棉花：美国主要产区遭遇干旱，短期内无显著改善，但种植时间尚早，土壤湿度有望改善。超级厄尔尼诺事件可能演变为海水温度异常升高2摄氏度或以上的超级事件。美棉意向植棉面积同比减少0.7%，预计总产量与去年持平。南疆棉花播种接近尾声，北疆过半，下游需求转弱，纺企订单减少，利润收缩，采购谨慎。外盘强势支撑，国内供需偏紧，棉价保持偏强走势。中美棉花种植面积缩减预期落地，美棉干旱加剧增加炒作空间，预计中期延续震荡上行。
白糖：巴西港口等待装运食糖船只数量增加，高等级原糖数量显著上升。巴西和泰国上调产量压制原糖价格，国内一季度白糖和代糖进口同比增加，短期供应宽松。国内价格有政策支撑，下方空间有限，南方蔗糖停榨后供应端可能利空出尽，注意筑底上行可能性。
