棉花：关注新作情况 期价震荡偏强

【基本面跟踪】

• 国内棉花现货：整体交投偏冷清，局部表现尚可，基差维持稳定。2024/25南北疆机采3129/29-30B杂3.5内主流销售基差在CF01+1150-1400，南疆皮棉报价在1150-1300元/吨（内地自提），北疆兵团机采4129/29~30B杂3内成交在CF09+1700上下（疆内自提）。
• 国内棉纺织企业：纯棉纱市场交投放缓，订单不如月中，C40S及以下品种为主，高支纱反馈一般。棉纱价格持稳，纺企挺价意愿强但高价难成交。
• 美棉概况：ICE棉花期货小幅上涨，商业和技术性买盘推动反弹，但出口销售数据仍一般，截至8.21日当周美棉25/26年度出口销售净增17.93万包。

【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）。

【关键数据】

• 郑棉期货：CF2601收盘14,070元/吨，CY2511收盘20,090元/吨。
• 仓单及持仓：郑棉仓单7,762张，减少672张；CY2511持仓22,701手，增加1,045手。
• 棉纱价格：纯棉普梳纱32支20,760元/吨，32支到港价21,865元/吨。
• 基差与价差：北疆3128机采-CF509价差-295元/吨，较前日扩大101元/吨。

【研究结论】
当前棉花基本面呈现供需平衡状态，期价震荡偏强。新作情况是关键关注点，若产量不及预期或需求端边际改善，价格或偏强运行。纺企订单放缓制约短期上涨空间，但基差稳定显示现货支撑尚可。美棉走势对冲影响有限，整体中性偏强。