白糖：结构性反套

【基本面跟踪】

• 宏观及行业新闻
  • 高频信息：中国糖业协会（CAOC）上调国内食糖产量预测，25/26榨季产量预计1250万吨（前值1170万吨）；3月份中国进口食糖10万吨；关注糖浆和预拌粉进口政策变化及产区销售进度。
  • 国内市场：CAOC预计25/26榨季消费量1570万吨，进口量500万吨；截至3月底，累计进口239万吨（+78万吨），广西累计产糖741万吨（+95万吨），产糖率12.6%（同比下降0.7个百分点）。
  • 国际市场：ISO预计25/26榨季全球供应过剩122万吨（前值163万吨），24/25榨季供应短缺346万吨；巴西中南部甘蔗压榨量同比下降2.21%，累计产糖4025万吨（+28万吨），MIX50.61%（同比提高2.53个百分点）；印度累计产糖2739万吨（+196万吨），泰国累计产糖1196万吨。

【趋势强度】

• 白糖趋势强度：0（中性）

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