿山受益于总量控制政策，供应偏紧，价格上涨对利润率的提升较大。当前钨行业供需呈现资源端供给偏紧，下游重点领域需求爆发的格局。从供给端看，国内资源受制于总量控制及资源贫化难有明显增量；从需求端看，下游AI领域用PCB行业需求爆发式增长、新能源领域对钨材需求大幅增长，硬质合金、钨特钢、钨材等传统需求有望保持增长；海外随欧洲制造业修复，硬质合金需求保持稳增，深加工产品高端化将是大势所趋。 注：数据来源于中国钨业协会。 二、报告期内公司所处行业情况 （一）公司主要业务、产品及应用领域 报告期内，公司从事的主要业务包括钨精矿、仲钨酸铵、钨粉及碳化钨粉、硬质合金和钨、钼、钽、铌等有色金属及其深加工产品和装备的研制、开发、生产、销售及贸易业务等。报告期内，公司主要业务及产品未发生变化。 1.公司所处行业产业链情况 2.公司主要产品及业务 （1）切削刀具及工具。包括：整体刀具、数控刀具、切削刀片（数控刀片，传统刀片）、PCB刀具。（2）其他硬质合金。包括：棒材、矿用合金、轧辊（含顶锤）、异型、精密零件、传统合金、钻掘工具、成品工具。（3）难熔金属。包括：钨钼制品、钽铌制品、硬面材料（铸造碳化钨，热喷涂产品等）、钨丝。（4）精矿及粉末产品。包括：钨精矿、萤石精矿、钼精矿、铋精矿、碳化钨粉、蓝钨、黄钨、仲钨酸铵、混合料、钴粉等。 （5）贸易及装备业务 3.应用领域 公司产品既广泛应用于汽车制造、轨道交通、船舶、海洋工程装备、军工、矿山开采、掘进、机械加工、钢铁冶金等传统工业领域，也在航空航天、新能源、人工智能、半导体与电子信息等新兴高端领域有广阔的应用前景。 硬质合金的核心应用仍然集中在切削刀具（数控刀片、钻头等）、矿用工具（掘进齿、盾构齿等）和耐磨零件（轧辊、模具、棒材等）等领域，在传统工业领域，尤其是在汽车制造、机械加工、矿山开采、石油钻探、钢铁冶金等场景中，公司产品均占据主导地位。 在人工智能领域，硬质合金微钻用于印刷电路板钻孔，超薄硬质合金刀片用于硅晶圆切割，减少崩边和材料损耗；硬质合金精密模具在芯片制造的光刻、蚀刻等工艺中有着重要应用；同时用于手机中框CNC加工、折叠屏铰链加工，满足高精度和高效率的需求。 在智能机器人领域，硬质合金刀具可用于制造机器人的关节、手臂等关键零部件；在一些高精度传感器的生产中，硬质合金用于制造传感器的外壳或关键部件，确保传感器的精度和可靠性。 在航空航天领域，硬质合金刀具广泛应用于航空结构件的高精度铣削；硬质合金耐磨零件用于制造火箭发动机喷嘴、燃气轮机叶片等高温高压部件等。 在新能源领域，硬质合金刀具用于锂电池壳体精密加工等；硬质合金双极板涂层材料是提升燃料电池性能的关键；光伏用切割钨丝用于硅棒切割，明显降低硅棒损耗；高性能特殊钨材用于可控核聚变领域等。 （二）公司的行业地位 报告期内，公司钨精矿产量1.11万标吨，占全国钨精矿产量8.5%；仲钨酸铵产量1.66万吨，占全国仲钨酸铵产量12.2%；硬质合金产量1.63万吨，占全国硬质合金产量25.5%，生产规模保持稳定， 巩固了行业龙头地位。公司旗下拥有国家“一五”重点工程，被誉为“中国硬质合金工业摇篮”的株洲硬质合金集团有限公司（简称“株硬公司”），全国五大矿产资源综合利用基地之一、全球最大的单体在产钨矿山、伴生钼、铋、萤石等多种矿石金属、被誉为“世界有色金属博物馆”的湖南柿竹园有色金属有限责任公司（简称“柿竹园公司”）、国内领先的硬质合金切削刀具综合供应商株洲钻石切削刀具股份有限公司（简称“株钻公司”），全球领先的AI PCB用精密微型钻头及刀具综合供应商深圳市金洲精工科技股份有限公司（简称“金洲公司”），中国钨基硬面材料领域的领导者自贡硬质合金有限责任公司（简称“自硬公司”），国内规模领先的钨精矿供应商之一衡阳远景钨业有限责任公司（简称“远景钨业”），国内最大的钨粉末制品基地之一南昌硬质合金有限责任公司（简称“南昌硬质合金”）以及国内最早的钨、钼、钽、铌等稀有金属生产基地、国内难熔金属产品类别最广、系列最多的生产商之一中钨稀有金属新材料（湖南）有限公司（简称“稀有新材”），国内领先的钨钼制品生产商成都长城钨钼新材料有限责任公司(简称“长城钨钼”)及国内领先的硬质合金装备制造商之一自贡长城装备技术有限责任公司（简称“长城装备”）等。 截至2025年末，公司拥有国家/部级科技创新平台8个，海外科技创新平台1个，省级科技创新平台16个；拥有国家级高新技术企业