南华碳酸锂周报：注意节前避险情绪20260426

——注意节前避险情绪 余维函 投资咨询证书：Z0023762联系邮箱：yuwh@nawaa.com投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号2026年04月26日 注：我司近期已正式推出碳酸锂板块投资咨询业务，服务内容涵盖：碳酸锂周度投资策略报告、更详尽的周度数据与市场信息、专属研究员一对一咨询服务，同时提供定制化图表及测算支持等。如有相关需求，建议联系新能源研究员余维函，可通过邮箱沟通对接。 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 本周碳酸锂期货价格呈现宽幅震荡态势，资金进场意愿强烈。预计后续价格核心驱动围绕江西锂矿停复产、锂矿库存紧张程度、社会库存去库、技术面走势进行展开。 宏观层面，全球能源价格上涨长期将抬升传统能源成本，强化能源替代经济性，利好储能及新能源汽车需求，夯实锂资源刚需底盘；但短期市场交易通胀反弹与加息预期，流动性收紧预期压制有色板块。碳酸锂兼具能源金属与金融属性，需警惕流动性风险加剧其短期价格波动。 锂矿供给端，津巴布韦锂资源预计将在6月中旬左右发到国内，澳洲柴油当前暂无紧缺迹象，后续需持续关注；国内江西锂矿项目停复产进展建议跟踪官方公示。锂矿库存紧张程度仍存。 国内锂盐供给开工率回升、排产环比改善，库存累库放缓迹象。下游需求端，高价锂盐接受度有所上涨，预计未来现货需求支撑将有所增强；应用端储能需求高景气，新能源汽车销量环比增加，出口数量持续超预期，带电量提升增强电芯需求，预计后续需求将持续呈现高景气度。 综合多周期技术指标分析，碳酸锂期货看涨情绪浓厚，上涨动能充足。但是短期来看，临近五一假期，注意节前避险资金情绪，叠加上方18.9万元的历史强压力位，叠加碳酸锂期货价格震荡偏大，建议观望者则应耐心等待技术性回调时，再考虑低吸布局。 综合研判，中长期行业基本盘未变，储能、新能源汽车等下游需求增长逻辑稳固，锂资源长期需求确定性强，价格底部具备韧性。 *近端交易逻辑（2026年中之前） 1. 国内江西锂矿停复产情况；2. 下游排产月度情况；3. 下游补库节奏。 *远端交易逻辑（2026年中之后） 1. 国内江西锂矿停复产情况，涉及枧下窝、茜坑； 2. 新增产能投放进度； 3. 下游新能源汽车消费情况。 1.2 产业客户策略建议 第二章 市场信息 2.1 本周主要信息 1.4月15日，宁德时代宣布拟出资300亿元设立全资子公司时代资源集团，定位为新能源矿产领域的专业投资运营与管理平台，全面整合与拓展上游矿产资源。 2. 4月20日，当卓二期年产60GWh新型电池电芯、模组项目签约活动在南湖区举行。预计2027年下半年建成投产。 3. 4月23日，国轩高科发布公告称，公司控股子公司江苏国轩新能源科技有限公司拟通过增资扩股方式引入战略投资者南京六合区新智合能股权投资合伙企业（有限合伙），双方已签署增资协议及补充协议，共同推进江苏国轩新型锂离子电池（20GWh）智造基地项目建设。 第三章 期货与价格数据 3.1 价量及资金解读 *期货走势 本周碳酸锂期货价格呈现宽幅震荡格局。碳酸锂加权指数合约收盘价177064元/吨，周环比+0.37%；成交量约 30.81 万 手 ， 周 环 比 +8.68%； 持 仓 量 约 73.92 万 手 ， 周 环 比 +1.25 万 手 。 LC2607-LC2609 月 差 呈 现Contango结构，周环比-80元/吨；仓单数量34298手，周环比+4275手。 MACD与均线（日线级别）：本周碳酸锂期货加权价格宽幅震荡至5日线附近，资金进场意愿强烈；但需要注意，均线和指标都处于高位，随时可能出现技术性回调。 布林通道（日线级别）：本周碳酸锂期货价格在布林轨道上方附近震荡。短期要关注上方压力位，187000元/吨，警惕技术性回调。 综合多周期技术指标分析，本周碳酸锂期货只要价格未有效跌破10均线支撑，上涨趋势的核心逻辑就未被破坏，若后续放量突破189580前高，将打开新的上行空间；反之，若价格有效跌破20均线、伴随持仓量大幅回落，则需警惕趋势阶段性走弱的风险。 *期权走势 本周波动率宽幅震荡，结合期货技术面走势，预计后续波动率将有可能大幅上涨，可关注买波动率机会。 *资金动向 下图为碳酸锂重点盈利席位的累积盈亏数据及净持仓变动情况监测。本周多头持仓规模有逐渐增加迹象，多头占优。 *月差结构 整体月间结构表现有所变化，整体呈现Contango结构。 *基差结构 【现货价格数据】 第四章 估值和利润分析 4.1 产业链上下游利润跟踪 正极材料中，磷酸铁锂利润表现好转，钴酸锂处于震荡区间内，锰酸锂边际走弱。作为电解液的核心原料，六氟磷酸锂环节利润则有边际走弱态势，电解液利润则有边际走强态势。 4.2 进出口利润 第五章 基本面情况 5.1 锂矿供给 【国内矿山产量】 【海外矿山进口】 5.2 上游锂盐供给 【碳酸锂供给】 【碳酸锂净出口】 【碳酸锂库存】 【氢氧化锂供给】 5.3 中游材料厂供给 【材料厂产量】 5.4 下游电芯供给 【中国锂电池装机量】 5.5 新能源汽车 【新能源乘用车】 【新能源商用车】 【汽车库存】 5.6 储能