棉花：需求支撑较强，关注新作情况

【基本面跟踪】
国内棉花现货交投冷清，一口价报价稳中略涨，低价减少，整体涨幅暂不及郑棉。2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内较低一口价报价在17000~17200公定（疆内自提，不含淡点污）；山东、河南库2025/26南北疆机采3130/30马值4以上杂3内主流基差多在CF09+1500-1850，一口价参考在17750上下（内地自提）。

国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场纺企再次提价100-200元，但下游观望态度持续，新单成交较少，以刚需采购为主。贸易商低价货源较多，部分让利促销回款。中高支纱需求好于低支纱和气流纺，个别纺企反馈低支纱略有好转。纺企库存维持低位，下游加速提货；原料多支撑至5月底，现金流压力不大。

美棉方面，ICE期货回调，因市场预期美东时间4月25日后美国南部产区将迎来降雨，市场获利了结。

【趋势强度】
棉花趋势强度：1（偏强）。

【核心观点与结论】

• 国内棉花现货价格稳中略涨，但交投仍显冷清，低价资源减少；南疆机采棉一口价在17000~17200公定，内地机采棉基差CF09+1500-1850，一口价约17750。
• 棉纺织企业提价但下游接受度低，刚需采购为主，库存低位，原料支撑至5月底；中高支纱需求优于低支纱。
• 美棉期货回调，受降雨预期影响，市场获利了结。
• 棉花整体趋势偏强，需关注新作情况。