2026年一季报点评营收净利双增，合同负债蓄势

2026-04-23 国联民生证券灰灰

东方电缆发布2026年一季报，实现营收28.83亿元，同比增长34.28%；归母净利润3.72亿元，同比增长32.26%。销售毛利率23.56%，同比+3.18pcts、环比-3.20pcts；销售净利率12.89%，同比-0.20pcts、环比+2.20pcts。

分业务来看：电力工程与装备线缆11.09亿元，同比增长25.38%；海底电缆与高压电缆14.91亿元，同比增长24.68%；海洋装备与工程运维2.74亿元，同比增长319.61%。

公司在手订单184.12亿元，合同负债25.02亿元，同比增长179.69%；存货43.56亿元，同比增长92.86%。公司拟设立新加坡分公司，推动亚洲市场项目落地。

预计2026-2028年营业收入分别为129.0、144.8、161.3亿元，归母净利润分别为19.2、23.5、28.2亿元，EPS分别为2.79、3.41、4.10元；现价对应PE倍数分别为24x/20x/16x。维持“推荐”评级。

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