工业硅/多晶硅早报：碳中和要求再度提出，多晶硅乘反内卷东风再度大涨

报告日期：2026年4月23日

商品研究

报告内容摘要

• 政策影响：财政部、税务总局公告显示，自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，电池产品退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消完全退税。
• 走势评级：工业硅震荡，多晶硅看涨。
• 基本面：
  • 工业硅：枯水期结束，四川、云南新开较少，新疆高开工，产量逐步上行。
  • 多晶硅：周产1.93万吨（持平），库存32.1万吨（环比-4.18%），反内卷预期走强，需求4月光伏组件排产32GW（环比-22.3%，同比-44%），硅片周产10.32GW（同环比-23.4%/-4.6%）。
• 交易逻辑：
  • 工业硅：价格冲高回落，基本面驱动偏弱，受多晶硅上涨预期和反内卷预期影响，云南、四川复产慢，新疆产能高，内蒙古减产难度大，短期难反转。
  • 多晶硅：盘面大幅拉升，逼近4.6万元，反内卷预期持续，控产政策或4月30日发布，二季度落地，关注产能退出机制和比例，操作上建议等待回调或规避。
• 操作建议：工业硅多单出场，多晶硅观望等待做多。
• 风险点：光伏行业政策、宏观政策变化、关税政策。

工业硅

• 供应端：各区域产量变化数据来源SMM。
• 下游需求端：需求数据来源SMM。

多晶硅

• 供应端：各区域产量数据来源SMM。
• 下游需求端：需求数据来源SMM。

免责声明

• 本报告基于公开信息撰写，不保证准确性，不构成投资建议，仅供参考。